2018年已經(jīng)結(jié)束，A股公司調(diào)研數(shù)據(jù)已經(jīng)出爐，有不少上市公司“門可羅雀”，而“門庭若市”者也不在少數(shù)。

　　兩市合計接待投資者超萬次

　　金證互通旗下的牛牛金融研究中心根據(jù)數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2018年滬深兩市共有1626家上市公司披露了接受過機構(gòu)或者個人調(diào)研的數(shù)據(jù)，兩市3569家上市公司平均每家接待2.95次，較2017年的2.91次略有提高；每家公司平均接待21.92家機構(gòu)或個人，較2017年的21.45家機構(gòu)或個人也略有提高。2018年兩市接待頻次共計10520次，較2017年的接待頻次10085次，略有上升；2017年兩市接待量共計78231家機構(gòu)或個人，較2017年的74381家機構(gòu)或個人，也略有提升?？傮w來說，較2017年，2018年調(diào)研頻次與參與人次均略有提升。

　　無論是接待量還是接待頻次，深市均是滬市的10倍多。其原因在于，一方面，由于滬、深證券交易所對投資者關(guān)系記錄表披露政策不同，滬市上市公司只需自愿披露投關(guān)記錄表，而深交所要求上市公司必須披露投關(guān)記錄表。因此，絕大部分投關(guān)記錄表是由深交所上市公司發(fā)布的。另一方面，滬市主要以金融等傳統(tǒng)藍籌股為主，信息不對稱性不是很強。而深市不僅公司眾多，而且涉及很多新興行業(yè)，比如眾多的科技類公司，這些公司信息不對稱更加明顯，因此調(diào)研需求更多。

　　2018年接待頻次最高的是主板，接待量最高的是中小板。所有主板上市公司平均接待2.28次，平均接待10.36家機構(gòu)或個人；而中小板上市公司平均接待4.60次，平均接待38.01家機構(gòu)或個人，遠超主板。

　　機構(gòu)調(diào)研時點與市場表現(xiàn)無關(guān)

　　從各月調(diào)研情況來看，2018年各月機構(gòu)調(diào)研接待量與市場指數(shù)漲跌沒有關(guān)系，而是與時間節(jié)點相關(guān)。比如5月、8月均是全年調(diào)研的高峰期，研究員們忙得不可開交。其中，5月份是年報披露完后的首月，而8月份是中報密集披露時期。2月份則因為春節(jié)因素調(diào)研接待量最低，12月份由于機構(gòu)處于年終結(jié)算時點，與上市公司事件節(jié)點無關(guān)，機構(gòu)調(diào)研興致也不高，處于全年次低。

　　機構(gòu)更愛調(diào)研電子與家電兩行業(yè)

　　2018年受調(diào)研最多的行業(yè)是依然是電子(平均接待4.9次調(diào)研，平均接待66.36家機構(gòu)或個人參與調(diào)研)、緊隨其后的是家用電器、計算機、輕工制造與休閑服務(wù)，與2017年調(diào)研情況大體一致?？梢园l(fā)現(xiàn)的是，行業(yè)漲跌多少與市場調(diào)研沒有很強的關(guān)系。電子行業(yè)是2018年跌得最慘的行業(yè)，但是依然是機構(gòu)最愛調(diào)研的行業(yè)。

　　進一步地統(tǒng)計證券、基金、信托、私募、資管和保險等六大機構(gòu)的調(diào)研情況發(fā)現(xiàn)，2018年每家上市公司平均接待4家證券公司的調(diào)研，遠高于其他金融機構(gòu)，主要是因為證券公司不僅數(shù)量眾多，而且是主要的賣方機構(gòu)。此外，每家上市公司平均接待2.94家基金公司與2.85家私募，可以說證券與基金(包括公募與私募)是主要的調(diào)研力量。

　　從各機構(gòu)平均調(diào)研數(shù)前10的行業(yè)分布來看，電子、家用電器與計算機三大行業(yè)屬于機構(gòu)平均接待量靠前的行業(yè)，特別是電子，屬于所有機構(gòu)最愛調(diào)研的行業(yè)。整體來看，機構(gòu)調(diào)研偏愛TMT與大消費行業(yè)。

　　近7成廣東公司獲調(diào)研

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，與2017年一樣，廣東省依然是機構(gòu)調(diào)研跑得最多的地方。2018年廣東省上市公司共計586家，而公布調(diào)研記錄的有403家，占比68.77%，即約7成廣東公司被投資者調(diào)研，這一比例遠超其他省份。廣東上市公司全年總共接待24238家機構(gòu)或個人，平均每家公司接待60.14家機構(gòu)或個人。此外，寧夏、青海、云南、四川、湖南和重慶均有過半的上市公司獲得調(diào)研。

　　34家公司“門庭若市”，過半公司無調(diào)研記錄

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年有1626家上市公司披露了投資者調(diào)研數(shù)據(jù)，有1944家上市公司沒有披露或者沒有投資者調(diào)研，占比過半。有34家公司全年接待量在365家以上，意味著平均每天都有人登門拜訪。超100家接待量的上市公司有180家上市公司。

　　2018年接待量前20的上市公司，年接待量均在426家以上，較2017年的340家門檻大幅提升。?？低暎?02415）繼2017年繼續(xù)以年接待量2129人次摘得“最受投資者寵愛”獎，年接待19次，平均每次接待112.05家機構(gòu)或個人。緊隨其后的是海康威視、樂普醫(yī)療（300003）、華東醫(yī)藥（000963）、大華股份（002236）、匯川技術(shù)（300124）、利亞德（300296）、【衛(wèi)寧健康(300253)、股吧】（300253）、立訊精密（002475）、美亞柏科（300188）、埃斯頓（002747）、信維通信（300136）、中順潔柔（002511）、美的集團（000333）、廣汽集團、京東方A，接待量均在500以上。

　　而接待頻次最多的是大族激光（002008）(95次)、【蘇寧易購(002024)、股吧】（002024）(68次)、金風(fēng)科技（002202）(64次)、新希望(61次)、神火股份（000933）(60次)等?？梢园l(fā)現(xiàn)，調(diào)研接待量前20的個股漲跌多少與市場調(diào)研也沒有很強的關(guān)系。

　　分析師擁抱藍籌白馬，被邊緣化公司大增

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年兩市3567家上市公司共新增研報52387篇，平均每家上市公司新增研報14.69篇，擁有至少一份研究報告的上市公司數(shù)量只有2188家，比2017年的2684家減少18.48%。2018年研究報告數(shù)量為零的上市公司多達1378家，占比高達38.64%，比2017年度的783家大幅增長75.99%。研報數(shù)量的下降或許與整體基本面惡化、二級市場低迷相關(guān)，而無研報公司大增，或許表明2018年更多的公司被邊緣化了。

　　從行業(yè)來看，醫(yī)藥生物、化工、電子、機械設(shè)備等四大行業(yè)全年新增研報數(shù)量最多，都在3000篇以上。行業(yè)內(nèi)上市公司平均新增研報數(shù)量最多的前三大行業(yè)分別是休閑服務(wù)、銀行和食品飲料，而引人注意的是，這三個行業(yè)也是2018年跌幅最小的三大行業(yè)。而平均新增研報最少的三個行業(yè)，在2018年跌幅比較大。

　　2018年新增研報數(shù)量最多的20家公司，多數(shù)沒有披露投資者關(guān)系記錄表，幾乎都是傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭企業(yè)，而且多數(shù)跑贏了市場。從這個角度看，2018年藍籌白馬股雖未有大的表現(xiàn)，但依然是分析師們的“寵兒”。

　　而統(tǒng)計2018年個股漲幅前20的公司的調(diào)研情況，發(fā)現(xiàn)2018年領(lǐng)漲的公司，全年調(diào)研接待量多數(shù)較少，新增研報數(shù)量也多數(shù)較少，從這個數(shù)據(jù)來看，股價上漲與研報數(shù)量、接待量沒有明顯相關(guān)關(guān)系。

　　總體來看，2018年的市場雖然跌跌不休，不斷創(chuàng)新低，然而機構(gòu)調(diào)研的熱度不減，調(diào)研的行業(yè)分布依然與2017年大體一致。而由于2018年上市公司整體基本面變差，黑天鵝較多，二級市場股價也是持續(xù)低迷，導(dǎo)致研報數(shù)量減少，被邊緣化的上市公司大幅增多。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，市場表現(xiàn)如何與機構(gòu)調(diào)研與否、研報數(shù)量多少沒有什么明顯關(guān)聯(lián)。