猜想一：短期休整不改向上趨勢？

　　實(shí)現(xiàn)概率：90%

　　具體理由：上周五上證指數(shù)震蕩休整，創(chuàng)業(yè)板午盤尾段也開始轉(zhuǎn)弱。資金情緒仍是基于熱點(diǎn)個股支撐，結(jié)構(gòu)性獲利了結(jié)會導(dǎo)致短期行情波動加大。

　　消息面上受保險、國家基金減持的影響，資金情緒開始有所降溫。而從板塊層面的情況來看，在整體資金情緒開始有所降溫的情況下，以免稅、跨境電商、金融服務(wù)為代表的強(qiáng)勢個股受到追求短線確定性的資金繼續(xù)炒作。這可能會對短期資金情緒降溫有對沖作用。即避免多殺多的資金情緒形成，這種情況下有利于行情平穩(wěn)動行。

　　廣州萬隆認(rèn)為，資金合力減弱的情況下，行情趨勢放緩已經(jīng)是大概率事件。除了股東減持外，另一方面是滬深股通近一周凈流入級別達(dá)到歷史高位，往往這種情況下，資金的增量量級會放緩，并且轉(zhuǎn)向調(diào)倉換股（即結(jié)構(gòu)性獲利了結(jié)）。而從機(jī)構(gòu)層面的角度來看，機(jī)構(gòu)倉位高，獲利豐厚的情況下，獲利了結(jié)的意愿也是存在的。因此，這意味著整體資金生態(tài)將會進(jìn)入增量減弱，甚至是結(jié)構(gòu)性降溫的階段。

　　中期的角度來看，基于新基金發(fā)行火爆，廣州萬隆認(rèn)為后期仍有資金逢低介入被動配置。因此，在存量資金獲利了結(jié)，而增量被動配置建倉共振之后，行情仍有望維持偏強(qiáng)的趨勢。核心邏輯仍然是基于大格局沒有重大利空，并且監(jiān)管引進(jìn)中長線資金、金融改革開放等核心邏輯延續(xù)。

　　應(yīng)對策略：市場上漲趨勢已經(jīng)形成，短期休整不改向上趨勢，投資者可以關(guān)注震蕩后逢低布局的機(jī)會。

　　猜想二：券商股行情不止？

　　實(shí)現(xiàn)概率：80%

　　具體理由：7月以來，A股量價齊升，板塊、個股收漲居多，金融、地產(chǎn)等周期股“蘇醒”后狂飆。作為市場行情的風(fēng)向標(biāo)，券商股上半年表現(xiàn)低迷，近期則火爆全場，其中浙商證券(15.69 -8.94%,診股)連續(xù)7個交易日漲停。

　　多位分析人士表示，當(dāng)前資金面環(huán)境較為寬裕，經(jīng)濟(jì)面逐步修復(fù)，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革等利好消息頻傳，券商6月業(yè)績也超越預(yù)期，均驅(qū)動券商股大漲。

　　數(shù)據(jù)顯示，38家上市券商6月財務(wù)數(shù)據(jù)披露完畢。這38家券商6月共實(shí)現(xiàn)營收339.23億元，環(huán)比大增87.4%；當(dāng)月共實(shí)現(xiàn)凈利潤130.66億元，環(huán)比增幅達(dá)82.6%。從上半年業(yè)績看，在有可比數(shù)據(jù)的35家券商中，有27家券商上半年凈利潤同比增長，其中15家同比增幅超30%?？梢?，在股市熱度回升和資本市場改革持續(xù)推進(jìn)的背景下，券商經(jīng)營近期明顯向好。

　　作為股市走強(qiáng)的“標(biāo)桿”，券商的股價、業(yè)績和市場熱度之間，又有一種自我強(qiáng)化的關(guān)聯(lián)，即券商股上漲激活市場，市場活躍提升券商業(yè)績，從而促使券商股進(jìn)一步上漲。對此，華西證券(12.03 -6.89%,診股)總裁助理兼研究所所長魏濤近期在研報中表示：“萬億成交不息，券商行情不止?！?/p>

　　應(yīng)對策略：券商板塊是市場中彈性最大的板塊，通常被看作是市場的行情風(fēng)向標(biāo)。在歷史行情中，牛市啟動的先行標(biāo)志是“券商股啟動”。投資者可逢低關(guān)注券商股。

　　猜想三：免稅概念股繼續(xù)走強(qiáng)？

　　實(shí)現(xiàn)概率：70%

　　具體理由：隨著王府井(58.95 -10.00%,診股)6月9日的一紙“獲得免稅牌照”的公告，免稅概念股逐漸引爆市場，此后免稅概念股乘風(fēng)破浪，一路飆升，個股受到追捧。6月以來王府井股價漲幅已超3倍；免稅概念龍頭中國國旅改名中國中免(204.54 -10.00%,診股)；【凱撒旅業(yè)(000796)、股吧】(17.04 -9.98%,診股)連續(xù)9天無量漲停。

　　我國對免稅業(yè)實(shí)行“統(tǒng)一經(jīng)營、統(tǒng)一組織進(jìn)貨、統(tǒng)一制定零售價格、統(tǒng)一制定管理規(guī)定”的政策，各類免稅業(yè)態(tài)均以授權(quán)牌照、指定專營公司的模式運(yùn)營。王府井之前，我國獲得免稅牌照的公司僅有7家，中免、日上免（中免持有日上上海和日上中國51%股權(quán)）、海免（中免為大股東）、珠免（被格力地產(chǎn)(14.47 -1.16%,診股)收購）、深免、中出服、中僑（中免為大股東）。且被授權(quán)在全國范圍內(nèi)開展免稅業(yè)務(wù)的目前僅有中免集團(tuán)一家。牌照數(shù)量極少成稀缺資源，作為龍頭的中免實(shí)際擁有市場上最多的免稅牌照和超過80%的國內(nèi)市場份額。

　　從未來發(fā)展的前景來看，免稅市場的發(fā)展前景將會有著非常好的發(fā)展趨勢。中信建投(45.83 -4.02%,診股)研報預(yù)計，在2025年國內(nèi)免稅市場將會突破1500億元，未來免稅市場將有可能直接突破2000億。如此高的市場發(fā)展前景，自然會為免稅概念股提供非常強(qiáng)勁的市場驅(qū)動力。

　　應(yīng)對策略：免稅概念股受到資金熱捧，投資者宜關(guān)注漲幅較少的免稅概念股的補(bǔ)張機(jī)會。