基準(zhǔn)的上證綜合指數(shù)比今年年初低了將近25%，成為世界上表現(xiàn)最差的主要股市。美國(guó)和中國(guó)之間爆發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)今年已造成15.76萬(wàn)億元人民幣(約2.3萬(wàn)億美元)市值的損失，而去杠桿化努力將保證金貸款壓縮至2015年峰值的三分之一。

　　對(duì)中國(guó)股市投資者和預(yù)測(cè)人士來(lái)說(shuō)，2018年是令人沮喪的一年，有著不受歡迎的里程碑。

　　基準(zhǔn)的上證綜合指數(shù)比今年年初低了將近25%，成為世界上表現(xiàn)最差的主要股市。美國(guó)和中國(guó)之間爆發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)今年已造成15.76萬(wàn)億元人民幣(約2.3萬(wàn)億美元)市值的損失，而去杠桿化努力將保證金貸款壓縮至2015年峰值的三分之一。

　　盡管外國(guó)投資者繼續(xù)通過(guò)滬港通將資金投入在岸股市，而且據(jù)說(shuō)國(guó)有基金購(gòu)買(mǎi)了交易所交易基金(ETF)來(lái)救市，但它們幾乎沒(méi)有阻止股市下跌。

　　由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟打擊了消費(fèi)支出，拖累了消費(fèi)類(lèi)股，即便是避險(xiǎn)資產(chǎn)也在節(jié)節(jié)敗退，無(wú)處可藏。而疫苗丑聞和基因編輯爭(zhēng)議引發(fā)了醫(yī)療行業(yè)的拋售。

　　以下五個(gè)點(diǎn)總結(jié)了這一年:

　　*蒸發(fā)市值*

　　截至周三，中國(guó)股市已累計(jì)蒸發(fā)15.76萬(wàn)億元人民幣市值，創(chuàng)下2002年開(kāi)始編制該數(shù)據(jù)以來(lái)的最大跌幅。最嚴(yán)重的損失發(fā)生在10年前的全球金融危機(jī)期間，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)暴跌65%。今年早些時(shí)候，中國(guó)還將全球第二大股市的地位拱手讓給了日本。

　　*成交量萎縮*

　　投資者已經(jīng)多年沒(méi)有像現(xiàn)在這樣遠(yuǎn)離股票交易了。數(shù)據(jù)顯示，今年滬深兩市日均成交量均降至人民幣3,690億元(合540億美元)左右，為2014年以來(lái)的最低水平。周四只有2638億元人民幣的股票交易量，約為2015年峰值的1/10。

　　*更少的杠桿*

　　中國(guó)對(duì)金融杠桿的打擊取得了一些成效，至少在股市，投機(jī)者消失了。由于投資者越來(lái)越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，截至周三，未償還保證金債務(wù)為人民幣7,560億元。這大約是其2015年峰值水平的三分之一，當(dāng)時(shí)投資者借入創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)額的資金，押注股市進(jìn)一步上漲，助長(zhǎng)了巨大的股市泡沫。

　　*共同基金清算*

　　焦頭爛額的投資者已經(jīng)按下了退出按鈕。匯編的數(shù)據(jù)顯示，今年共有75家專(zhuān)注于股票的中國(guó)共同基金被清盤(pán)，這是自2007年此類(lèi)數(shù)據(jù)問(wèn)世以來(lái)最多的一年。相比之下，在過(guò)去11年里，共有88只股票共同基金被清盤(pán)。

　　*冷卻的IPO*

　　內(nèi)地新上市公司通常會(huì)在上市之初股價(jià)飆升，因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)定價(jià)設(shè)定了上限，這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)很劃算。數(shù)據(jù)顯示，今年在國(guó)內(nèi)交易所上市的股票在第一個(gè)月平均上漲了193%。盡管這可能看起來(lái)沒(méi)那么糟糕，但僅為2016年回報(bào)率的一半，而且也是四年來(lái)表現(xiàn)最糟糕的一年。