雖然進(jìn)入八月份后，理財(cái)產(chǎn)品的收益率整體處于下滑狀態(tài)，但這并沒有打消上市公司“投資理財(cái)”的熱情。

　　東方財(cái)富(300059) Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日，今年以來A股中有超過四分之一的上市公司購買了理財(cái)產(chǎn)品，規(guī)模已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高。

　　四分之一上市公司熱衷理財(cái)

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日，今年以來已有915家上市公司參與購買理財(cái)產(chǎn)品，占全部A股上市公司的比例超過25%，上述公司累計(jì)理財(cái)次數(shù)為8941次，累計(jì)購買規(guī)模約8790億元。

　　2017年以來，購買理財(cái)產(chǎn)品最多的上市公司為中國神華(601088) 分3次合計(jì)買入310億元。

　　此外，新湖中寶(600208) 累計(jì)購買67次，合計(jì)買入169.6億元，溫氏股份(300498)累計(jì)購買57次共計(jì)買入164.51億元。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2011年，所有A股上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品總金額不超過30億元；到了2012年，暴增為127.36億元；2013、2014、2015、2016年A股公司總理財(cái)金額達(dá)到了1351.16億元、3175.98億元、5282.81億元和7808.15億元，增長迅猛。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年有779家上市公司參與購買理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)理財(cái)次數(shù)為8941次，累計(jì)購買規(guī)模約7807億元。也就是說，今年上市公司7個(gè)多月累計(jì)購買的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)超過了去年全年。

　　高收益的驅(qū)動

　　超過四分之一的A股上市公司將資金用來購買理財(cái)產(chǎn)品，而不是用于生產(chǎn)經(jīng)營的主業(yè)資金需求，背后的原因又是什么呢？

　　在國開證券研究部副總經(jīng)理杜征征看來，上市公司蜂擁購買理財(cái)產(chǎn)品，與今年以來銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率偏高有較大關(guān)系。

　　以3個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率為例，自2016年10月~2017年6月，其收益率已連續(xù)8個(gè)月處于上行狀態(tài)。對于上市公司來說，相對于僅1.5%左右的1年期銀行存款利率，理財(cái)產(chǎn)品3%至5%的收益率明顯更具吸引力。

　　事實(shí)上，參與購買理財(cái)產(chǎn)品的上市公司對于為何選擇購買理財(cái)產(chǎn)品普遍的解釋也是，“公司在確保不影響募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)和募集資金使用，以及保證資金安全的情況下，使用部分閑置募集資金進(jìn)行保本型理財(cái)，有利于提高募集資金使用效率，能夠獲得一定的投資收益，符合公司及全體股東的利益”。

　　杜征征表示，上市公司用于投資理財(cái)產(chǎn)品的資金來源大多為自有閑置、暫時(shí)沒有明確用途的超募資金。資金空閑時(shí)間一般會有3個(gè)月左右，存短期定存、銀行活期賬戶的利息都非常低，購買一個(gè)短期的理財(cái)產(chǎn)品，成為許多上市公司的較好選擇。

　　“懶惰”的投資行為

　　值得注意的是，在上述購買理財(cái)產(chǎn)品的上市公司中，有相當(dāng)部分公司的資金來源都屬于閑置的IPO或增發(fā)資金。

　　比如新湖中寶目前可以繼續(xù)用于理財(cái)投資的資金合計(jì)有18億元，而這些資金全部來自于IPO或增發(fā)閑置資金，在新湖中寶的諸多理財(cái)產(chǎn)品中，有不少產(chǎn)品的資金來源屬于閑置募集資金。

　　必康股份(002411)也表示，7月20日購買的銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金全部來自于閑置募集資金。

　　對此，長城證券投資顧問龔科表示，不能否認(rèn)有一部分上市公司的確是從提高資金使用效率出發(fā)，在監(jiān)管規(guī)定之內(nèi)，用自有閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品。

　　不過，多數(shù)上市公司是用資本市場募集的閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品。上市公司本來應(yīng)當(dāng)將募集資金投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目中去，而現(xiàn)在大多投資了“金融產(chǎn)品”，明顯的讓資金“脫實(shí)向虛”，不是監(jiān)管層想看到的，也不利于上市公司的發(fā)展。

　　同時(shí)上市公司熱衷購買理財(cái)產(chǎn)品也透露出風(fēng)險(xiǎn)：首先，上市公司向社會公開募集資金流向了“理財(cái)市場”，違背了投資者的初衷。

　　其次，所有的投資均有風(fēng)險(xiǎn)，上市公司用投資者的錢買了“理財(cái)產(chǎn)品”，無非是將理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了“買股票的人”。

　　某種程度上說，那些上市公司里的“理財(cái)專業(yè)戶”，是一種“懶惰”的投資行為，反映出公司高管缺乏進(jìn)取精神。

　　北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華也表示，雖然上市公司購買銀行理財(cái)產(chǎn)品并沒有違背相關(guān)法律法規(guī)，但部分上市公司利用閑置募集資金購買銀行理財(cái)產(chǎn)品是一種較為“慵懶”的投資行為。

　　這不僅背離了當(dāng)初發(fā)展主業(yè)和實(shí)業(yè)的募資初衷，也反映出部分上市公司董監(jiān)高等管理層缺乏進(jìn)取與上進(jìn)精神，甚至蘊(yùn)含著“看淡”主營業(yè)績發(fā)展前景等不良信號，應(yīng)引起投資者尤其是中小投資者謹(jǐn)慎關(guān)注。

　　此外，熱衷于理財(cái)?shù)纳鲜泄疽惨?dāng)心美的10億騙局再次重演。