新三板反饋亮眼成績單 改革拓寬私募基金退出渠道

　　金融時(shí)報(bào)

　　本報(bào)見習(xí)記者張弛

　　作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益市場，新三板成立近7年的時(shí)間里，一直備受私募基金關(guān)注。私募基金作為新三板市場中不可或缺的機(jī)構(gòu)參與者和資金提供者，在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、緩解民營中小企業(yè)融資難等問題發(fā)揮著十分重要的作用。

　　2019年是新三板改革呼聲不斷升高的一年，也是新三板改革開始由“藍(lán)圖”步入“施工階段”的一年。隨著新三板全面深化改革的穩(wěn)步推進(jìn)，私募基金退出通道有望被進(jìn)一步拓寬。近日，安信證券諸海濱團(tuán)隊(duì)通過統(tǒng)計(jì)篩選，共得到21家投資新三板創(chuàng)新層公司的私募基金和667家前十大股東中含有這21家私募基金的創(chuàng)新層掛牌公司，研究報(bào)告顯示，2019年私募基金在新三板創(chuàng)新層投資表現(xiàn)亮點(diǎn)頗多。

　　達(dá)晨創(chuàng)投領(lǐng)銜投資創(chuàng)新層掛牌公司

　　據(jù)安信證券諸海濱團(tuán)隊(duì)研報(bào)顯示，達(dá)晨創(chuàng)投以投資8家新三板創(chuàng)新層掛牌公司位列投資公司個(gè)數(shù)榜首；其次是深創(chuàng)投和紅土創(chuàng)投，分別投資6家公司；第三名是東方富海，投資5家公司；再次是同創(chuàng)偉業(yè)，投資4家公司。

　　在達(dá)晨創(chuàng)投投資的8家公司中，四維傳媒的前10大股東行列中有5家股東（達(dá)晨創(chuàng)世、達(dá)晨創(chuàng)泰、達(dá)晨創(chuàng)恒、達(dá)晨盛世、達(dá)晨創(chuàng)瑞）皆為“達(dá)晨創(chuàng)投系”，5家股東合計(jì)持有該公司股本數(shù)量2370.6萬股，合計(jì)持股占比15.59%。同時(shí)，達(dá)晨創(chuàng)世和達(dá)晨盛世也均進(jìn)入奧迪威10大股東行列的第二名和第三名，在奧迪威中合計(jì)持有股本數(shù)量1361.34萬股，合計(jì)持股比例12.47%。

　　從投資收益來看，據(jù)諸海濱團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，截至2019年12月23日，在達(dá)晨創(chuàng)投持有的8家新三板公司中，有4家公司年漲幅大于零，分別為古城香業(yè)、鴻輝光通、美林?jǐn)?shù)據(jù)、四維傳媒。

　　值得一提的是，中金公司持有的3家新三板公司年漲幅均大于零。其中，屬于建筑行業(yè)的東邦御廚更是表現(xiàn)良好，年漲幅達(dá)到了562.25%。此外，中科招商入股的力好科技屬于機(jī)械設(shè)備行業(yè)，年漲幅高達(dá)296.94%；復(fù)星資本入股的唯一一家公司，海鑫科金的年漲幅達(dá)到128.06%。

　　電信、媒體及科技行業(yè)頗受私募基金青睞

　　從被投資企業(yè)角度來看，生物谷成為新三板創(chuàng)新層掛牌公司中私募基金持股比例最高的公司。據(jù)諸海濱團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，該公司前10大股東中PE持股占比達(dá)30.78%，其中金沙江創(chuàng)投為該公司的第一大股東，持股比例高達(dá)24.76%，高特佳創(chuàng)投以兩位股東身份進(jìn)入生物谷前10大股東行列，合計(jì)持有6.02%。

　　與此同時(shí)，壹玖壹玖成為創(chuàng)新層公司中PE持股比例第二高的公司，阿里巴巴戰(zhàn)略投資部持股比例為28.57%，為該公司的第二大股東；明宇科技私募基金合計(jì)持股比位列第三，海富投資占有該公司股份的26.644%；奧迪威位列第四，分別由達(dá)晨創(chuàng)投持有12.47%、紅土創(chuàng)投持有12.47%。

　　值得注意的是，奧迪威已于去年12月16日晚間發(fā)布公告，審議通過了《關(guān)于擬申報(bào)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)精選層掛牌輔導(dǎo)備案的議案》，明確表示要沖擊精選層。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自2019年10月25日證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)全面深化新三板改革至2020年1月7日收盤，奧迪威累計(jì)上漲60%。

　　從行業(yè)來看，上述4家創(chuàng)新層掛牌公司所屬申萬一級(jí)行業(yè)分類分別為醫(yī)藥生物、交通運(yùn)輸、輕工制造、電子，均屬于制造業(yè)門類。

　　新三板改革為私募基金帶來發(fā)展機(jī)遇

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2019年11月末，私募基金累計(jì)參與新三板掛牌公司股票發(fā)行5438次、投入資金2540億元，占市場發(fā)行融資總額的51%。從二級(jí)市場看，2016年以來，私募基金是市場的主要凈買入方，累計(jì)凈買入330億元。此外，新三板私募基金證券賬戶2.5萬戶（含股權(quán)和證券類），占專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者賬戶總數(shù)的93%。從持股市值看，私募基金及管理人持股市值2759億元，占全市場總市值的9.3%。

　　從以上數(shù)據(jù)不難看出，私募基金在新三板投資機(jī)構(gòu)中扮演著重要角色。當(dāng)前，精選層已正式推出，轉(zhuǎn)板制度也落地可期。私募股權(quán)投資基金未來在新三板可投資的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的將越來越多，退出渠道也將被進(jìn)一步拓寬，新三板市場與私募股權(quán)基金的互益關(guān)系將被進(jìn)一步加深。此外，全國股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明曾表示，新三板全面深化改革，將為包括私募基金在內(nèi)的各類投資者帶來新的發(fā)展機(jī)遇，掛牌企業(yè)成長的制度天花板將被打開，新三板內(nèi)部各層級(jí)之間以及新三板與交易所之間的通道將被上下打通。