科技股股價紛紛調(diào)整，業(yè)內(nèi)人士認為，業(yè)績不及預期或是主因。但是，科技創(chuàng)新周期、5G建設周期，疊加國產(chǎn)替代的事件驅(qū)動，未來科技板塊的投資機會遠未結(jié)束。

　　業(yè)績成試金石

　　以5G為代表的科技股整體調(diào)整，原因何在?

　　業(yè)內(nèi)人士認為，除了因前期漲幅過大帶來的調(diào)整需求，部分個股業(yè)績不及預期或是股價透支當前業(yè)績的主因。

　　以碩貝德為例，其在10月13日晚間公布的三季度業(yè)績預告顯示，今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期上升90.55%至109.60%，但7-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤則比上年同期下降25.93%至37.32%。

　　碩貝德三季度業(yè)績預計情況

　　10月14日，在大盤上漲的帶動下，碩貝德小幅上漲0.89%。不過，當日晚間，碩貝德發(fā)布減持預披露公告，公司實際控制人兼董事長朱坤華、副總經(jīng)理張海鷹、副總經(jīng)理楊強計劃自公告披露之日起十五個交易日(2019年11月5日)后的六個月內(nèi)(窗口期不減持)，以集中競價交易方式或大宗交易方式分別減持公司股份不超過390萬股(占本公司總股本比例0.9588%)、5.1萬股(占本公司總股本比例0.0125%)、9.22萬股(占本公司總股本比例0.0227%)。

　　今日開盤，碩貝德即“一字跌?！薄５?，根據(jù)數(shù)據(jù)，碩貝德當前股價24.44元仍高出券商研報給出的最高目標價23元。

　　科技股投資遠未結(jié)束

　　相關科技股的業(yè)績增長能否延續(xù)，增長確定性如何?機構(gòu)人士認為，科技股投資遠未結(jié)束。

　　東方基金表示，2019年是5G基礎設施元年、智能手機創(chuàng)新小年，疊加手機質(zhì)量和單價日益提升導致的更新周期拉長，2019年整體智能手機銷量比較慘淡，預計全球整體銷量下滑5%。

　　亮點主要來自華為榮耀手機競爭力強勁，預計全年銷量逆勢增長20%以上。其余計算機整機(PC)維持銷量5%左右震蕩。企業(yè)服務器方面，2018年補庫存需求在2018第三季度增速回落后，2019年整體需求基本持平，是服務器投資小年。隨著5G建設，未來大數(shù)據(jù)(IDC)、云服務器需求長期向好，國產(chǎn)龍頭品牌會持續(xù)受益銷量和份額雙升機會。

　　展望2020年，東方基金表示，2020年是5G手機規(guī)模需求元年，伴隨云服務器需求拐點、蘋果更新大年等預期，積極看好2020年電子行業(yè)景氣度回升。

　　建議圍繞三大主線把握：一是受益5G終端變化量價齊升的零部件和新產(chǎn)品;二是質(zhì)地優(yōu)、卡位好、空間大的國產(chǎn)替代龍頭公司;三是處于行業(yè)景氣度低估，行業(yè)開始出現(xiàn)邊際改善的領域。

　　于翼資產(chǎn)表示，看好中國科技板塊的崛起，并認為科技創(chuàng)新周期、5G建設周期疊加國產(chǎn)替代的事件驅(qū)動，科技板塊的投資機會遠未結(jié)束。這一輪的調(diào)整預示著板塊無差別估值提升的過程告一段落，后續(xù)科技股將出現(xiàn)分化，真正有業(yè)績、前景好、估值調(diào)整到位的龍頭股，后續(xù)將重新步入上升通道。投資者需要把注意力集中在未來兩三年中邊際變化較大的細分領域，例如PCB板、射頻、光學、存儲等。

　　霸菱投資也認為，5G技術預計將會與各項尖端技術深層整合，例如人工智能、大數(shù)據(jù)及云端計算，進一步的創(chuàng)新將會應用于中國多個行業(yè)，推動行業(yè)變革，例如金融業(yè)、教育業(yè)及醫(yī)療保健業(yè)等。

　　但是，短期來看，也有機構(gòu)指出，考慮到前期漲幅較大、解禁數(shù)量大、業(yè)績不達預期等因素，四季度對科技板塊持中性觀點。

　　和聚投資表示，四季度將迎來年內(nèi)解禁市值高峰。分板塊看，醫(yī)藥、電子、計算機、通信、傳媒均是解禁占流通市值比相對更高的行業(yè)，5個行業(yè)合計解禁占總解禁1/3，年內(nèi)漲幅較大的這些行業(yè)在四季度解禁壓力更大。整體來看，貢獻了年內(nèi)絕大部分漲幅的“消費+科技”股，隨著股價不斷創(chuàng)新高而出現(xiàn)抱團松動是歷史必然規(guī)律。