《紅周刊》:創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近一個月的漲幅超過12%,而主板指數(shù)雖然在藍(lán)籌股的帶動下反彈已3個月有余,但最大漲幅還不足10%,未來是繼續(xù)關(guān)注大盤藍(lán)籌公司,還是關(guān)注彈性更好的創(chuàng)業(yè)板和中小板公司呢?

　　張彤:中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司之中,不乏業(yè)績高速增長的公司,例如鈦白粉行業(yè)中的龍蟒佰利(002601),中核鈦白(002145) 、安納達(dá)(002136)等上市公司,受鈦白粉行業(yè)產(chǎn)品價格不斷上調(diào)等因素影響,凈利潤十倍甚至數(shù)十倍增長,這樣的公司其實(shí)也是可以關(guān)注的。

　　《紅周刊》:鈦白粉漲價,公司業(yè)績大幅提升是不爭的事實(shí),但漲價能不能持續(xù)卻讓人擔(dān)憂,你看近期鈦白粉價格略有下調(diào),這幾家公司的股價就出現(xiàn)了快速調(diào)整。

　　張彤:鈦白粉漲價主要受需求增長以及環(huán)保趨嚴(yán)雙重影響,鈦礦及鈦白粉主產(chǎn)地攀枝花市環(huán)保整治持續(xù)趨嚴(yán),多家鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn),鈦白粉供給受到影響。而另一方面,自2015年底以來,海外硫酸法鈦白粉產(chǎn)能集中關(guān)停,導(dǎo)致部分海外訂單流向中國,國內(nèi)出口持續(xù)改善。2017年1~6月,國內(nèi)鈦白粉出口總量接近40萬噸,同比增長近14%。雖然目前鈦白粉價格略有調(diào)整,但8月之后將進(jìn)入鈦白粉需求旺季,價格有望再次上揚(yáng),因此目前最應(yīng)該關(guān)注的是鈦白粉價格每周的變化情況。

　　《紅周刊》:除上述這三家公司外,還有多家上市公司涉足鈦白粉行業(yè),最值得關(guān)注的是哪些呢?

　　張彤:若論業(yè)績,無疑是龍蟒佰利最強(qiáng),但其市值高達(dá)340億元以上,而安納達(dá)的總市值僅約為龍蟒股份的10%。資料顯示,目前安納達(dá)生產(chǎn)裝置滿負(fù)荷運(yùn)行,公司各類污染物均實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放,目前并不存在環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)公司一季報(bào)披露,公司預(yù)計(jì)2017年1~6月實(shí)現(xiàn)凈利潤7200萬元至8200萬元,每股收益約為0.33元~0.38元。按目前公司股價計(jì)算,動態(tài)市盈率略高于20倍。這對于一家總市值僅30余億元的中小板上市公司而言,并不算高。相比之下,小市值公司更值得關(guān)注。

　　《紅周刊》:說到小市值公司,目前總市值在20億元以下的上市公司已開始逐漸增多,其中是否有可以關(guān)注的上市公司呢?

　　張彤:一些市值非常小的上市公司通常都是因?yàn)闃I(yè)績持續(xù)下滑甚至持續(xù)虧損,才造成公司市值持續(xù)減少的,因此關(guān)注此類上市公司通常風(fēng)險(xiǎn)較大。但其中一些具備資產(chǎn)重組可能性的公司還是值得關(guān)注的。例如華虹計(jì)通(300330) ,2015年、2016年持續(xù)虧損,且2017年上半年公司將繼續(xù)虧損,目前公司總市值下降至僅有20億元左右。不過值得關(guān)注的是,公司雖然經(jīng)營業(yè)績不佳,但其大股東上海華虹集團(tuán)卻是電子信息行業(yè)中的佼佼者,在經(jīng)歷了上一次重組失敗之后,華虹計(jì)通將以何種辦法擺脫困境令人關(guān)注。

　　《紅周刊》:本周有一家小市值上市公司公布了一份靚麗年報(bào)。本周五,*ST紫學(xué)(000526)公布的半年報(bào)顯示,2017年上半年公司業(yè)績快速增長,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.29億元,同比增長640.41%,實(shí)現(xiàn)凈利潤1.00億元,同比大幅增長972.72%。2017年上半年,公司每股收益為1.04元,與公司股價相比,每股收益并不算低,但半年報(bào)公布后,公司股價不漲反跌,這是為什么呢?

　　張彤:這是因?yàn)楣旧习肽甑母呤找嬖谙掳肽瓴⒉荒苎永m(xù)。*ST紫學(xué)2016年完成了對學(xué)大教育集團(tuán)100%股份及其通過VIE結(jié)構(gòu)控制的學(xué)大信息100%股份的收購,*ST紫學(xué)2017年上半年度業(yè)績主要受K12一對一教育培訓(xùn)服務(wù)業(yè)務(wù)季節(jié)性周期有利影響,致使學(xué)大教育每年度二季度的收入都相對高于其他季度。

　　2016年度學(xué)大教育實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.56億元,凈利潤7860.97萬元。學(xué)大教育集團(tuán)及學(xué)大信息自2016年6月納入*ST紫學(xué)合并報(bào)表范圍,但受到行業(yè)周期因素影響,自合并日至報(bào)告期末,學(xué)大教育集團(tuán)凈利潤為-2191.90萬元。2017年上半年學(xué)大教育集團(tuán)的營業(yè)收入約為15.93億元,按此分析,其全年?duì)I業(yè)收入仍將在25億元左右,因此今年下半年學(xué)大教育繼續(xù)虧損的可能性較大。

　　《紅周刊》:*ST紫學(xué)的總股本僅有0.96億股,就算學(xué)大教育集團(tuán)下半年虧損2000多萬,公司的每股收益也能保持在較高水平吧?

　　張彤:不是這樣的,為了收購學(xué)大教育集團(tuán)股權(quán),*ST紫學(xué)曾向紫光卓遠(yuǎn)借款共計(jì)23.50億元,目前尚有18.5億元借款展期,展期借款利率為4.35%/年,按此計(jì)算,*ST紫學(xué)2017年下半年僅利息支出就會達(dá)到4000萬元以上,這會導(dǎo)致公司凈利潤大幅減少。