日前，中國(guó)IG電競(jìng)俱樂(lè)部3-0擊敗了歐洲老牌強(qiáng)隊(duì)FNC，獲得了2018英雄聯(lián)盟全球總決賽冠軍。這是中國(guó)LPL賽區(qū)的戰(zhàn)隊(duì)，在英雄聯(lián)盟全球總決賽八年歷史上的首次奪冠。這一消息迅速在微博刷屏，使電子競(jìng)技再次進(jìn)入大眾視野，也讓資本的目光再次注視到這一頗具潛力的行業(yè)。

　　    從野蠻生長(zhǎng)到“正規(guī)軍”

　　    電子競(jìng)技是一項(xiàng)對(duì)抗性的體育運(yùn)動(dòng)，是指以電競(jìng)游戲?yàn)榛A(chǔ)，信息技術(shù)為核心，軟硬件設(shè)備為器械、在信息技術(shù)營(yíng)造的虛擬環(huán)境中，進(jìn)行的人與人之間的智力運(yùn)動(dòng)。電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)包括核心賽事產(chǎn)業(yè)和電競(jìng)生態(tài)產(chǎn)業(yè)。

　　    事實(shí)上，電競(jìng)從誕生的那一刻起，就伴隨著無(wú)數(shù)爭(zhēng)議：這能算是體育競(jìng)技項(xiàng)目嗎？該不會(huì)就是不學(xué)無(wú)術(shù)打游戲上癮的幌子吧？打這個(gè)能賺錢(qián)嗎？電子競(jìng)技常常被看作“洪水猛獸”。但是，經(jīng)歷了十多年的發(fā)展，我國(guó)的電子競(jìng)技慢慢在全球電競(jìng)市場(chǎng)上占據(jù)了重要的位置。電競(jìng)行業(yè)如今已然成為了時(shí)代的寵兒，年輕人喜歡看，資本家也愿意投錢(qián)。

　　    在電競(jìng)行業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，直播的崛起起到了推波助瀾的作用。從迅猛發(fā)展的直播行業(yè)中不難發(fā)現(xiàn)，各大直播為游戲直播、電競(jìng)賽事專(zhuān)門(mén)設(shè)置了頻道。此外，線下電競(jìng)館新生，網(wǎng)咖的復(fù)蘇，還為電競(jìng)提供了場(chǎng)地和設(shè)施，專(zhuān)業(yè)電競(jìng)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)也快速發(fā)展。

　　    因此，各大公司以投資和內(nèi)部組建的形式，紛紛建立自己的戰(zhàn)隊(duì)、俱樂(lè)部。還有伴隨著品牌賽事、內(nèi)容傳播的興起，有越來(lái)越多的觀察者成為了電競(jìng)愛(ài)好者，甚至是職業(yè)的玩家。艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)電競(jìng)用戶(hù)體量在2019年有望超過(guò)3億人。

　　    從2015年至今，電子競(jìng)技行業(yè)就處于產(chǎn)業(yè)逐漸規(guī)范階段。2015年，國(guó)家體育總局出臺(tái)《電子競(jìng)技賽事管理暫行規(guī)定》，明確合法的法律主體可以依法組織舉辦此類(lèi)賽事，2016年起，政府鼓勵(lì)并制定相關(guān)細(xì)則規(guī)范產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。教育部還設(shè)立電競(jìng)專(zhuān)業(yè)，電子競(jìng)技入選進(jìn)入亞運(yùn)會(huì)。

　　    相較于歐洲和韓國(guó)等國(guó)家，中國(guó)目前的電競(jìng)市場(chǎng)還是較小，發(fā)展空間巨大，預(yù)計(jì)2020年，中國(guó)電子競(jìng)技市場(chǎng)將達(dá)千億產(chǎn)值。

　　    千億產(chǎn)值引資本垂青

　　    在電競(jìng)行業(yè)的投融資方面，1.0時(shí)代的電競(jìng)戰(zhàn)隊(duì)初期投入比較少，在那個(gè)年代，電競(jìng)俱樂(lè)部只有雛形，沒(méi)有專(zhuān)業(yè)化的培訓(xùn)和資金支持，許多戰(zhàn)隊(duì)都是網(wǎng)吧老板和富二代的“玩物”。到了俱樂(lè)部2.0的時(shí)代，資本市場(chǎng)和巨頭企業(yè)開(kāi)始意識(shí)到電競(jìng)行業(yè)的市場(chǎng)潛力，慢慢有資本開(kāi)始不斷的涌入電競(jìng)行業(yè)。

　　    2018年，電競(jìng)俱樂(lè)部VG完成5000萬(wàn)A輪融資；FEG電競(jìng)完成近億元人民幣A輪融資；EDG電子競(jìng)技俱樂(lè)部完成近億元Pre-A輪融資；常奧體育收購(gòu)KPL黑馬電競(jìng)戰(zhàn)隊(duì)Hero久競(jìng)……

　　    2018年上半年電競(jìng)產(chǎn)業(yè)融資總額達(dá)76.9億元。

　　    電競(jìng)投資潮的真正啟動(dòng)在2014年，從那時(shí)開(kāi)始投資筆數(shù)與投資總額度逐年增加，到2016年，投資總額度與筆數(shù)開(kāi)始爆發(fā)，融資額度達(dá)50.9億元，共發(fā)生48筆融資交易。但2017年后投資總額度開(kāi)始下降，市場(chǎng)熱度稍降，融資筆數(shù)達(dá)50筆，融資總額為31.7億，而2018年除開(kāi)虎牙與斗魚(yú)高達(dá)67億的投資，投資金額與投資筆數(shù)也顯著降低。但有業(yè)內(nèi)人士分析，虎牙與斗魚(yú)的大額融資說(shuō)明了在電競(jìng)產(chǎn)業(yè)中，電競(jìng)直播成為最早產(chǎn)生巨頭，最早證實(shí)商業(yè)邏輯的細(xì)分行業(yè)。

　　    值得注意的是，在這家獲融資的企業(yè)中，直播行業(yè)占了大半壁江山，除去游戲研發(fā)商以外，電競(jìng)行業(yè)中融資最多的5次均發(fā)生在直播行業(yè)，這一定程度上說(shuō)明了電競(jìng)直播是一條資本擁擠的賽道。而與電競(jìng)賽事最緊密的賽事運(yùn)營(yíng)及電競(jìng)場(chǎng)館位列二三位。由此可以看出，與賽事相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈更加受資本的關(guān)注。

　　    從企業(yè)的融資輪次來(lái)看，相較于2018年以前，2018年的企業(yè)融資雖然筆數(shù)有所減少，但融資輪次更加靠后，而2018年以前的大多數(shù)企業(yè)都處于早期，八成企業(yè)融資在A輪之前。

　　    對(duì)于從2017年以后，行業(yè)投融資開(kāi)始減少，有投資人分析，主要原因是電競(jìng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)化過(guò)程進(jìn)入瓶頸期，在2015-2017年，電競(jìng)產(chǎn)業(yè)鏈不斷的細(xì)分，諸多細(xì)分行業(yè)涌現(xiàn)，資本涌入紛紛搶灘，而現(xiàn)階段電競(jìng)產(chǎn)業(yè)鏈基本定型，短期內(nèi)并沒(méi)有新的細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)，更多是行業(yè)內(nèi)存量企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，因此投資筆數(shù)較前兩年下降。同時(shí)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)量的減少，導(dǎo)致投融資減少。

　　    面對(duì)巨大的產(chǎn)業(yè)前景，資本市場(chǎng)自然不會(huì)輕易放過(guò)。在A股市場(chǎng)上，有多個(gè)上市公司也參與到電競(jìng)行業(yè)中來(lái)，他們當(dāng)中大多數(shù)是游戲企業(yè)，也有一些是跨界而來(lái)的。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股共有電子競(jìng)技概念股15只。其中，【完美世界(002624)、股吧】由于代理了《Dota2》和《CS：GO》兩大世界級(jí)競(jìng)技類(lèi)產(chǎn)品，讓其在拓展海外電競(jìng)市場(chǎng)中如魚(yú)得水。

　　    Wind電競(jìng)概念股

　　    電競(jìng)產(chǎn)業(yè)雖然熱鬧，但從公開(kāi)信息看，國(guó)內(nèi)的電競(jìng)俱樂(lè)部“變現(xiàn)”之路并沒(méi)想象中容易。安信國(guó)際研報(bào)認(rèn)為，電競(jìng)行業(yè)迎來(lái)風(fēng)口，預(yù)計(jì)2020年行業(yè)規(guī)模將達(dá)2042億元。但投資者更應(yīng)關(guān)注龍頭標(biāo)的。