A股震蕩筑底之中，國內(nèi)市場預期不甚樂觀。與此同時，借道滬股通、深股通的海外資金卻頻頻瞄準低估值權重股，大手筆“買買買”。今年前7個月涉外投資者累計凈買入A股達1696.12億元。一邊是內(nèi)資情緒波動，另一邊是外資加速入場，是何緣故？

　　境內(nèi)外投資者著眼的時間跨度不同。境外投資者以機構投資者為主，他們從2年甚至更長的時間跨度看待A股市場，看到的是系統(tǒng)性風險下降，持續(xù)調(diào)整后的A股市場投資價值逐漸顯現(xiàn)。相反，以個人投資者為主的境內(nèi)投資者交易頻率更高，認為去杠桿等因素會使今年中國經(jīng)濟弱于去年，基本面不容樂觀。

　　境外投資者更看重上市公司持續(xù)盈利能力，而境內(nèi)投資者更傾向于“看長做短”，就是根據(jù)長期邏輯短期操作，未來業(yè)績有想象空間才買，但買入之后持有時間卻不長。因此，境外投資者更喜好買入績優(yōu)白馬股，做價值投資。

　　不畏浮云遮望眼。如何認清股市大勢？首先，新常態(tài)下要有好心態(tài)。中央作出我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)的重大判斷，這是觀察宏觀經(jīng)濟的“大邏輯”。過去的老路走不通了，經(jīng)濟由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，必須打贏質(zhì)量變革、效率變革、動力變革的“硬仗”。過去，粗放的發(fā)展模式不可持續(xù)，也不可能再回去。這就要求，一方面投資者要調(diào)低對資產(chǎn)投資回報率預期，另一方面要避免當“韭菜”，盲目操作。只要部分指標弱于去年，或者本月弱于上月，就擔憂經(jīng)濟下滑，而看不到中國系統(tǒng)性風險降低，股市已具備長期投資價值的大邏輯，就容易喪失定力，迷失方向。

　　風物長宜放眼量。當下，中國經(jīng)濟潛力和韌性持續(xù)提升和強勁，金融市場總體朝著健康方向發(fā)展，資本市場健康發(fā)展的基礎更扎實。最近兩年，在從嚴監(jiān)管的邏輯下，市場亂象被重拳打擊，市場生態(tài)得以重塑凈化。與此同時，一些基礎性制度在加大改革和完善，進一步夯實了資本市場穩(wěn)健運行的基礎。近期，證監(jiān)會又發(fā)布了堅持通過深化改革擴大開放來促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的多項舉措?？梢灶A見，資本市場的吸引力和影響力將不斷增大。