繼【西域旅游(300859)、股吧】8月6日登陸A股成為新疆省第一支旅游股后，又兩家旅游景區(qū)傳出沖擊IPO的消息。8月14日，開(kāi)封清明上河園宣布進(jìn)行IPO輔導(dǎo)備案，8月18日，恐龍園文化旅游集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“恐龍園”）宣布創(chuàng)業(yè)板發(fā)行申請(qǐng)獲受理，進(jìn)入IPO排隊(duì)階段。

　　資料顯示，清明上河園始建于1992年，1998年正式建成營(yíng)業(yè)，是以宋代著名畫(huà)家張擇端傳世名作《清明上河圖》為藍(lán)本復(fù)原再現(xiàn)的大型宋文化主題公園。經(jīng)過(guò)22年發(fā)展，清明上河園景區(qū)的年游客接待量已由最初的幾十萬(wàn)人次發(fā)展到2017年景區(qū)年游客接待量突破300萬(wàn)人次，2018年接待游客330萬(wàn)，2019年接待游客351.5萬(wàn)，游客接待量及收入均穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　據(jù)清明上河園董事長(zhǎng)王爽透露，景區(qū)2019年旅游綜合收入4.8億元，同比2018年增長(zhǎng)19.7%，凈利潤(rùn)1.4億元，同比2018年增長(zhǎng)13.82%。

　　恐龍園是以“中華恐龍園”園區(qū)的綜合運(yùn)營(yíng)為主業(yè)，覆蓋文旅產(chǎn)業(yè)相關(guān)的創(chuàng)新創(chuàng)意服務(wù)的公司。據(jù)招股書(shū)顯示，2017年至2019年，恐龍園的營(yíng)收分別為5.1億元、5.8億元、6.5億元，利潤(rùn)分別為0.73億元、0.87億元、0.95億元。

　　恐龍園表示，本次IPO擬募資5.7億元，將用于恐龍科普研學(xué)基地建設(shè)項(xiàng)目、中華恐龍園夜間精品旅游體驗(yàn)項(xiàng)目、中華恐龍園沉浸式場(chǎng)景體驗(yàn)項(xiàng)目、文科融合創(chuàng)意技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目、恐龍IP提升及文創(chuàng)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

　　景區(qū)資本化的難點(diǎn)

　　事實(shí)上，旅游景區(qū)資本化進(jìn)程一直不如人意，中國(guó)A級(jí)景區(qū)有12402家，其中實(shí)現(xiàn)上市只有寥寥十幾家，并且以老牌國(guó)資景區(qū)為主，如黃山旅游、峨眉山A、長(zhǎng)白山、張家界、麗江旅游、桂林旅游等。近幾年，景區(qū)IPO的步伐尤為緩慢，在今年西域旅游上市前，近十年來(lái)，國(guó)內(nèi)景區(qū)上市的只有4家，分別是九華旅游、【天目湖(603136)、股吧】、宋城演藝和長(zhǎng)白山。

　　近十年是中國(guó)旅游業(yè)飛速發(fā)展的十年，然而旅游的核心載體景區(qū)卻只有5家實(shí)現(xiàn)IPO，無(wú)論如何這不是一個(gè)好成績(jī)。景區(qū)作為投資規(guī)模大、回報(bào)周期長(zhǎng)的項(xiàng)目，對(duì)融資能力依賴較大，股市作為低成本的長(zhǎng)期融資來(lái)源，和景區(qū)投資是良好的結(jié)合，為何此前景區(qū)的資本化進(jìn)展緩慢？

　　“景區(qū)IPO受阻有很多歷史原因”，某資深證券分析人士向新旅界（LvJieMedia）表示，“首先，國(guó)內(nèi)最著名的景區(qū)往往是國(guó)營(yíng)景區(qū)，依靠的是當(dāng)?shù)貧v史文化遺跡或獨(dú)特自然資源，如故宮、兵馬俑、泰山等，這些資源屬全民所有，以傳承文化、保護(hù)歷史和自然遺產(chǎn)為主，不被鼓勵(lì)上市，門(mén)票收入也不能納入到上市公司體內(nèi)。其次，不依靠歷史文化遺跡和獨(dú)特自然資源的景區(qū)，往往是‘小而散’的民營(yíng)景區(qū)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，成長(zhǎng)性和盈利能力不足，難以達(dá)到上市公司的標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

　　簡(jiǎn)言之，景區(qū)要達(dá)到上市的盈利要求，要有強(qiáng)大的“引流內(nèi)核”，而且這個(gè)“引流內(nèi)核”不能是老天爺或老祖宗的恩賜，需要經(jīng)營(yíng)者自己打造。因此，不依靠獨(dú)占性的經(jīng)營(yíng)資源而能上市的景區(qū)，絕對(duì)是景區(qū)中的佼佼者，具有先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念、強(qiáng)大的創(chuàng)新能力和出色的服務(wù)能力。

　　此次沖刺IPO的恐龍園和清明上河園兩家景區(qū)都不依賴獨(dú)占資源，而是憑借一支一流的管理團(tuán)隊(duì)，通過(guò)不斷創(chuàng)新和踏實(shí)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)勝眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，最終脫穎而出?？铸垐@建成于2000年，清明上河圖建成于1998年，某種意義上，這兩家景區(qū)代表了中國(guó)景區(qū)行業(yè)多年成長(zhǎng)中結(jié)出的碩果。

　　恐龍園的“無(wú)中生有”

　　恐龍園是依托中華恐龍園成長(zhǎng)起來(lái)的景區(qū)，20多年前《侏羅紀(jì)公園》等恐龍主題影片的熱映，在國(guó)內(nèi)掀起了建設(shè)恐龍博物館的熱潮，活躍到現(xiàn)在的還有祿豐恐龍谷、諸城恐龍博物館、自貢恐龍博物館、西峽恐龍遺跡園、二連盆地白堊紀(jì)恐龍國(guó)家地質(zhì)公園等。和眾多其他恐龍博物館相比，中華恐龍園屬于“無(wú)中生有”，所在的常州并不是恐龍化石的出土地，因此早期很多人并不看好恐龍園。然而發(fā)展至今，中華恐龍園卻擁有最高的知名度和影響力，這源于其有一支極富遠(yuǎn)見(jiàn)的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。

　　中華恐龍園設(shè)計(jì)之初，恐龍主題館的思路仍然是博物館思路，以靜態(tài)展示為主，起到觀賞和科普的作用。而中華恐龍園希望打破這種傳統(tǒng)思路，告別單一的玻璃櫥窗陳列展示方式，模擬恐龍生存的環(huán)境，并在科普的基礎(chǔ)上注入互動(dòng)體驗(yàn)元素，開(kāi)創(chuàng)了“科普+游樂(lè)”的獨(dú)特發(fā)展模式。

　　這一全新形式的恐龍主題館在當(dāng)時(shí)獲得巨大的成功，中華恐龍園迅速爆紅。然而經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)并不就此止步，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的模仿，他們時(shí)刻思考怎么進(jìn)一步引領(lǐng)行業(yè)，保持自身的“引流內(nèi)核”不褪色。早在2007年，國(guó)內(nèi)還沒(méi)有出現(xiàn)“IP”這一概念之時(shí)，恐龍園就確定了打造原創(chuàng)自主IP的發(fā)展道路，陸續(xù)創(chuàng)作了《恐龍寶貝》系列動(dòng)畫(huà)片并在央視熱播，創(chuàng)下同期收視高峰。后續(xù)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)不斷引入最新科技和項(xiàng)目，并將園區(qū)布局和娛樂(lè)項(xiàng)目和IP故事情節(jié)結(jié)合，形成一系列沉浸式的歷險(xiǎn)故事。2016年，IP這一概念在旅游行業(yè)火熱起來(lái)，恐龍園被公認(rèn)為“IP+旅游”融合的標(biāo)桿。

　　2013年，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，恐龍園明確提出要從純粹的主題樂(lè)園的運(yùn)營(yíng)商，轉(zhuǎn)型成為“文化旅游投資、運(yùn)營(yíng)和整體方案解決供應(yīng)商”，踐行“輕資產(chǎn)擴(kuò)張”戰(zhàn)略。隨后恐龍園憑借出色的品牌口碑和設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)能力，接連在業(yè)內(nèi)斬獲大單，收獲了國(guó)內(nèi)主題公園擴(kuò)張熱潮的紅利。

　　近幾年，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、打造粉絲經(jīng)濟(jì)成為旅游景區(qū)運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵詞，恐龍園將恐龍主題發(fā)揮到了極致，每年一度的“恐龍文化節(jié)”，實(shí)現(xiàn)恐龍文化氛圍營(yíng)造的常態(tài)化。古生物學(xué)術(shù)高峰論壇、大師課堂、國(guó)寶化石巡展、恐龍科普實(shí)驗(yàn)室、夜宿恐龍館等活動(dòng)構(gòu)建起濃厚的科普知識(shí)交流氛圍，讓恐龍愛(ài)好者們從不同角度感受恐龍文化魅力?？铸垐@股份編創(chuàng)了原創(chuàng)恐龍主題爆笑喜劇《瘋狂恐龍人》在全國(guó)進(jìn)行了上百場(chǎng)巡演，讓“恐龍人”帶上恐龍文化走向全國(guó)更多地方。

　　一次次超越時(shí)代的經(jīng)營(yíng)理念和高效的執(zhí)行力，形成了恐龍園堅(jiān)固的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，即使2016年長(zhǎng)三角迎來(lái)上海迪士尼這一全球頂級(jí)主題樂(lè)園的分流，都沒(méi)有阻擋恐龍園游客數(shù)量的持續(xù)增長(zhǎng)，恐龍園“品牌成色”和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性得到了檢驗(yàn)。

　　清明上河園的創(chuàng)新之路

　　清明上河園同樣也是多年成長(zhǎng)結(jié)出的碩果。1998年在一片荒地上建成的宋朝主題文化園區(qū)，在當(dāng)時(shí)屬于在一片空白中探索，隨著項(xiàng)目的開(kāi)業(yè)，迅速成為逛開(kāi)封必游的旅游景點(diǎn)。然而項(xiàng)目爆火之后，各地的模仿和跟隨紛紛而來(lái)，尤其是上世紀(jì)90年，各地掀起文化主題樂(lè)園建設(shè)熱潮，宋文化、唐文化、秦漢文化、三國(guó)文化、水滸文化、紅樓文化甚至西游文化，各類文化主題樂(lè)園拔地而起，據(jù)媒體報(bào)道，僅廣州一地就有40多家各類主題樂(lè)園運(yùn)營(yíng)或在建。

　　僅靠漂亮的建筑外殼，很難從游客分流大戰(zhàn)中占到便宜，清明上河園經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)一開(kāi)始就提出“活化景區(qū)”的理念，引入大量宋朝的玻璃畫(huà)、葫蘆烙、面人、噴火、踩高蹺等市井文化內(nèi)容，景區(qū)工作人員、商鋪小販全部還原宋朝歷史場(chǎng)景，在街道引入反應(yīng)宋朝日常生活的情景劇目，形成全方位的沉浸式文化體驗(yàn)。清明上河園的這些舉措，至今已成為仿古文化景區(qū)的標(biāo)配，奠定了這一旅游品類的游玩模式。

　　景區(qū)經(jīng)營(yíng)需要不斷的更新內(nèi)容、升級(jí)體驗(yàn)，永遠(yuǎn)給游客新鮮感，如今這已是景區(qū)行業(yè)眾人皆知的規(guī)律，清明上河園在20年前就體會(huì)到這一點(diǎn)，不斷的改進(jìn)和提升體驗(yàn)，持續(xù)大筆投入進(jìn)行景區(qū)擴(kuò)建，投入力度之大，在當(dāng)時(shí)可以說(shuō)是冒了很大風(fēng)險(xiǎn)。2003年，開(kāi)業(yè)僅僅5年后，清明上河園啟動(dòng)二期工程建設(shè)，總投資1億元，將園區(qū)面積擴(kuò)大近一倍，引入20多個(gè)新項(xiàng)目，例如女子馬球、蹴鞠表演、水上秋千、斗雞、皇家皮影、水上傀儡、水上競(jìng)標(biāo)、大宋游藝等宋代游樂(lè)項(xiàng)目，清明上河園一躍成為中國(guó)最大的古代娛樂(lè)集中表現(xiàn)地。

　　2006年清明上河園開(kāi)始構(gòu)思如何填補(bǔ)景區(qū)夜間經(jīng)濟(jì)的空白，耗資1.35億元，和著名旅游演藝導(dǎo)演梅帥元合作推出大型實(shí)景演出《大宋東京夢(mèng)華》。彼時(shí)清明上河園一年?duì)I收4000多萬(wàn)元，凈利約1000萬(wàn)元，這筆投資相關(guān)于3年多的營(yíng)收，十幾年利潤(rùn)的總和，但為了保證景區(qū)的旅游體驗(yàn)和品質(zhì)，完善景區(qū)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，清明上河園毅然決定投資這個(gè)產(chǎn)品。《大宋東京夢(mèng)華》推出后受歡迎程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期，也更加強(qiáng)化了清明上河園無(wú)法復(fù)制的文化優(yōu)勢(shì)。

　　2020年2月，清明上河園投資6.5億元建設(shè)三期工程，運(yùn)用虛擬現(xiàn)實(shí)互動(dòng)體驗(yàn)等高科技手法，把宋代優(yōu)秀歷史文化以更加立體、形象的方式呈現(xiàn)出來(lái)，打造出全天候、全產(chǎn)業(yè)鏈、全年齡段的旅游產(chǎn)品。

　　清明上河園一路上取得一個(gè)又一個(gè)成就，如今又在沖刺IPO的路上，有望成為1萬(wàn)多家景區(qū)中最頂級(jí)的少數(shù)幾個(gè)。而與它同時(shí)代的大量文化主題景區(qū)已消失在歷史中，和它們相比，清明上河園的起點(diǎn)并沒(méi)有什么不同，都不具備獨(dú)占性的資源，都要從一片空白中一點(diǎn)點(diǎn)建設(shè)，導(dǎo)致它們發(fā)展產(chǎn)生巨大差別的是經(jīng)營(yíng)理念的高度，不斷創(chuàng)新的決心和勇氣，以及把游客體驗(yàn)擺在第一位的服務(wù)態(tài)度。

　　對(duì)比上世紀(jì)90年代景區(qū)上市潮，彼時(shí)黃山旅游、峨眉山、張家界、桂林旅游等紛紛上市，他們代表了中國(guó)豐富而優(yōu)質(zhì)的旅游資源，是中國(guó)成為旅游大國(guó)的基礎(chǔ)條件。此次擬上市的恐龍園、清明上河園，以及2017年上市的休閑度假綜合景區(qū)天目湖等，他們從門(mén)檻無(wú)限低的市場(chǎng)搏殺中成長(zhǎng)為行業(yè)的領(lǐng)先者，他們代表了中國(guó)旅游業(yè)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念和扎實(shí)的運(yùn)營(yíng)能力，他們是中國(guó)邁向旅游強(qiáng)國(guó)的創(chuàng)新力量。

　　可以預(yù)見(jiàn)，隨著中國(guó)旅游業(yè)這顆大樹(shù)的生長(zhǎng)，將有越來(lái)越多的“碩果”涌現(xiàn)，加速推進(jìn)旅游產(chǎn)業(yè)的資本化，十年只有5家景區(qū)上市的時(shí)代有望迎來(lái)終結(jié)。