原標(biāo)題：A股要為長(zhǎng)期投資蓄力，現(xiàn)在可以做些什么

　　短短一個(gè)周末，市場(chǎng)對(duì)A股的態(tài)度便開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。

　　在證監(jiān)會(huì)表態(tài)正嚴(yán)查場(chǎng)外配資后，銀保監(jiān)會(huì)也在上周末強(qiáng)調(diào)嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違規(guī)參與場(chǎng)外配資。而消息面上，社?；鹩?jì)劃減持部分保險(xiǎn)股，寧波銀行股東也拋出大手筆減持計(jì)劃。

　　“這幾天A股的利空消息偏多，市場(chǎng)可能因此要休息一下。短期內(nèi)漲得太多，并不是好事?！?月12日，華南某公募股票基金經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

　　上周五，受消息面影響，銀行、保險(xiǎn)、券商以及部分周期行業(yè)全線回落，周期行情快速上漲的勢(shì)頭暫時(shí)得到遏制。

　　有機(jī)構(gòu)人士則認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)估值已不再明顯低估，甚至存在一定的高估，而在企業(yè)盈利復(fù)蘇得到確認(rèn)之前，市場(chǎng)可能會(huì)面臨由貨幣驅(qū)動(dòng)向盈利驅(qū)動(dòng)的驚險(xiǎn)一躍。而盈利大幅回升、上市公司業(yè)績(jī)?nèi)婧棉D(zhuǎn)的情況尚未發(fā)生，A股需要積蓄長(zhǎng)期投資價(jià)值，投資者應(yīng)持價(jià)值投資理念，盡量減少短期追逐概念的投機(jī)操作。

　　利空扎堆

　　繼證監(jiān)會(huì)后，銀保監(jiān)會(huì)上周末也表態(tài)直指違規(guī)配資炒股。

　　7月11日，銀保監(jiān)會(huì)表示，當(dāng)前特別要強(qiáng)化資金流向監(jiān)管，規(guī)范跨市場(chǎng)資金往來和業(yè)務(wù)合作，嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違規(guī)參與場(chǎng)外配資，嚴(yán)查亂加杠桿和投機(jī)炒作行為，防止催生資產(chǎn)泡沫，確保金融資源真正流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)中最需要的領(lǐng)域和環(huán)節(jié)。

　　此前，7月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)曝光258家非法從事場(chǎng)外配資的平臺(tái)及其運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)名單。證監(jiān)會(huì)近期還將曝光100余家非法從事場(chǎng)外配資活動(dòng)的平臺(tái)名單。

　　“2015年的教訓(xùn)歷歷在目，投資者還是應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資，而不應(yīng)該盲目加杠桿?！鼻昂ｉ_源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說。

　　除了監(jiān)管層劍指違規(guī)配資，近來社保、國(guó)家大基金以及重要股東的減持，也讓火熱的A股顯著“降溫”。

　　7月10日晚間，兆易創(chuàng)新（603986.SH）公告稱，7月8日-9日期間，國(guó)家大基金累計(jì)減持兆易創(chuàng)新236萬(wàn)股（占總股本的0.502%），減持總金額達(dá)6.3億。

　　國(guó)家大基金一邊完成對(duì)兆易創(chuàng)新的減持，同時(shí)又表示將減持太極實(shí)業(yè)（600667.SH）、北斗星通（002151.SZ）、匯頂科技（603160.SH）的股份。按現(xiàn)價(jià)測(cè)算，預(yù)計(jì)國(guó)家大基金減持金額將分別為4.2億元、3.6億元、11.9億元，合計(jì)近20億元。在國(guó)家大基金公布減持消息打壓下，7月10日，太極實(shí)業(yè)、北斗星通等股票紛紛下挫。

　　而社?；鸨硎緦p持中國(guó)人保（601319.SH），也給近期火熱的保險(xiǎn)股“潑了一盆冷水”。中國(guó)人保公告稱，因全國(guó)社會(huì)保障基金資產(chǎn)配置和投資業(yè)務(wù)需要，擬通過集中競(jìng)價(jià)或大宗交易的方式減持公司8.84億股，占公司總股份的2%，減持將于15個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)進(jìn)行。

　　次日，中國(guó)人保、中國(guó)人壽紛紛大跌7.39%和7.05%。在此前的7月1日至9日，中國(guó)人壽在短短7個(gè)交易日內(nèi)上漲61.71%。

　　不僅保險(xiǎn)股，連續(xù)上漲的銀行股同樣遭遇重要股東的減持。這一次，則是剛剛創(chuàng)出歷史新高的寧波銀行（002142.SZ）。

　　第三大股東雅戈?duì)栍?jì)劃減持在IPO前持有和IPO后認(rèn)購(gòu)的非公開發(fā)行股份不超過1.2億股（占總股本的2%），從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的股份不受上述數(shù)量和比例限制。按最新收盤價(jià)30.68元/股計(jì)算，雅戈?duì)柎舜螠p持寧波銀行市值36.87億元。

　　根據(jù)公告，擬減持的原因是雅戈?duì)柤瘓F(tuán)“自身戰(zhàn)略安排的需要”。雅戈?duì)柤瘓F(tuán)持有寧波銀行約7.96億股，占總股本的13.26%，是該行的第三大股東。

　　短期太熱，或調(diào)整蓄勢(shì)

　　7月1日至今，上證綜指漲幅已達(dá)到13.1%、滬深300上漲14.1%。多位受訪業(yè)內(nèi)人士表示，如此上漲速度超出正常范圍。

　　在光大證券看來，以最新M2數(shù)據(jù)計(jì)算，當(dāng)前A股市值/M2位于2011年以來的78%歷史分位，相較于該指標(biāo)在一季度末的36.3%分位水平。

　　盡管短期看似利空扎堆，不過，寬松的流動(dòng)性環(huán)境、頻頻出現(xiàn)的基金爆款、熱衷A股淘金的外資、企業(yè)利潤(rùn)回升等，在目前來看，對(duì)A股亦較為友好。

　　日前，鵬華匠心精選發(fā)布公告稱，該基金的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)比例確認(rèn)為21.881259%，首募規(guī)模最終確定為296.91億元。由此計(jì)算，鵬華匠心精選單日吸金高達(dá)1357億。

　　除了鵬華匠心精選，剛剛過去的一周，匯添富及泓德基金均出現(xiàn)爆款，匯添富中盤精選首募亦近700億，配售比例43%。

　　也就是說逾2000億資金希望借助公募基金入場(chǎng)。爆款基金，不過是資金火熱入市的一個(gè)縮影。

　　不僅內(nèi)資，外資的入市熱情同樣火熱。

　　在中銀證券分析師王君看來，為應(yīng)對(duì)疫情，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的海外主要經(jīng)濟(jì)體本輪流動(dòng)性力度遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)，如此充裕的流動(dòng)性環(huán)境必然會(huì)推升疫后金融市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格，而從大類資產(chǎn)比較的角度，A股資產(chǎn)具有較高的配置性價(jià)比。因此，A股資產(chǎn)將成為本輪海外資產(chǎn)配置的必然選擇，而海外資金的增量也將成為本輪行情的重要推動(dòng)力。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，在剛剛過去的一周，北上資金凈買入282.08億元，已連續(xù)第2周凈買入逼近300億，其中滬股通凈買入137.32億元，深股通凈買入144.76億元。進(jìn)一步來看，7月北上資金已累計(jì)凈買入585.17億元，刷新今年以來的月買入紀(jì)錄。

　　值得注意的是，在A股漲幅巨大的情況下，北上資金在上周五出現(xiàn)了7月以來第一次日流出，當(dāng)日也是本月滬指的第一次下跌。

　　“基于當(dāng)前總量貨幣政策基調(diào)，本輪行情難以重現(xiàn)2014年-2015年杠桿牛行情，更多會(huì)體現(xiàn)為盈利主導(dǎo)下的行情。屆時(shí)，成長(zhǎng)板塊的業(yè)績(jī)相對(duì)優(yōu)勢(shì)有望逐步顯現(xiàn)，科技龍頭的業(yè)績(jī)?nèi)蕴幱趶?qiáng)勢(shì)上行階段?！蓖蹙硎?。

　　多位受訪市場(chǎng)人士表示，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格特別是A股市場(chǎng)短期上漲過快，脫離了上市公司整體基本面的實(shí)際。投資者應(yīng)持價(jià)值投資理念，減少追漲殺跌的短期投機(jī)行為，才能在市場(chǎng)中獲取穩(wěn)定的收益。