今日早盤，滬深兩市開盤后維持震蕩走勢，但在10:50左右，券商股異動，帶動兩市股指拉升翻紅，并不斷走強，一改往日頹勢。

　　消息面上，新華社25日發(fā)文指出，近期，減持規(guī)則正在修訂的消息傳出，市場各方目光迅速聚焦。作為A股基礎(chǔ)制度之一的減持制度，涉及市場功能發(fā)揮、多方利益調(diào)整等重大問題。優(yōu)化過程是個考驗智慧的“技術(shù)活”，需要把握好平衡，尊重市場規(guī)律，考慮市場實際，穩(wěn)妥進行。

　　盤面上，行業(yè)板塊漲多跌少，多數(shù)題材飄紅。農(nóng)牧飼漁板塊大漲，天山股份漲停，益生股份刷新歷史新高紀(jì)錄；券商股盤中拉升，帶動市場人氣，【華鑫股份(600621)、股吧】沖擊漲停；釀酒、交運物流、造紙印刷、食品飲料等表現(xiàn)較為活躍，船舶制造、保險、民航機場等小幅下跌。

　　題材股方面，養(yǎng)殖股全面大漲，養(yǎng)雞、養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)鏈個股漲幅明顯，帶動農(nóng)業(yè)種植、生態(tài)農(nóng)業(yè)等相關(guān)題材走高，特斯拉、人造肉、ETC等表現(xiàn)較為活躍，精準(zhǔn)醫(yī)療、青蒿素、新零售、智能穿戴等題材表現(xiàn)較弱。

　　截至午間收盤，滬指跌0.01%，深證成指漲0.27%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.54%，兩市半日合計成交2333.39億元。

　　華泰證券認(rèn)為，四季度壓力猶存，但三季度GDP跌至6%紅線后，且9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)單月修復(fù)，市場認(rèn)為短期進一步下行缺少想象力。從更廣的維度看，18年開始，委貸、非標(biāo)、同業(yè)投資等不規(guī)范融資渠道遭遇限制，融資渠道收窄和信用收縮，基建在此過程中首當(dāng)其沖。19年，地產(chǎn)投資的韌性尚存，但已表現(xiàn)出加速下滑的趨勢。綜合來看，中國經(jīng)濟處在L型的一橫階段，目前由于內(nèi)外壓力并存，這條橫線是傾斜向下的。而面對2020這至關(guān)重要的一年，重拾經(jīng)濟平衡，兼顧結(jié)構(gòu)調(diào)整和穩(wěn)定增長，讓L型的一橫更平，便成了宏觀核心課題。

　　海通證券表示，從市場近期整體表現(xiàn)而言，沒有明顯持續(xù)熱點，前期強勢的科技股隨著三季報預(yù)告的不斷公布，有一些利好兌現(xiàn)或不及預(yù)期所導(dǎo)致的不同程度的調(diào)整，PPI連續(xù)三個月的通縮和工業(yè)品價格持續(xù)的下跌反應(yīng)的是需求側(cè)低迷，投資者要警惕經(jīng)濟的現(xiàn)實壓力，不過，另一方面，從目前上證A股盈利收益率與長期國債收益率的比值來看，目前接近2.3，根據(jù)歷史經(jīng)驗來看，該比值大于2時往往是開始長期緩慢布局的信號。在外圍不確定性依舊較大的情況下，建議控倉參與，并且主要倉位盡可能放在基本面良好、業(yè)績增長樂觀的公司，耐心等待市場走勢明朗化后再做重大決策。