隨著成大生物IPO過會(huì)，A股分拆上市案例驟增。

　　10月1日，中國(guó)中車、徐工機(jī)械、建發(fā)股份、白云山四家公司齊刷刷發(fā)布公告，擬分拆旗下公司獨(dú)立IPO。

　　如此多的公司同一天宣布分拆計(jì)劃，前所未有。

　　在投行人士看來，政策開閘令越來越多公司選擇分拆這條路。而遼寧成大子公司成大生物科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)過會(huì)，則進(jìn)一步激發(fā)了符合條件的A股公司的分拆熱情。

　　一天4家！分拆不再稀奇

　　分拆上市，這一在兩年前還極為罕見的資本運(yùn)作，正在A股變得稀松平常，甚至一天就能有4家。

　　10月1日，中國(guó)中車、徐工機(jī)械、建發(fā)股份、白云山四家公司齊發(fā)公告，擬分拆旗下公司獨(dú)立IPO。

　　中國(guó)中車表示，公司董事會(huì)同意，下屬間接控股子公司株洲中車時(shí)代電氣股份有限公司（下稱“中車時(shí)代電氣”）申請(qǐng)于境內(nèi)首次公開發(fā)行A股股票并在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。擬募集資金將用于軌道交通牽引網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及系統(tǒng)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目、軌道交通智慧路局和智慧城軌關(guān)鍵技術(shù)及系統(tǒng)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目、新產(chǎn)業(yè)先進(jìn)技術(shù)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目、新型軌道工程機(jī)械研發(fā)及制造平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)平臺(tái)建設(shè)工程項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　 　　中車時(shí)代電氣2006年12月20日在港股上市，股份簡(jiǎn)稱為“中車時(shí)代電氣”，股份代碼為“3898.HK”。目前，中國(guó)中車間接合計(jì)持有中車時(shí)代電氣6.25億股股份，占中車時(shí)代電氣已發(fā)行股份總數(shù)的53.18%。

　　建發(fā)股份公告稱，公司控股子公司建發(fā)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司旗（金麒麟分析師）下境外子公司建發(fā)國(guó)際集團(tuán)，擬建議分拆其下屬子公司建發(fā)物業(yè)至香港聯(lián)交所主板以介紹方式獨(dú)立上市。

　　 　　公告顯示，9月30日，建發(fā)物業(yè)向香港聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)表格，申請(qǐng)建發(fā)物業(yè)股份于香港聯(lián)交所主板上市及獲準(zhǔn)買賣。有關(guān)詳情請(qǐng)見建發(fā)國(guó)際集團(tuán)在香港聯(lián)交所網(wǎng)站披露的相關(guān)公告。

　　白云山發(fā)布公告稱，董事會(huì)審議并通過子公司廣州醫(yī)藥首次公開發(fā)行境外上市外資股（H股）并上市方案的議案。

　　 　　白云山表示，廣州醫(yī)藥的境外上市不會(huì)對(duì)公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作構(gòu)成任何實(shí)質(zhì)性影響。通過境外上市，有利于廣州醫(yī)藥進(jìn)一步發(fā)展壯大，優(yōu)化其公司治理及資本結(jié)構(gòu)，繼續(xù)擴(kuò)大其行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，并有利于提升公司作為控股股東的聲譽(yù)和投資回報(bào)。

　　公開資料顯示，廣州醫(yī)藥成立于1951年，系白云山與聯(lián)合美華有限公司（ALLIANCE BMP LIMITED）合資的公司．股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，天眼查顯示，白云山為公司控股股東，持股比例為80%；ALLIANCE BMP LIMITED持股20%。

　　徐工機(jī)械披露分拆預(yù)案，擬將控股子公司徐工信息分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。

　　 　　公告顯示，徐工信息自成立以來以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為依托，持續(xù)為工業(yè)企業(yè)提供工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造整體解決方案相關(guān)的咨詢、設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)、實(shí)施、運(yùn)維等專業(yè)性服務(wù)。

　　 　　目前，徐工機(jī)械直接持有徐工信息45%的股份，是徐工信息的控股股東。值得一提的是，2020年9月22日，徐工有限混改股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資與戰(zhàn)略投資者簽署協(xié)議，該交易目前尚未完成工商變更登記。交易完成后，徐工集團(tuán)持有徐工有限34.10%股份，仍為徐工機(jī)械和徐工信息實(shí)際控制人。

　　 　　徐工機(jī)械表示，分拆上市后，徐工信息可以進(jìn)一步聚焦于主業(yè)，并加速拓展服務(wù)的品類，加大技術(shù)研發(fā)投入，加快資源整合，快速做大做強(qiáng)；同時(shí)針對(duì)行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營(yíng)效率及自身品牌知名度。

　　分拆蔚然成風(fēng)

　　在投行人士看來，分拆計(jì)劃頻出，源于A股分拆政策開閘，以及前期交易快速落地。

　　2019年12月13日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》（簡(jiǎn)稱《若干規(guī)定》），為A股境內(nèi)分拆上市明確了標(biāo)準(zhǔn)和流程?！度舾梢?guī)定》自發(fā)布之日起施行。這套規(guī)則并非僅為上市公司分拆到科創(chuàng)板上市鋪路，而是適用于所有境內(nèi)分拆上市。

　　彼時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，符合上市滿三年，近三年連續(xù)盈利，且上市公司近三年凈利潤(rùn)（與扣非凈利潤(rùn)孰低）合計(jì)大于6億元標(biāo)準(zhǔn)的A股公司共有1012家。

　　這意味著，大批A股公司存在分拆子公司獨(dú)立上市的可能性。

　　此后，不少公司宣布試水，分拆旗下公司上市。而遼寧成大子公司成大生物科創(chuàng)板首發(fā)上市過會(huì)，更為分拆上市潮推波助瀾。9月25日晚間，上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市委審議結(jié)果，同意遼寧成大子公司成大生物科創(chuàng)板首發(fā)上市。

　　 　　遼寧成大今年2月透露了分拆意向，并于4月敲定科創(chuàng)板分拆上市預(yù)案。自今年5月進(jìn)入科創(chuàng)板“考場(chǎng)”，成大生物IPO進(jìn)程一直備受矚目。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，成大生物IPO過會(huì)，率先探明了A股分拆上市的路徑，而首單A股分拆上市來自科創(chuàng)板，也再次凸顯了改革“試驗(yàn)田”的作用。

　　良好的示范效應(yīng)很快引得一批跟隨者。有意思的是，就在成大生物過會(huì)當(dāng)晚，美的集團(tuán)、紫江企業(yè)雙雙發(fā)布公告，擬分拆子公司美智光電、紫江新材料至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

　　美的集團(tuán)表示，本次分拆上市后，美智光電將繼續(xù)聚焦照明及智能前裝電氣產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。本次分拆有助于美智光電充實(shí)資本實(shí)力、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力，進(jìn)而提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力及盈利能力，促進(jìn)其持續(xù)健康發(fā)展。

　　上述投行人士認(rèn)為，成大生物科創(chuàng)板IPO過會(huì)，將引發(fā)標(biāo)桿效應(yīng)，預(yù)計(jì)會(huì)有更多公司開啟分拆計(jì)劃，分拆或?qū)⒊蔀锳股的一股新風(fēng)潮。