隨著資管新規(guī)過渡期延長，券商資管整改更加從容，也為一些機構提供了更多時間謀劃業(yè)務增長點，其中公募基金業(yè)務成為券商資管重要發(fā)力點之一。在監(jiān)管放寬“一參一控”政策的背景下，券商“拿牌”熱情也被點燃。繼最近國泰君安向證監(jiān)會遞交公募基金牌照申請材料后，8月17日，有大型券商資管機構向北京商報記者表示，正計劃謀求公募基金牌照。亦有業(yè)內人士表示，公募基金牌照放開后，對于證券公司來說，將是新的業(yè)務機會，券商資管中大集合產品業(yè)務規(guī)模比較大的機構會全力推動拿牌進程。

　　國泰君安資管申請公募牌照

　　來自證監(jiān)會最新消息顯示，國泰君安資管開展公募基金管理業(yè)務資格申請材料于8月14日獲證監(jiān)會接收。據悉，國泰君安資管是國泰君安證券的全資子公司，正式成立于2010年10月18日，是業(yè)內首批券商系資產管理公司，公司注冊資本金20億元。2010年，國泰君安資管取得證監(jiān)會關于開展私募資產管理業(yè)務的資格。

　　國泰君安證券在2020年半年報中提到，報告期內，國泰君安資管完成2只大集合改造，并啟動了公募資格申報工作。國泰君安資管已累計完成4只大集合產品的參公改造。

　　國泰君安資管業(yè)內排名靠前，從資產管理規(guī)模來看，截至2020年上半年末，國泰君安資管的資產管理規(guī)模為6432億元，其中，主動管理資產規(guī)模4036億元，主動管理占比62.8%。2020年上半年，國泰君安資管主動管理資產月均規(guī)模排名行業(yè)第2位。

　　北京商報記者注意到，在資管子公司遞交公募牌照申請之前，國泰君安證券已經參股一家公募基金公司，即華安基金，目前持有其20%股權。

　　對于此時申請公募牌照有何考慮，公募業(yè)務開展有何規(guī)劃等，記者嘗試采訪國泰君安資管，對方表示尚處于緘默期不便回復。

　　在業(yè)內人士看來，伴隨著券商資管大集合產品公募化改造加速，大型券商資管機構對于自身獲取公募牌照尤為渴求。

　　應對大集合公募化改造要求

　　2018年11月30日，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司大集合資產管理業(yè)務適用〈關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見〉操作指引》(簡稱《操作指引》)，提出券商大集合對標公募基金等要求，監(jiān)管政策也曾明確，規(guī)范后的大集合產品3年合同期屆滿仍未轉為公募基金的，將適時采取規(guī)模管控等措施。

　　當前券商大集合公募化改造仍在加速推進，2019年8月，證監(jiān)會批復東方紅資管、國泰君安資管、中信證券率先推進大集合資管計劃改造，隨后券商大集合公募化轉型進入快車道。今年7月底，監(jiān)管部門將原定于2020年底結束的資管新規(guī)過渡期延長一年，上述《操作指引》過渡期同步延長至2021年底。過渡期延長對于券商資管而言，將有更充裕的時間進行整改，也為一些券商資管提供了更多時間來申請公募牌照謀劃業(yè)務增長點。

　　中金華創(chuàng)基金管理公司董事長龔濤對北京商報記者表示，券商資管申請公募牌照的目的主要還是應對目前監(jiān)管對于大集合產品對標公募的要求，由于新規(guī)要求將“非公非私”的資管大集合產品納入公募監(jiān)管范疇，進行公募化改造。來自中基協(xié)的數據顯示，截至今年3月末，證券公司及其子公司私募資產管理業(yè)務規(guī)模為10.47萬億元?！笆褂盟侥嫉谋O(jiān)管方式明顯不適應業(yè)務規(guī)模越來越大的資管大集合產品，而在去通道等整改過程中，券商拿基金牌照后一方面可以更嚴格規(guī)范自身產品降低系統(tǒng)性風險，另一方面也降低了募集和推廣門檻，可以公開宣傳推廣且參與公募產品排名?！饼彎硎荆?/p>

　　一位券商資管人士向北京商報記者介紹，此前大集合產品大多集中在大型券商機構。龔濤認為，券商資管中大集合產品業(yè)務規(guī)模比較大的機構會全力推動拿牌進程以免將自己手中大集合的產品客戶拱手送給其他公募，另外因為業(yè)務門檻降低可以公開宣傳，對于資管開展業(yè)務有非常大的幫助。

　　北京商報記者了解到，目前行業(yè)中已有部分大型券商積極籌劃申請公募牌照。一家大型券商資管機構內部人士向記者透露，該公司正計劃謀求公募基金牌照。

　　獲取公募牌照將成趨勢

　　根據中基協(xié)公布的數據顯示，截至2020年6月底，我國境內取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家。其中以中小券商為主，反而很多大型券商資管機構目前未能有公募基金牌照加持，業(yè)內認為此前的“一參一控”政策便成為了主要掣肘因素。

　　“目前有些大券商沒有拿牌主要原因還是大股東直接或間接擁有基金牌照，受制于公募基金牌照“一參一控”的制約?！饼彎缡钦f。

　　不過這一情況即將迎來變化。7月31日，證監(jiān)會下發(fā)《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，其中提到適當放寬“一參一控”限制，允許同一主體同時控制一家基金公司和一家公募持牌機構。

　　在分析人士看來，目前監(jiān)管明確了有條件放開“一參一控”的原則，對于券商資管拿牌更有積極推動意義。

　　資深投行人士王驥躍指出，一參一控放寬限制，對券商申請公募牌照有利，尤其是已經有了控股公募基金的券商。國元證券方面對北京商報記者表示，公募基金牌照的放開，將進一步擴充公募基金市場的參與主體。對于證券公司來說，將是新的業(yè)務機會。

　　在龔濤看來，對于業(yè)務規(guī)模做大的大型券商而言，一定會順應趨勢去獲取公募牌照，不然對自家大集合產品的公募化改造后，如果沒有公募牌照，將會喪失該項業(yè)務的市場份額。此外，擺在中小券商面前的只有兩條路，一條路是迅速獨立拿牌通過降低業(yè)務門檻做大規(guī)模，另一方面干脆不拿牌放棄大集合資管業(yè)務，專攻經紀業(yè)務和公募所不涉及的其他領域。“券商資管將進入大資管時代，產品的豐富靈活以及公募牌照的加持將推動行業(yè)整合和集團化運營?！?/p>

　　北京商報記者 孟凡霞 馬嫡