巨豐投顧：利好兌現(xiàn)后三大現(xiàn)象必須引起重視

　　國慶節(jié)之后，市場總體樂觀情緒回升，即便是9月中旬的連續(xù)下跌，也未能妨礙多數(shù)人對市場向好的熱情。事實上10月以來的行情也沒有讓太多人失望。大盤以5連陽的勢如破竹之勢順利攻占3000點，也讓很多人對后市有了更多的期待。

　　不過隨后，指數(shù)借助利好沖高回落，連續(xù)調整至今日。而今日市場雖然縮量，在連續(xù)回調的基礎上看似惜售，但我們依然能看到跌停股的出現(xiàn)，說明市場短期的情緒還沒有重新回升。當然，從跌停潮到少量跌停以及今日的個別跌停，近幾天市場的短期風險基本釋放，指數(shù)也有逐步回升的需求。

　　結合今日市場走勢，回顧近期市場的調整發(fā)現(xiàn)，這里有幾個因素必須重視：首先，利好的兌現(xiàn)。無論是相關磋商的實質進展還是金融股的刺激提振，在近期市場已經(jīng)有所表現(xiàn)，但包括金融股在內(nèi)的標的開始沖高回落，也說明利好已經(jīng)逐步兌現(xiàn)；其次，三季報業(yè)績預告預期兌現(xiàn)。伴隨著時間的推移，及其三季報業(yè)績預告接近尾聲，而很多預期良好的標的都已經(jīng)紛紛炒作，剩下不確定的業(yè)績而市場也存在眾多的不確定性。

　　除此，超預期的9月份金融數(shù)據(jù)一度刺激市場，但必須明確的是，這些所謂的利好也基本得以釋放，要謹防四季度出現(xiàn)的市場風格的切換。而在這些基礎下，還需要留意的是更大的不確定性，四季度以及明年的經(jīng)濟下行壓力還較大，這對市場都存在一定的壓制。

　　所以，目前市場的表現(xiàn)其實也是對真實現(xiàn)狀的有效反應。只不過，市場下方總體的支撐還是有的，這也使得市場仍將保持結構性的行情。而既然很大概率仍是結構性行情，就需要防止指數(shù)3000點之后的再次回探。因此，即便不立刻進行防御，但至少不建議隨意追進和重倉操作。而短期，指數(shù)連續(xù)回撤后有再次反彈的需求，但空間有限，輕倉繼續(xù)個股博弈為主。

　　和信投顧：滬指縮量調整 耐心等待方向選擇

　　盤面觀點：

　　今日滬指延續(xù)震蕩調整態(tài)勢，成交量萎縮明顯，回守20天線附近尋支撐。盤面上主線熱點匱乏，工藝商品、民航機場、安防設備、汽車行業(yè)等漲幅居前，跌幅榜上多元金融、裝修裝飾、房地產(chǎn)等行業(yè)跌幅居前。概念股方面數(shù)字孿生、手游概念、無人駕駛概念等漲幅居前。

　　板塊方面：

　　手游板塊表現(xiàn)強勢，艾格拉斯?jié)q停，博瑞傳播隨后封板，帶動聚力文化、三七互娛、【愷英網(wǎng)絡(002517)、股吧】紛紛走強。

　　智慧城市概念異動，早盤恒鋒信息、中電興發(fā)、天夏智慧紛紛封板，午后【英飛拓(002528)、股吧】沖擊漲停，帶動京藍科技、華平股份、南威軟件等走強。

　　無人駕駛概念午后異動，中原內(nèi)配封板，帶動華陽集團、【萬安科技(002590)、股吧】、亞太股份紛紛拉升。

　　后市展望：

　　當前市場失守3000點，既有三季報業(yè)績不及預期利空的基本面因素擾動也有市場主線熱點匱乏，題材炒作虧錢效應加大人氣毀傷較大有關。滬指在20天線尋支撐，向上漲面臨市場人氣低迷成交量掣肘，向下殺跌動力也不足，市場處于消息真空期內(nèi)需要外因刺激。和信證券認為在月底召開的中央政治局會議， 對宏觀經(jīng)濟和政策的定調情況 ， 會左右未來的市場走勢 。建議投資者多一些耐心和信心， 短期繼續(xù)在三季報業(yè)績績優(yōu)股中挖掘機會， 中線立足四季度和歲末估值切換及時調倉換股。

　　容維證券劉思山：市場縮量調整 仍屬箱體波動

　　周四滬深兩市小幅高開，全天呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，題材概念表現(xiàn)顯著，數(shù)字貨幣、電競、智慧城市等題材概念表現(xiàn)強勢，航空股逐步走強，權重板塊表現(xiàn)低迷。總體上，資金觀望情緒濃重，賺錢效應較差。截止收盤，滬指報2977.33點，跌0.05%，深成指報9645.39點，漲0.03%；創(chuàng)指報1658.26點，漲0.11%。

　　從市場熱點上看，數(shù)字中國概念領漲，金橋信息、科創(chuàng)信息、恒鋒信息漲停，【智度股份(000676)、股吧】、聚龍股份、恒寶股份、朗科科技、廣東駿亞等多股上漲；人造肉概念走勢強勁，金字火腿漲停，鹽津鋪子、雙塔食品、美盈森漲逾4%；手游概念異動拉升，艾格拉斯、博瑞傳播、美盛文化漲停，中青寶、愷英網(wǎng)絡、三七互娛、寶通科技等多股跟漲。與此同時，遠洋運輸、維生素、其他金融、高校系居跌幅榜前列。

　　技術上，滬指連續(xù)3天調整，股指跌破3000點，下方30日均線有一定的支撐，指數(shù)有望反彈，但反彈空間有限，仍然屬于一個震蕩行情。后市大盤密切關注成交量的變化，以及市場是否有新的主流熱點產(chǎn)生，若上述條件具備，大盤有望反身向上，站穩(wěn)3000點，挑戰(zhàn)3050點，走出一波上揚行情，否則仍然屬于箱體震蕩，指數(shù)處于折返跑狀態(tài)。操作上，建議防范風險，控制倉位，謹慎操作，耐心等待市場方向明朗后再進場不遲。

　　源達：指數(shù)疲弱縮量 優(yōu)質股或可低吸

　　今日指數(shù)早盤平開，小幅走高之后開展窄幅震蕩的格局。早盤華為概念股走高，游戲、天然氣概念較為活躍，此后電子政務概念開始走強，市場總體較為分化。午后，智慧城市概念異動，粵港澳概念股拉升。青蒿素、期貨概念、保險等相關概念跌幅居前。個股漲少跌多，跌停家數(shù)較前兩天有所減少。整體來看，市場總體較為縮量，指數(shù)較為疲態(tài)，觀望情緒提升，賺錢效應依舊一般。

　　消息面較平淡

　　外圍市場方面，隔夜美國三大股指下跌，歐洲市場漲跌互現(xiàn)。布油收漲，黃金收跌。人民幣匯率方面昨日小幅下跌。外圍市場對A股影響偏冷。國內(nèi)機會，第十五屆中國工業(yè)論壇將于10月24日在杭州舉行，力圖總結我國工業(yè)企業(yè)不斷改革創(chuàng)新、邁向綠色發(fā)展的新經(jīng)驗，探尋推動中國工業(yè)高質量發(fā)展的新動能。將從滬深股市、港股、臺灣股市及國外資本市場上全部上市的近8000家工業(yè)企業(yè)中選取前2000家，全景展現(xiàn)中國工業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理創(chuàng)新情況及發(fā)展趨勢。相關概念如工業(yè)4.0、智能制造等或將吸引關注。

　　今日指數(shù)早盤平開，小幅走高之后開展窄幅震蕩的格局。MACD指標運行于零軸之上，呈金叉膠著狀態(tài)，紅柱微現(xiàn)增長。KDJ指標金叉但呈收斂之勢。均線來看，5日均線金叉20日均線，指數(shù)依然運行在20日均線上方，但在5日均線下方。量能萎縮，指數(shù)較為疲態(tài)，呈震蕩調整之勢，預計后市指數(shù)將維持調整震蕩格局。

　　優(yōu)質股或可低吸

　　昨日國務院常務會議，指出部署以更優(yōu)營商環(huán)境進一步做好利用外資工作。我國對外開放程度不斷加深，包括全面取消在華外資銀行、證券公司、基金管理公司業(yè)務范圍限制等多重利好A股的消息，加之，國內(nèi)三季度金融數(shù)據(jù)整體向好，超市場預期。對于市場四季度向好表現(xiàn)形成一定支撐。三季報方面，整體上基本延續(xù)了半年報的發(fā)展態(tài)勢，醫(yī)藥行業(yè)部分公司的業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定甚至超預期，有核心競爭力的創(chuàng)新藥品企業(yè)及特別優(yōu)秀的醫(yī)藥服務企業(yè)受帶量采購政策的影響非常小，甚至會長期受益，可以持續(xù)關注優(yōu)質股機會。另外，科技股的投資機會遠未結束，5G建設、科技創(chuàng)新和國產(chǎn)替代等多重因素疊加，有業(yè)績支撐的質優(yōu)科技股仍然看好。操作上，建議輕指數(shù)，重個股，整體控制倉位，等待量能到來。

　　天信投顧：分時趨勢已經(jīng)出現(xiàn)調整結束跡象

　　今日市場點評：

　　周四早盤基本平開后持續(xù)保持窄幅緩慢下行走勢，尾盤又個小小的抬頭，最終微跌，形成縮量陰十字星。整體來看，周四市場繼續(xù)保持弱勢震蕩格局走勢，震蕩幅度較窄，運行區(qū)間在5日均線和20日均線之間運行；盤面上個股繼續(xù)普跌，漲停個股家數(shù)極少，賺錢效應繼續(xù)走弱。 人造肉、造紙、保險等板塊微漲；化纖、煤炭、維生素等品種領跌。

　　明日市場觀察：

　　周三的收市我們就指出周四依舊不會有轉好的表現(xiàn)，市場將繼續(xù)維持弱勢整理的格局走勢。從周四全天的表現(xiàn)來看，確實如此，全天一直維持窄幅震蕩運行格局走勢。周四市場的成交量大幅萎縮，殺跌的動力或者殺跌的意向并不足，因此我們預計周五市場繼續(xù)保持震蕩格局概率較大，盤中會有小幅拉升的機會。

　　短期行情分析：

　　自周一市場對3000點整數(shù)關口進行突破后，市場再度形成三連陰的走勢。縱觀最近的消息面，并無明顯的利空打壓市場，況且最近公布的相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)也沒有拖后頭。既然沒有利空拖累股指，那么市場三連陰的調整，邏輯僅僅是市場本身需要調整的因素其作用。最近我們也是一直在強調市場本身的調整因子，一是節(jié)后的五個交易日大漲兌現(xiàn)了“節(jié)后大跌節(jié)后大漲”的數(shù)據(jù)預期；二是分時形態(tài)的背離調整趨勢；三是3000點整數(shù)關口上方積累了較多的風險，壓力較大。短期來看，市場暫時由于分時的調整趨勢，股指還會調整片刻，但是分時的趨勢已經(jīng)出現(xiàn)結束的跡象，短期內(nèi)，最近的市場調整有望結束，不過，在分時調整趨勢未能完全轉向之前，市場還會以震蕩整理為主。

　　后市投資展望：

　　綜合分析認為，最近三個交易日的市場整理走勢，完全是在意料之內(nèi)，主要還是市場本身所需的調整需求，與大環(huán)境沒有直接的關系。30分鐘趨勢轉好跡象明顯，60分鐘線還會整理，已經(jīng)出現(xiàn)背離。操作上， 短期內(nèi)注意繼續(xù)震蕩調整的風險，建議控制倉位，不追高即可。