科創(chuàng)板市場(chǎng)已經(jīng)平穩(wěn)運(yùn)行三周，券商陸續(xù)開(kāi)始優(yōu)化科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)。

　　昨日，【廣發(fā)證券(000776)、股吧】的科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)持倉(cāng)集中度指標(biāo)調(diào)整正式實(shí)施。從指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，相較科創(chuàng)板開(kāi)板前的相關(guān)規(guī)定有明顯寬松：符合條件的投資者，持有單一科創(chuàng)板股票占信用賬戶市值的比例可由15%提升至30%，并且信用賬戶無(wú)負(fù)債的投資者持有的科創(chuàng)板板塊市值較之前的30%提升到50%。

　　多位券商兩融業(yè)務(wù)人士分析稱，券商此前制定的科創(chuàng)板兩融風(fēng)控指標(biāo)普遍偏緊，考慮了很多極端行情?；诳苿?chuàng)板首批股票總體運(yùn)行情況平穩(wěn)，券商參照現(xiàn)實(shí)情況并根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力調(diào)整一些業(yè)務(wù)指標(biāo)，屬于正?，F(xiàn)象。

　　據(jù)了解，除了廣發(fā)證券，近期還有數(shù)家券商微調(diào)科創(chuàng)板兩融風(fēng)控指標(biāo)，不過(guò)均屬適中范圍。有北方大型券商相關(guān)人士表示，該公司內(nèi)部也在研究調(diào)整相關(guān)風(fēng)控指標(biāo)。

　　廣發(fā)證券放松科創(chuàng)板

　　兩融集中度指標(biāo)

　　日前，廣發(fā)證券公告，對(duì)科創(chuàng)板融資融券業(yè)務(wù)信用賬戶持倉(cāng)集中度實(shí)時(shí)控制指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，對(duì)持倉(cāng)單一科創(chuàng)板股票市值占信用賬戶總資產(chǎn)的比例進(jìn)行提升。

　　具體而言，調(diào)整后的實(shí)時(shí)控制指標(biāo)為，以維持擔(dān)保比例180%為分界，低于180%的信用賬戶不能持倉(cāng)科創(chuàng)板股票，高于180%的信用賬戶，可以持倉(cāng)單一科創(chuàng)板股票的比例不超過(guò)信用賬戶市值的30%;另外，信用賬戶有負(fù)債情況下，持有科創(chuàng)板板塊股票的比例不超過(guò)信用賬戶市值的30%;信用賬戶無(wú)負(fù)債時(shí)，可持有不超過(guò)信用賬戶市值50%的科創(chuàng)板股票。

　　上述指標(biāo)的調(diào)整，較首批科創(chuàng)板企業(yè)掛牌上市時(shí)明顯寬松。

　　“廣發(fā)證券這次調(diào)整主要有兩點(diǎn)變化：第一，信用賬戶維持擔(dān)保比例高于180%時(shí)，投資者持有單一科創(chuàng)板股票的比例從以前的15%提升到30%;第二，當(dāng)信用賬戶沒(méi)有負(fù)債時(shí)，投資者持有科創(chuàng)板單一板塊的市值可以達(dá)到50%，此前沒(méi)有對(duì)無(wú)負(fù)債的情況進(jìn)行規(guī)定?！币晃槐狈饺虄扇跇I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人分析。

　　券商重新評(píng)估風(fēng)控指標(biāo)

　　據(jù)記者了解，廣發(fā)證券并非唯一一家放松科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)集中度要求的券商。有北方大型券商相關(guān)人士表示，近期科創(chuàng)板股票走勢(shì)較穩(wěn)，沒(méi)有出現(xiàn)極端行情，已有數(shù)家券商相繼放松了科創(chuàng)板兩融的一些風(fēng)控指標(biāo)。

　　“科創(chuàng)板兩融畢竟是一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，此前各家券商的風(fēng)控指標(biāo)普遍偏緊。但如果一直控制得太嚴(yán)，不利于業(yè)務(wù)發(fā)展?！币患冶狈街行腿绦庞脴I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō)。

　　上述負(fù)責(zé)人表示，科創(chuàng)板企業(yè)沒(méi)上市交易之前，各家券商通過(guò)評(píng)估和測(cè)試確定了風(fēng)險(xiǎn)控制的標(biāo)準(zhǔn)，普遍規(guī)定得比較嚴(yán)格?！熬湍梦覀児緛?lái)說(shuō)，此前通過(guò)估算的標(biāo)準(zhǔn)做風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試時(shí)，對(duì)科創(chuàng)板股票上市前五日股價(jià)進(jìn)行測(cè)試時(shí)，考慮了很多極端行情?！?/p>

　　據(jù)了解，廣發(fā)證券調(diào)整后的風(fēng)控指標(biāo)，在業(yè)內(nèi)屬適中標(biāo)準(zhǔn)。證券時(shí)報(bào)記者梳理已公布相關(guān)數(shù)據(jù)的多家頭部券商發(fā)現(xiàn)，各家券商科創(chuàng)板兩融風(fēng)控指標(biāo)大體一致。

　　具體而言，國(guó)泰君安和【海通證券(600837)、股吧】的最低維保比例分別為130%、160%，當(dāng)?shù)陀谠撝禃r(shí)科創(chuàng)板股票持倉(cāng)集中度設(shè)為0。華泰證券在維持擔(dān)保比例小于180%時(shí)，科創(chuàng)板股票持倉(cāng)集中度設(shè)為≤20%。銀河證券對(duì)最低維保比例的要求則與廣發(fā)證券調(diào)整后的指標(biāo)相當(dāng)。

　　科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)火熱

　　開(kāi)市首周過(guò)后，科創(chuàng)板進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行期，日漲跌幅限制還原為20%。期間，雖有部分個(gè)股偶有漲停，但整體股價(jià)波動(dòng)不大，市場(chǎng)趨于理性。就目前數(shù)據(jù)來(lái)看，科創(chuàng)板企業(yè)已成為融資融券的重要標(biāo)的。在7月22日首批25家企業(yè)上市之際，各家券商紛紛將這些企業(yè)納入融資融券標(biāo)的范圍。

　　根據(jù)證金公司融資融券擔(dān)保股票數(shù)據(jù)，8月9日當(dāng)日，27家科創(chuàng)板上市企業(yè)合計(jì)擔(dān)保證券數(shù)量為34987.49萬(wàn)股，當(dāng)日擔(dān)保證券市值為139.49億元，占相應(yīng)證券總市值的2.14%。

　　數(shù)據(jù)顯示，自開(kāi)市以來(lái)，截至8月12日，27家科創(chuàng)板上市企業(yè)融資融券余額合計(jì)達(dá)59.59億元。其中，心脈醫(yī)療、柏楚電子等11家企業(yè)融券余額超融資余額，占比四成。就期間凈買(mǎi)入額來(lái)看，晶晨股份、虹軟科技等8家企業(yè)出現(xiàn)負(fù)值，即融券凈賣(mài)出金額超過(guò)融資凈買(mǎi)入額。

　　此外，從科創(chuàng)板個(gè)股折算率來(lái)看，目前各家券商在調(diào)入時(shí)多將科創(chuàng)板新股折算率定為0.2~0.3，遠(yuǎn)低于A股市場(chǎng)其他板塊個(gè)股折算率，且數(shù)據(jù)將根據(jù)上市時(shí)間動(dòng)態(tài)調(diào)整。有頭部券商介紹稱，科創(chuàng)板股票上市前5個(gè)交易日折算率不高于20%;第二個(gè)階段折算率不高于35%;上市3個(gè)月后的折算率不高于45%。另外，也有公司將上市第一周、前三月、三個(gè)月后定為三個(gè)階段，設(shè)置不同的折算率。

　　不過(guò)，從部分券商操作來(lái)看，對(duì)科創(chuàng)板的新股警惕度仍然較高。例如，招商證券在8月12日上午將微芯生物調(diào)入可沖抵保證金證券范圍，折算率為25%。而在當(dāng)日下午4點(diǎn)，招商證券再次公告，將微芯生物折算率調(diào)整為“0”。