猜想一：市場調(diào)整后延續(xù)回升？

　　實現(xiàn)概率：80%

　　具體理由：上周五指數(shù)在外盤調(diào)整的影響下低開震蕩，午后市場成交量能持續(xù)萎縮殺跌動能減弱，但同樣量能不足制約回升力度。機構(gòu)認(rèn)為，整體來看，指數(shù)縮量調(diào)整后，短期主要消化外盤擾動，中期有望延續(xù)回升趨勢。

　　我們可以看到跌幅居前的品種主要集中在今年以來整體漲幅較大的方向，最為明顯的就是消費、醫(yī)藥方向，由于消費板塊中部分品種市值較大，近兩日的回調(diào)對主板上證指數(shù)壓制明顯，而疫苗等醫(yī)藥股同樣在創(chuàng)業(yè)板市場中權(quán)重占比較大，對創(chuàng)業(yè)板指也形成了明顯壓力。此類品種的調(diào)整短期對指數(shù)會有壓制作用，但中期利于行情的縱深發(fā)展，釋放出來的資金會挖掘低位板塊的機會。

　　其實從當(dāng)日的盤面中已顯現(xiàn)出地產(chǎn)、石油等順周期以及半導(dǎo)體、元器件等科技方向的強勢。對于指數(shù)層面，近期市場持續(xù)小幅震蕩走勢，已出現(xiàn)孕育波動放大的跡象，此時因外盤的擾動出現(xiàn)先回調(diào)的走勢，但可以看出盤中并未出現(xiàn)恐慌性拋售的現(xiàn)象，同時更為主要的是目前國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)復(fù)蘇、貨幣政策適當(dāng)寬松等都對指數(shù)具備中期支撐。短期來看，指數(shù)回落后量能明顯萎縮，只要外盤不出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)，預(yù)期市場后期逐漸回穩(wěn)概率較大。

　　應(yīng)對策略：策略上在市場震蕩回穩(wěn)后關(guān)注中低位方向中未來存在催化因素的板塊，如順周期方向的金融、地產(chǎn)、化工等，此外行業(yè)未來存在改善預(yù)期的影視傳媒、環(huán)保等也可關(guān)注。

　　猜想二：三季度行情提前開啟？

　　實現(xiàn)概率：90%

　　具體理由：進入9月份財報真空期，提前發(fā)布三季報業(yè)績預(yù)期公司開始進入資金視野，有不少業(yè)績預(yù)喜公司獲得了機構(gòu)資金的增持。從業(yè)績預(yù)喜公司的增長原因看，漲價因素很重要，而這極可能成為資金下半年扎堆炒作的重要主題。

　　中報收官后，上市公司三季報業(yè)績預(yù)期越來越受到市場重視，很多提前披露業(yè)績預(yù)期的公司因資金增持而出現(xiàn)異動。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前兩市已有501家公司發(fā)布了三季報業(yè)績預(yù)告，提前明確前三個季度業(yè)績預(yù)喜的公司合計175家，占比34.93%，觀察這些預(yù)喜公司的業(yè)績增長原因，漲價是重要助力。

　　從往年三季報正式發(fā)布來看，“十一”長假后，A股上市公司2020年三季報披露工作將正式“揭開帷幕”，雖然滬深交易所已不再強制性要求部分板塊上市公司必須提前披露，但就目前來看，仍有501家公司提前公布了三季報業(yè)績預(yù)期情況。

　　從披露公司占各市場比重看，科創(chuàng)板公司的“積極性”相對最高，46份業(yè)績預(yù)告占科創(chuàng)板公司比重的27.22%。其次是中小板，184家發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司占中小板公司總數(shù)的19.09%；滬深主板發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司有245家，占比12.24%。創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布三季報業(yè)績預(yù)告最少，只有26家公司，占比3.05%。

　　應(yīng)對策略：觀察三季報業(yè)績預(yù)喜公司，可以發(fā)現(xiàn)有很多在二季度期間就獲得機構(gòu)資金的高度認(rèn)可，參與重倉機構(gòu)家數(shù)和機構(gòu)持股比例均有一定的提升，投資者可重點挖掘相關(guān)預(yù)喜公司。

　　猜想三：低估值品種補漲？

　　實現(xiàn)概率：70%

　　具體理由：近期滬指圍繞3300點震蕩加劇，板塊間博弈明顯，一邊是今年表現(xiàn)強勢的醫(yī)藥、科技等板塊調(diào)整，另一邊是金融、地產(chǎn)、建筑等低估值板塊漲幅居前。市場風(fēng)格是否會切換？低估值哪些領(lǐng)域有機會？

　　對于近期市場的變化，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著近期強勢股出現(xiàn)補跌，個股分化或明顯加大。傳統(tǒng)周期板塊估值依然相對較低，性價比更高，或存在估值收斂的動力，是近期市場風(fēng)格變化的一大原因，未來市場風(fēng)格或更均衡。

　　海通證券最新研報認(rèn)為，當(dāng)前宏觀流動性整體仍偏松，力度變小但方向沒變，微觀流動性依然寬裕。回顧歷史，宏觀流動性拐點領(lǐng)先股市拐點，微觀流動性拐點與股市拐點同步性更強?；久嬲€(wěn)步回升，牛市3浪上漲趨勢沒變，券商+科技是主線，三季度兼顧早周期，四季度重視低估品輪漲。

　　東興證券分析師林瑾璐認(rèn)為，二季度貨幣政策執(zhí)行報告對后續(xù)經(jīng)濟增長的判斷較樂觀，提出要靈活把握調(diào)控的力度、節(jié)奏和重點，堅持總量政策適度。在政策邊際收緊，經(jīng)濟回暖持續(xù)性較好的背景下，市場對于銀行息差收窄和資產(chǎn)質(zhì)量擔(dān)憂將逐步緩解，板塊存在巨大的估值修復(fù)空間。

　　應(yīng)對策略：大金融板塊受到資金關(guān)注，投資者宜發(fā)掘漲幅較少的低估值品種的補張機會。