作者 |任楊

　　伴隨著A股暴漲，創(chuàng)投機構(gòu)開始了一波大退出。

　　投資界獲悉，從7月6日傍晚起，多家上市公司披露了減持，僅今日上午就有超過17家公司拋出減持計劃，涉及眾多股東。這一波減持潮背后浮現(xiàn)了達(dá)晨、弘毅、遠(yuǎn)致富海、華泰紫金等知名創(chuàng)投機構(gòu)身影。

　　眼下，A股正上演振奮人心的一幕。截止昨日（7月6日）收盤，A股總市值突破70萬億元，超過上輪牛市頂峰水平。一天之內(nèi)A股總市值暴增超3.4萬億元，這意味著1.6億股民人均入賬2萬元。

　　“現(xiàn)在牛市，是創(chuàng)投機構(gòu)退出的好機會?！币晃槐本￢C機構(gòu)合伙人向投資界表示。而上海一家老牌創(chuàng)投機構(gòu)合伙人也直言，這對于創(chuàng)投機構(gòu)的退出是一個重大利好，不但能夠加快創(chuàng)投機構(gòu)的減持節(jié)奏，同時也能在更優(yōu)的價格實現(xiàn)更高額回報的退出。

　　但是，也有投資人擔(dān)心，當(dāng)大部分資金涌入二級市場，可能導(dǎo)致很多一級市場的基金募資更加困難，或者已經(jīng)承諾出資的民營LP放棄繼續(xù)出資，進(jìn)而影響整個基金的call款。一旦新基金資金無法到位，勢必會影響很多早中期項目的融資進(jìn)展。

　　減持潮殺到？

　　昨天，至少4家創(chuàng)投機構(gòu)“下車”

　　一波創(chuàng)投機構(gòu)減持潮隱隱來襲。

　　從7月6日傍晚起，多家上市公司披露了減持，僅今日上午就有超過17家公司拋出減持規(guī)劃，涉及眾多股東。而投資界梳理發(fā)現(xiàn)，這一波減持潮背后浮現(xiàn)了達(dá)晨、弘毅、遠(yuǎn)致富海、華泰紫金等知名創(chuàng)投機構(gòu)身影。

　　昨天，【世名科技(300522)、股吧】（300522）公告，公司股東華泰紫金合伙計劃自本減持計劃公告之日起3個交易日后的6個月內(nèi)，通過集中競價交易或大宗交易方式減持不超過本公司股份503萬股，即不超過剔除世名科技回購專用賬戶股份數(shù)量后總股本比例的2.81%。

　　隨后，達(dá)晨創(chuàng)恒、達(dá)晨創(chuàng)泰、達(dá)晨創(chuàng)瑞等一致行動人，也擬合計減持銘普光磁（002902）不超5%的股份。銘普光磁的公告稱，前次減持計劃期限已經(jīng)屆滿，合計減持0.3%，并計劃在6個月內(nèi)合計減持不超過公司總股本5%的股份。

　　而弘毅投資也完成了對【錦江酒店(600754)、股吧】（600754）的最新一輪減持。7月6日下午，錦江酒店發(fā)布公告稱，公司于2020年7月6日收到股東弘毅（上海）股權(quán)投資基金中心（有限合伙）的通知，弘毅投資基金于2020年3月1日至2020年7月3日期間，通過二級市場集中競價交易方式合計減持公司股份974.39萬股，占公司總股本的1.02%，當(dāng)前持股比例為5.51%。

　　這并非弘毅近期的唯一減持案例。也是在昨天，【巨人網(wǎng)絡(luò)(002558)、股吧】（002558）的一則公告顯示，弘毅投資的另一投資主體“弘毅創(chuàng)領(lǐng)（上海）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”完成了減持計劃。權(quán)益變動后，弘毅創(chuàng)領(lǐng)依舊持有巨人網(wǎng)絡(luò)近5%的股份。

　　此外，昨天【特力A(000025)、股吧】也公告稱深圳遠(yuǎn)致富海珠寶產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）也在計劃期內(nèi)已累計減持總股本1%的股份。

　　伴隨著A股暴漲，陪跑多年的創(chuàng)投機構(gòu)股東擇機而退，這無可厚非。在經(jīng)歷了投資后漫長的等待，一朝減持實現(xiàn)資金回籠，創(chuàng)投行業(yè)才能形成良性循環(huán)，創(chuàng)投機構(gòu)才能向背后出資人交代。

　　畢竟，落袋為安才是王道。

　　70萬億，A股載入史冊的一天：

　　創(chuàng)下5年最大漲幅，牛市隱隱到來？

　　創(chuàng)投機構(gòu)紛紛減持背后，A股正上演著罕見的一幕——集體暴漲。

　　7月6日，A股大幅高開高走，三大指數(shù)延續(xù)向上猛攻態(tài)勢。其中上證指數(shù)漲幅近6%，連續(xù)突破3200點、3300點兩道關(guān)口，創(chuàng)出2015年7月以來最大漲幅。而深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指也均創(chuàng)新高。兩市成交額1.56萬億元，更是創(chuàng)下5年來天量。

　　與此同時，漲停潮再現(xiàn)。兩市超九成個股上漲，其中200多只個股漲停，逾900只個股漲幅超過5%，兩市沒有跌停的非ST個股。

　　板塊方面，兩市所有板塊全線飄紅，無下跌板塊。其中，券商、銀行、保險、半導(dǎo)體及元件概念漲幅居前，白酒、醫(yī)藥、食品等板塊緊隨其后。

　　值得注意的是，銀行股迎來久違的暴漲行情。昨日，銀行板塊放量飆升8.53%，創(chuàng)5年來最大漲幅。36只銀行股中23只漲停，占比超六成，就連漲幅最小的交通銀行也上漲5.98%。而第一高價股、“股王”貴州茅臺（600519）股價盤中漲幅超4%，股價站上1600元關(guān)口，總市值也成功突破2萬億元大關(guān)，繼續(xù)創(chuàng)下新高、坐穩(wěn)A股市值第一。

　　截至6日收盤，A股總市值突破70萬億元，超過上輪牛市頂峰水平。昨日A股總市值暴增超3.4萬億元，這意味著，1.6億股民人均入賬2萬元。

　　今日開盤，漲勢如虹的A股再度高開，三大指數(shù)繼續(xù)上漲。具體來看，汽車、半導(dǎo)體、酒類等板塊走強，漲幅居前；昨日大漲的券商股則下跌。概念股方面，免稅店概念、EDA設(shè)計軟件、BDI指數(shù)概念等漲幅居前；醫(yī)療美容、眼科醫(yī)療、血液制品、生物疫苗、超級真菌等跌幅居前。

　　對此，中金公司研報稱，未來5-10年中國股市總市值有翻倍空間。中國資本市場或正迎來發(fā)展的大機遇，A股重新站上的1萬億元交易額有望成為新的均衡水平，預(yù)計2021年證券行業(yè)營收及利潤水平將接近此前2015年的巔峰時期。

　　眼下，魔幻的一幕幕正在上演，A股徹底沸騰了。

　　堪稱史上最大

　　創(chuàng)投機構(gòu)迎來一波退出

　　A股大漲潮水，中國創(chuàng)投機構(gòu)正迎來了難得的退出機會。

　　經(jīng)過2017年IPO大放水，A股今年可能迎來史上最大的一波減持潮。尤其是人民幣基金存續(xù)期多是“5+2”或“7+2”，大量2011-2013年間成立的基金面臨著退出的巨大考驗。

　　“這無疑對于創(chuàng)投機構(gòu)的退出是一個重大利好，不但能夠加快創(chuàng)投機構(gòu)的減持節(jié)奏，同時也能在更優(yōu)的價格實現(xiàn)更高額回報的退出。”在源星資本管理合伙人于立峰看來，A股普漲，在全球經(jīng)濟(jì)低迷的大背景下所凸顯的賺錢效應(yīng)，不僅會提升A股本身存量資金的活躍度，更會進(jìn)一步吸引場外增量資金的涌入。

　　“中國股市牛短熊長，現(xiàn)在牛市，是創(chuàng)投機構(gòu)退出的好機會?！?WinX Capital 凱乘資本創(chuàng)始合伙人鄒國文直言，“投資機構(gòu)主要掙的錢包括三方面：買得便宜是硬道理，內(nèi)生性的有機增長需要時間，在泡沫期退出能夠擴大回報。創(chuàng)投機構(gòu)在此牛市下減持，將提升回報。”

　　但他同時坦言，當(dāng)大部分資金涌入二級市場，可能導(dǎo)致很多一級市場的基金募資更加困難，或者已經(jīng)承諾出資的民營LP放棄繼續(xù)出資，進(jìn)而影響整個基金的call款。一旦新基金資金無法到位，勢必會影響很多早中期項目的融資進(jìn)展。

　　“短期內(nèi)二級市場將進(jìn)入狂熱并產(chǎn)生很好的回報，這可能導(dǎo)致大部分資本不愿意進(jìn)行長期投資，更愿意進(jìn)入定增、Pre-IPO的短期投資。接下來，Pre-IPO項目的融資會繼續(xù)火熱，甚至頭部項目的估值會進(jìn)一步拉升。因此，中早期項目要繼續(xù)管理好自由現(xiàn)金流，加快融資?！?鄒國文表示。

　　而在銘豐資本看來，二級市場最近的普漲，會一定程度提升創(chuàng)投機構(gòu)退出的節(jié)奏和密度，“可能會比過去兩三年要高一些，尤其是在當(dāng)前一些創(chuàng)投機構(gòu)流動性匱乏的情景下，但我們認(rèn)為這樣的現(xiàn)象不會是大范圍的，也不會太超常規(guī)。”

　　于立峰也坦言自己的擔(dān)憂。他指出，隨著二級市場的股價推高，估值上漲以后，引起一級市場的整體估值非理性上漲，導(dǎo)致估值虛高，偏離企業(yè)價值；另外，一級市場的投資人受股價普漲的影響過分二級市場的股價短期波動，而背離了價值投資的軌道。

　　眼下發(fā)生的一切，可能會給中國創(chuàng)投帶來深遠(yuǎn)影響。