■本報記者 張穎 任小雨 吳珊

　　編者按：5月27日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，深滬交易所同時出臺細(xì)則，完善減持規(guī)定。減持新規(guī)實施一個月以來，從產(chǎn)業(yè)資本增減持、大宗交易以及定增等三方面來看，新規(guī)效果較為明顯。分析人士認(rèn)為，新規(guī)降低了股東減持對市場的沖擊，體現(xiàn)了監(jiān)管層對A股的呵護(hù)態(tài)度，提振了市場信心，促進(jìn)了近期的市場反彈。今日本文從上述三方面梳理分析減持新規(guī)實施一個月以來出現(xiàn)的市場變化，以饗讀者。

　　 產(chǎn)業(yè)資本凈增持金額為107.7億元

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)贏家財富網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，5月27日以來截至6月27日，滬深兩市共有319家公司出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本買賣變動（二級市場），231家公司產(chǎn)業(yè)資本合計增持市值為130.4億元，76家公司產(chǎn)業(yè)資本合計減持市值為22.7億元，較5月27日以前的20個交易日減持金額44億元，下降21.3億元，下降幅度達(dá)48.41%；近1個月內(nèi)凈增持部分參考市值約為107.7億元，較5月27日以前的20個交易日凈增持金額89.58億元上升18.12億元，上升幅度為20.23%。梳理發(fā)現(xiàn)，減持新規(guī)實施以來，上市公司股東套現(xiàn)資金出現(xiàn)大幅下降，產(chǎn)業(yè)資本增持意愿呈現(xiàn)上升的趨勢。

　　從產(chǎn)業(yè)資本凈增持角度來看，上述231只個股中，有32只個股產(chǎn)業(yè)資本期間凈增持金額超1億元，東方園林、雅戈爾、中南建設(shè)、新研股份等4只個股產(chǎn)業(yè)資本期間凈增持金額均在5億元以上，分別為：12.41億元、10.08億元、7.23億元和5.34億元，另外，科華恒盛（4.49億元）、遼寧成大（4.31億元）、鐵漢生態(tài)（3.90億元）、陽光城（3.65億元）、神霧環(huán)保（3.44億元）、湖北能源（3.12億元）和交通銀行（3.00億元）等個股產(chǎn)業(yè)資本期間凈增持金額達(dá)到或超過3億元。

　　在產(chǎn)業(yè)資本的積極布局下，市場也積極回應(yīng)，上述231只獲得產(chǎn)業(yè)資本凈增持的個股，6月份以來，逾七成個股股價實現(xiàn)上漲，除次新股三利譜、延江股份期間累計漲幅明顯外，凱瑞德期間累計漲幅也達(dá)到31.06%，景嘉微期間累計漲幅也超20%，達(dá)到28.89%，而鍵橋通訊、國機(jī)汽車、光華科技、真視通、神霧節(jié)能、鐵漢生態(tài)、美年健康和拓邦股份等個股期間累計漲幅也均超15%。

　　 大宗交易成交額驟降近五成

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)贏家財富網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，5月27日以來截至6月27日，大宗交易累計成交835筆，涉及上市公司340家，期間合計成交額達(dá)284.59億元，較5月27日以前的20個交易日的總成交額529.52億元驟降244.93億元，下降幅度達(dá)46.26%。

　　具體來看，5月27日以來截至6月27日，發(fā)生大宗交易次數(shù)在5次以上的個股有45只，期間累計發(fā)生大宗交易次數(shù)居前的個股包括：貴州茅臺、文投控股、分眾傳媒、海能達(dá)、北方導(dǎo)航、中國平安、華夏幸福、美的集團(tuán)、興源環(huán)境和晨光文具等。

　　大宗交易成交額方面，上述個股中，有75只個股期間累計大宗交易成交額超1億元，分眾傳媒（11.37億元）、文投控股（10.42億元）、天廣中茂（10.07億元）、興源環(huán)境（9.49億元）、樂普醫(yī)療（9.41億元）、東方園林（8.23億元）、大華股份（7.91億元）、美的集團(tuán)（6.2億元）、信立泰（6.01億元）、格力電器（5.73億元）、民盛金科（5.36億元）、華域汽車（5.35億元）等個股期間累計大宗交易成交額均在5億元以上。

　　二級市場表現(xiàn)方面，上述大宗交易較為活躍的個股中，有260只個股股價6月份以來實現(xiàn)上漲，占比76.47%。其中，有76只個股期間累計漲幅超過10%，而三維絲、凱瑞德、深赤灣A、大華股份、江化微、美的集團(tuán)、格力電器、興源環(huán)境、華域汽車、恒生電子、萬華化學(xué)和萬科A等個股期間累計漲幅均在20%以上。

　　 定增募資規(guī)模下降67.89%

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)贏家財富網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，5月27日以來截至6月27日，滬深兩市共有6家上市公司已經(jīng)實施定向增發(fā)，合計實際募集資金119.88億元，較5月27日以前的20個交易日的18家公司實際募集資金373.37億元下降253.49億元，下降幅度達(dá)67.89%。具體來看，上述6家公司按定向增發(fā)實際募集資金排序，分別為：長電科技（52.61億元）、亞泰集團(tuán)（30.13億元）、三友化工（13.86億元）、凱樂科技（9.80億元）、賽為智能（7.63億元）和新南洋（5.84億元）。

　　統(tǒng)計顯示，上述6只個股中，股價跌破定增發(fā)行價的個股有2只，分別為：新南洋、長電科技。

　　對此，分析人士指出，從短期來看，減持新規(guī)使定增市場可參與資金迅速減少，將明顯提升定增資金的議價能力，定增市場將由賣方市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場，預(yù)期折價率將大幅提升，定增資產(chǎn)投資價值也將大幅提升。從長期來看，減持新規(guī)將拉長定增資金的退出時間，預(yù)計未來發(fā)行定增的上市公司數(shù)量會顯著下降，但上市公司質(zhì)量將有所提升，未來定增投資將更注重企業(yè)成長與價值本身。

　　(張穎 任小雨 吳珊)