1月2日是A股進(jìn)入2020年后首個(gè)交易日，三大股指全線高開，個(gè)股普漲，滬指盤中一度逼近3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深成指與創(chuàng)業(yè)板指大漲近2%，兩市合計(jì)成交7515億元，北向資金已連續(xù)32個(gè)交易日凈流入，昨凈流入113.95億元。

　　2020年迎來“開門紅”，但值得注意的是，2020年也是限售股解禁大年。數(shù)據(jù)顯示，本月，限售股解禁規(guī)模將超6800億元，創(chuàng)2015年6月以來的單月新高。2020年全年，A股解禁規(guī)模將達(dá)到3.36萬億元。

　　1月為年度限售股解禁最高峰月

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年有四個(gè)月份解禁市值超3000億元，分別為1月、7月、11月與12月。2020年，通信、電子解禁規(guī)模占對(duì)應(yīng)板塊流通市值比重居前，首發(fā)股份占絕大比例，國(guó)企股份占比約三成。而1月份為2020年限售股解禁最高峰月，解禁股數(shù)量和市值均為近年來較高水平。在此之前，最近兩次解禁市值高峰月分別為2015年6月、2013年7月，合計(jì)解禁市值分別為7675億元和7439億元。

　　招商證券研報(bào)指出，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板對(duì)應(yīng)解禁市值分別約為4000億元、2000億元、730億元、32億元。解禁類型上，首發(fā)解禁、定增解禁、其他分別為3270億元、3555億元、34億元。

　　據(jù)數(shù)據(jù)，解禁期在2020年1月份的個(gè)股有243只，從行業(yè)分布來看，1月解禁規(guī)模最高的行業(yè)分別為非銀金融、交運(yùn)和電子，解禁規(guī)模依次為逾2000億元、1200億元、950億元，分別約占所屬行業(yè)流通市值的4.9%、7.7%和3%。此外，機(jī)械設(shè)備解禁規(guī)模占其流通市值的比例也超過2%。實(shí)際解禁比例超50%的股票有35只，視源股份（002841）、五礦資本（600390）和【中國(guó)銀河(601881)、股吧】（601881）比例均超80%。順豐控股（002352）、中國(guó)銀河和視源股份等10股待解禁市值超百億元。

　　減持與解禁不一定同步發(fā)生

　　雖然1月份解禁市值巨大，從交易情緒上會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一定的影響。首發(fā)與定向增發(fā)限售股解禁都是增加市場(chǎng)股票供給，短期內(nèi)會(huì)沖擊市場(chǎng)資金面流動(dòng)性，但二者對(duì)市場(chǎng)影響仍要具體分析當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情況。【光大銀行(601818)、股吧】金融市場(chǎng)部宏觀分析師周茂華表示，如果限售股解禁后，市場(chǎng)情緒較好，并有機(jī)構(gòu)投資者看好解禁的股票，資金持續(xù)流入，股價(jià)有望持續(xù)走高。

　　此外，股東減持規(guī)模與解禁規(guī)模的高峰并不完全對(duì)應(yīng)，也就意味著減持與解禁不一定同步發(fā)生。中信證券指出，按照解禁主體類型和當(dāng)前減持規(guī)則，1月實(shí)際可減持的規(guī)模相對(duì)有限，估計(jì)只有240億元左右，僅占當(dāng)月解禁規(guī)模的3.5%。同時(shí)，1月解禁個(gè)股集中度較高，例如，順豐控股、中油資本（000617）、中國(guó)銀河和【視源股份(002841)、股吧】四只股票解禁規(guī)模合計(jì)超過3000億，占1月份總的解禁比重超過了45%，所以實(shí)際影響有限，且業(yè)績(jī)預(yù)告前十日內(nèi)大股東無法減持。招商證券認(rèn)為，考慮到年初是一些中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者布局的時(shí)期，增量資金的進(jìn)入可在一定程度上對(duì)解禁帶來的減持形成對(duì)沖，所以總量上無需過度擔(dān)憂。解禁帶來的減持壓力更有可能集中在部分個(gè)股上，例如股權(quán)質(zhì)押比例高、現(xiàn)金流差的公司股東有減持壓力，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、解禁收益較高的股東更有動(dòng)力進(jìn)行減持。

　　1月解禁金額超100億元個(gè)股

　　股票簡(jiǎn)稱現(xiàn)價(jià)解禁金額解禁成本實(shí)際解禁解禁日期

　　(元)(億元)(元)比例(%)

　　【順豐控股(002352)、股吧】37.481004.8510.6361.2020200123

　　中國(guó)銀河12.47599.156.5680.0620200123

　　視源股份85.82497.7511.6888.5820200120

　　五礦資本8.22320.648.0886.3020200120

　　中油資本12.12213.909.6719.4620200116

　　景旺電子44.08200.5515.9575.9820200107

　　江蘇國(guó)信7.74181.838.9162.4220200106

　　中油工程3.43136.654.6372.2020200103

　　康龍化成50.57112.157.6432.9520200131

　　天齊鋰業(yè)30.69101.147.3422.6920200103

　　中國(guó)中車7.24100.688.015.8020200117