msci指數(shù)是什么意思？msci中國指數(shù)是什么意思？msci指數(shù)對a股的影響

　　MSCI英文全稱為Morgan Stanley Capital International，是美國著名的指數(shù)編制公司，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）（又譯明晟） 。MSCI是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對沖基金、股票市場指數(shù)的供應(yīng)商，其旗下編制了多種指數(shù)。明晟指數(shù)（MSCI指數(shù)）是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準指數(shù)。據(jù)晨星、彭博、eVestment的估算數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月，全球約10萬億美元的資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準，全球前100個最大資產(chǎn)管理者中，97個都是MSCI的客戶。截至2015年末，超過790支ETF以MSCI指數(shù)為追蹤標的，美國95%的投資權(quán)益的養(yǎng)老金以MSCI為基準。

　　MSCI總部設(shè)于紐約，并在瑞士日內(nèi)瓦及新加坡設(shè)立辦事處，負責(zé)全球業(yè)務(wù)之運作，以及在英國倫敦、日本東京、中國香港和美國舊金山設(shè)立區(qū)域性代表處。目前，MSCI在全球有2700多名員工，在全球設(shè)有36個辦公室。

　　MSCI中國指數(shù) MSCI China Index是由摩根斯坦利國際資本公司（MSCI）編制的跟蹤中國概念股票表現(xiàn)的指數(shù)。

　　msci指數(shù)對a股的影響

　　近期，關(guān)于A股是否將納入MSCI指數(shù)的討論再次升溫。MSCI是全球著名指數(shù)編制公司Morgan Stanley Capital International的簡稱，MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準指數(shù)。

　　據(jù)了解，MSCI指數(shù)2017年度市場分類評審結(jié)果將于6月20日公布。事實上，自2013年MSCI啟動對A股納入新興市場指數(shù)審議后，中國嘗試加入MSCI指數(shù)系列的進程已有4年的時間。尤其是在2017年，國內(nèi)資本市場環(huán)境的改變、大陸與香港市場全面構(gòu)建互聯(lián)互通機制，都大幅提升了A股納入MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)的概率。

　　對于A股而言，與納入MSCI系列指數(shù)直接相關(guān)的是全球指數(shù)、新興市場指數(shù)及亞洲指數(shù)。由于MSCI系列指數(shù)在國際金融市場上擁有重要的影響力和風(fēng)向標地位，納入MSCI指數(shù)對于A股的利好主要在兩個層面：一是可為A股帶來增量國際資金，二是意味著人民幣國際化和資本市場更進一步開放。同時，根據(jù)國際經(jīng)驗來看，從準予納入到完全納入需要經(jīng)歷約5年至10年的過程，通常納入比例會由最初的5%逐漸提升至100%。

　　根據(jù)MSCI公告，符合納入條件的A股股票為169只，全球追蹤新興市場指數(shù)、亞洲市場指數(shù)、全球市場指數(shù)的主動型和指數(shù)型資金量分別約為1.5萬億美元、0.2萬億美元、2.8萬億美元。如果按A股初始納入比例為5%計算，將分別為A股帶來7.1億美元、1.5億美元和1.1億美元。如果按照100%全部納入比例計算，給A股帶來的增量資金將分別達35.5億美元、7.5億美元和5.5億美元，合計規(guī)模為330億元至340億元人民幣。從增量資金角度看，無論是相對于A股的總體市值還是成交量，納入MSCI指數(shù)能帶來的實質(zhì)影響有限。

　　從歷史上被納入MSCI指數(shù)國家股票市場的發(fā)展歷程看，也很難得出納入MSCI指數(shù)與該國股市之間存在直接的正反饋效應(yīng)。比如，韓國綜指在1992年被納入MSCI新興市場指數(shù)后的半年內(nèi)下跌超過17%，1996年和1998年分別擴充納入比例至50%和100%，但仍未改變韓國股市長期的頹勢。雖然阿聯(lián)酋、卡塔爾等在被納入MSCI新興市場指數(shù)后的1年內(nèi)股市出現(xiàn)大幅上漲，但總體來看，是否被MSCI指數(shù)所接受并不會成為影響股市走勢的主要驅(qū)動力。關(guān)鍵原因在于納入MSCI指數(shù)并不等同于該國股市受到全球投資者的主動認可，即使納入MSCI指數(shù)，其所驅(qū)動的實際資金流入也將普遍少于市場估測。

　　對于納入MSCI事件的分析側(cè)重點應(yīng)該更多地放在長期影響上。從海外市場納入MSCI指數(shù)的經(jīng)驗來看，伴隨納入MSCI指數(shù)系列進程的是股市投資者結(jié)構(gòu)的改善與散戶平均換手率的下降。

　　從資金規(guī)模來看，A股納入MSCI指數(shù)體系所能帶來的實際總量效應(yīng)有限，歷史經(jīng)驗顯示是否被MSCI指數(shù)所接受并不會成為影響股市走勢的主要驅(qū)動力。同時，由于納入MSCI被動指數(shù)并不等同于受到主動認可，再加上市場預(yù)期的提前透支，短期內(nèi)或很難對A股價值中樞形成直接影響。