1月13日公告，天潤乳業(yè)成為2020年度第一只順利完成配股發(fā)行的股票。根據(jù)公告，本次配股公開發(fā)行認購股份數(shù)可配售股份總數(shù)比例高達98.95%。截至股權登記日（2020年1月3日，T日）收市，天潤乳業(yè)股東持股總量為207,114,418股，截至認購繳款結束日（2020年1月10日，T+5日），天潤乳業(yè)配股有效認購數(shù)量為61,484,919股，認購金額為人民幣445,150,813.56元。其中，天潤乳業(yè)控股股東新疆生產(chǎn)建設兵團第十二師國有資產(chǎn)經(jīng)營（集團）有限責任公司履行了其全額認購的承諾，合計全額認購其可配股數(shù)22,885,323股，占本次可配股份總數(shù)62,134,325股的36.83%。

　　天潤乳業(yè)成為2020年第一只成功完成配股發(fā)行的上市公司，這也開起了今年采用配股募資的序幕。事實上，作為上市公司募集資金的重要途徑，配股的價值很少被普通投資者所理解。而配股后的股價表現(xiàn)或者預期直接決定了投資者對參與配股的積極性。

　　2019年以來，A股市場一共發(fā)生11起配股案例。那么，這11家上市公司在配股后的股價表現(xiàn)怎么樣呢？我們用數(shù)據(jù)說話。如上面的統(tǒng)計表格所示，配股上市首日平均收益為4.74%，上漲概率超過60%，上市后5日的平均收益為15.68%，上漲概率超過80%，上市后10日平均收益為10.54%，上漲概率超過80%。更為重要的是，其中5家公司的股價在配股上市首日強勢漲停，上市后5日這5家公司漲幅均超過20%。以12月26日剛完成配股上市的天齊鋰業(yè)為例，上市首日漲停，上市后5日內(nèi)上漲25.9%，收益相當可觀。

　　有市場人士分析，配股的股票復牌后能過獲得不錯的收益主要與幾個方面有關。首先與整體行情有關：在大盤向上的時候，配股公司股價表現(xiàn)會超預期。其次，采用配股募資的公司一般質地優(yōu)良，容易獲得市場投資者的認可，尤其是配股率很高的公司。

　　天潤乳業(yè)作為新疆地區(qū)的乳業(yè)龍頭企業(yè)之一，本身質地優(yōu)良，業(yè)績維持穩(wěn)定增長，本次募資投向的項目預期會獲得較好的回報。經(jīng)分析預測，日產(chǎn)40噸奶啤改造項目達產(chǎn)年稅后凈利潤為1,618萬元，稅后項目投資內(nèi)部收益率為18.60%，投資回收期6.1年（含建設期）。3000頭規(guī)模化奶牛示范牧場建設項目達產(chǎn)年稅后凈利潤為1,165.10萬元，稅后項目投資內(nèi)部收益率為12%，投資回收期8.2年（含建設期）。

　　本次配股募集資金圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上游的牧場建設、現(xiàn)有產(chǎn)品業(yè)務的產(chǎn)能擴充和補充流動資金及償還銀行貸款，將有助于公司進一步完善產(chǎn)業(yè)布局，提升奶源自給率，保障奶源質量，擴大優(yōu)質產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，同時也有利于進一步優(yōu)化公司資本結構、提升綜合競爭能力和抵御風險能力，將有效保障公司未來發(fā)展目標的實現(xiàn)，充分抓住行業(yè)發(fā)展機遇，不斷增強和提升公司持續(xù)盈利能力。

　　事實上，二級市場投資者對天潤乳業(yè)本次配股表現(xiàn)積極。從公司股價走勢上看，在配股停牌前的3個交易日，天潤乳業(yè)股價放量大漲接近13%，這說明投資者積極看好本次配股后的股價表現(xiàn)。結合近期A股大盤指數(shù)正式突破3100點，中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連創(chuàng)新高，天潤乳業(yè)配股復牌的股價表現(xiàn)值得期待。