百瑞贏：滬指重心處于上升趨勢(shì) 回調(diào)低吸耐心待漲

　　周五，三大指數(shù)微幅上漲。上證指數(shù)低開下挫，10點(diǎn)半后開始小幅上揚(yáng)，午后繼續(xù)沖高，尾盤震蕩下挫。板塊全面漲多跌少，啤酒、白酒、石油、人造肉等漲幅居前，汽車、銀行、證券、煤炭等跌幅居前。本周大盤上漲36.27點(diǎn)，漲幅1.06%，雖然突破了前高，但是成交量不足，投資者還是以觀望居多。

　　截止收盤，上證指數(shù)報(bào)收3444.58點(diǎn)，上漲2.44點(diǎn)，漲幅0.07%。成交額3294億。深證成指報(bào)收14026.66點(diǎn)，上漲55.98點(diǎn)，漲幅0.4%，成交額4194億。兩市合計(jì)成交額7488億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2730.84點(diǎn)，上漲18.32點(diǎn)，漲幅0.68%，成交額1586億。滬深兩市，個(gè)股上漲1963只，下跌2031只，漲停56只，跌停21只。滬股通凈流入36.79億元，深股通凈流入20.38億元，北向資金共計(jì)流入57.17億元。

　　后市展望：

　　早間三大股指紛紛低開，滬指弱勢(shì)震蕩，創(chuàng)業(yè)板指沖高翻紅后回落，臨近午盤市場(chǎng)重拾升勢(shì)，指數(shù)紛紛回暖。午后，三大指數(shù)午后悉數(shù)向上，滬指拉升翻紅，截止尾盤，三大股指集體收紅。

　　盤面上，大金融板塊全天走弱，午后稍稍有所回暖；汽車整車大幅調(diào)整，資金輪動(dòng)，流入白酒、食品等防御型板塊，半導(dǎo)體、軍工概念走強(qiáng)，有色、有機(jī)硅等順周期板塊修復(fù)，此外，工業(yè)大麻、可降解塑料、鋰電池、鐵礦石、疫苗等題材輪動(dòng)拉升。

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　　技術(shù)面上，滬指重心處于上升趨勢(shì)，而且今天探底回升，收于6日均線之上，說明目前下方均線支撐依然有效，多頭趨勢(shì)的良好為指數(shù)延續(xù)反彈提供了積極支撐。創(chuàng)業(yè)板指6日線一連上穿18日線和89日線形成金叉信號(hào)，有利于創(chuàng)業(yè)板指進(jìn)一步上攻。

　　策略上，本周市場(chǎng)整體表現(xiàn)較為積極，連續(xù)修復(fù)，大盤也突破了3458的高點(diǎn)，說明市場(chǎng)還是有積極上攻反彈的意愿，主要是受限于量能，以至于市場(chǎng)做多信心還不夠充分，操作上謹(jǐn)慎中保持積極心態(tài)，可適當(dāng)關(guān)注低位補(bǔ)漲或者存在超跌反彈需求的標(biāo)的方向，回調(diào)低吸耐心待漲。

　　源達(dá)：市場(chǎng)中期震蕩向上趨勢(shì)仍在 關(guān)注四大主線

　　今日三大指數(shù)開盤震蕩回落，隨后深證成指和創(chuàng)業(yè)板先后翻紅，午后三大指數(shù)走高，滬指在券商板塊的帶動(dòng)下翻紅，華創(chuàng)陽安漲停，國(guó)盛金控表現(xiàn)活躍，總體市場(chǎng)開始好轉(zhuǎn)，但是成交量依舊萎縮。板塊方面，白酒、調(diào)味品板塊領(lǐng)漲，盤中券商異動(dòng)拉升，銀行、汽車板塊領(lǐng)跌。整體來看，個(gè)股跌多漲少，市場(chǎng)氛圍一般。

　　全球缺貨，半導(dǎo)體MCU出現(xiàn)漲價(jià)潮

　　據(jù)報(bào)道，繼11月30日，日本半導(dǎo)體制造商瑞薩電子向客戶發(fā)送了產(chǎn)品提價(jià)通知后，業(yè)界傳出，盛群(合泰)、凌通、松翰、閎康、新唐五大臺(tái)灣MCU廠近期同步調(diào)升報(bào)價(jià)，部分品項(xiàng)調(diào)幅超過一成，交期破天荒拉長(zhǎng)至四個(gè)月，是繼驅(qū)動(dòng)IC、電源管理芯片、MOSFET之后，又一出現(xiàn)漲價(jià)聲浪的半導(dǎo)體關(guān)鍵零組件。業(yè)界分析，先前國(guó)際MCU領(lǐng)導(dǎo)廠商意法半導(dǎo)體(ST)發(fā)生罷工事件，影響市場(chǎng)供給，再加上臺(tái)積電、聯(lián)電、世界先進(jìn)、力積電等晶圓代工廠產(chǎn)能滿載，MCU廠商能要到的產(chǎn)能受到現(xiàn)縮，生產(chǎn)受影響。國(guó)際MCU廠產(chǎn)品已經(jīng)全線延期，甚至不接新訂單，以另一大指標(biāo)廠日商瑞薩為例，交期已經(jīng)拉長(zhǎng)至四個(gè)月以上，臺(tái)灣MCU廠也有同樣現(xiàn)象。

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　　技術(shù)面上看，滬指連續(xù)三天出現(xiàn)高位盤整，今日早盤跌破5日均線，隨后等到支撐快速修復(fù)，指數(shù)多頭排列走勢(shì)并未發(fā)生改變。中長(zhǎng)期指標(biāo)MACD繼續(xù)平穩(wěn)向上運(yùn)行，短期技術(shù)KDJ有拐頭向下態(tài)勢(shì)，成交量維持前幾日水平。預(yù)計(jì)指數(shù)維持高位盤整走勢(shì)，等待技術(shù)指標(biāo)跟進(jìn)。

　　市場(chǎng)中期預(yù)期仍在 關(guān)注四大主線

　　近期隨著滬指創(chuàng)出年內(nèi)新高，市場(chǎng)熱點(diǎn)呈現(xiàn)有序輪動(dòng)的特征，周期以及成長(zhǎng)板塊輪番領(lǐng)漲，市場(chǎng)中期震蕩向上的趨勢(shì)基本得以保持。具體方向上，或可關(guān)注四大主線：一、受益于市場(chǎng)對(duì)于十年期國(guó)債收益率有上升的預(yù)期，中期可適當(dāng)關(guān)注相關(guān)金融板塊上漲機(jī)會(huì)。二、受益于近日國(guó)常會(huì)部署加快做好RCEP生效實(shí)施工作，有助于維持我國(guó)未來進(jìn)出口高景氣度，疊加人民幣匯率繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，建議關(guān)注相關(guān)A股國(guó)際貿(mào)易相關(guān)板塊。三、服務(wù)業(yè)仍有較大的復(fù)蘇空間，影視板塊整體處于較低估值水平，板塊內(nèi)個(gè)股業(yè)績(jī)預(yù)期將隨著公司經(jīng)營(yíng)正?；饾u抬升，中期將呈緩慢上漲走勢(shì)。四、長(zhǎng)期依舊看好科技和消費(fèi)主線，2021年或?qū)⒊掷m(xù)有較高的投資增速和較高的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，等待盈利預(yù)期和盈利確定性上升后的下一輪投資機(jī)會(huì)。

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　　巨豐投顧：市場(chǎng)板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)或延續(xù) 還有哪些機(jī)會(huì)可以上車？

　　觀點(diǎn)：四季度最重要的靴子落地，疊加市場(chǎng)較強(qiáng)的基本面支撐以及此前調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的釋放，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將集中回升。在經(jīng)濟(jì)基本面的加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性合理充裕之下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯并未發(fā)生改變，結(jié)構(gòu)性行情仍值得期待。短期，順周期板塊集中上行以及滬指年度新高之后，市場(chǎng)跨年行情躍躍欲試，板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)或?qū)⒀永m(xù)。

　　今日，A股繼續(xù)低開震蕩。盤中權(quán)重股大幅回落，金融板塊領(lǐng)跌兩市，尤其是近期熱門的廈門銀行、青島銀行以及中金公司等地走低，顯示出權(quán)重股連續(xù)拉升后的疲憊，但市場(chǎng)熱情并沒有減弱，連續(xù)回踩的資源股迎來反彈、而題材股也開始表現(xiàn)。工業(yè)大麻、生物醫(yī)藥以及盲盒概念等走強(qiáng)。

　　市場(chǎng)新高后，基本上都會(huì)迎來分化，這已經(jīng)是不變的規(guī)律了，而這種規(guī)律的不斷演化下，實(shí)際上“權(quán)重股搭臺(tái)以及題材股唱戲”也已經(jīng)成為常態(tài)。所以，最近幾天也提到，連續(xù)拉升的權(quán)重股不建議追高，而重點(diǎn)需要關(guān)注題材股的修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　權(quán)重股當(dāng)中，金融股仍可繼續(xù)跟蹤，但目前不是好的時(shí)機(jī)，可等待小幅整理后再行低吸。一方面，對(duì)于銀行等低估值品種，回落仍可繼續(xù)進(jìn)行配置。而此輪整體表現(xiàn)力不強(qiáng)的證券板塊，仍可繼續(xù)跟蹤；另一方面，盡量跟蹤那些同板塊中滯漲的品種，在下一階段的表現(xiàn)中，仍可繼續(xù)關(guān)注。

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　　題材股方面，由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的抬升，此前連續(xù)調(diào)整之下，包括醫(yī)藥、半導(dǎo)體、種業(yè)、OLED等近期都迎來了反彈，而這些品種仍有繼續(xù)修復(fù)的空間，可重點(diǎn)關(guān)注。

　　總體上，經(jīng)濟(jì)基本面支撐較強(qiáng)以及流動(dòng)性合理充裕下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯沒有發(fā)生改變。指數(shù)成功新高后，因?yàn)橘Y金的調(diào)倉(cāng)換股以及歷史的密集成交等，市場(chǎng)分化以及反復(fù)行情會(huì)到來，但此時(shí)更多的還是題材個(gè)股的輪動(dòng)機(jī)會(huì)，可積極予以把握。

　　歷史看，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在過去的十年里，上證指數(shù)總共有4次上漲，深證成指有6次上漲，中小板和創(chuàng)業(yè)板分別有3次上漲?？傮w來看，主板在過去時(shí)間里，12月上漲概率較大。具體到行業(yè)板塊，過去二十年12月份的漲幅榜第一名行業(yè)中，電信服務(wù)最多，有6次。其次是醫(yī)療行業(yè)，有4次。另外，消費(fèi)、房地產(chǎn)和金融板塊各有兩次在12月份領(lǐng)漲各大行業(yè)。參考?xì)v史數(shù)據(jù)，這些板塊也可積極的挖掘。

　　總體上，繼續(xù)建議做好均衡配置，堅(jiān)守順周期為底倉(cāng)，適當(dāng)調(diào)倉(cāng)的同時(shí)，關(guān)注半導(dǎo)體、醫(yī)藥等題材股的階段性修復(fù)機(jī)會(huì)。當(dāng)然，其他倉(cāng)位可重點(diǎn)考慮證券板塊補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，畢竟這輪上行當(dāng)中，證券板塊整體仍未發(fā)力，而市場(chǎng)全線向好之際，板塊受益也是不不言而喻的。具體的操作上，謹(jǐn)防追高，震蕩整理中逢低進(jìn)行調(diào)整。

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　　天信投顧：縮量夯實(shí) 資金暫時(shí)傾向于高低切換

　　今日市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)：

　　周五滬深兩市各股指紛紛小幅低開，開盤之后經(jīng)過短暫的震蕩之后，部分消費(fèi)類個(gè)股出現(xiàn)活躍，帶動(dòng)股指震蕩攀升；各股指重新完成部分均線的收復(fù)或擺脫；個(gè)股的表現(xiàn)稍微不是很理想，跌多漲少；不過兩市成交量萎縮，市場(chǎng)的動(dòng)力不夠強(qiáng)烈。整體來看，周五市場(chǎng)各股指低開高走，其中創(chuàng)業(yè)板股指表現(xiàn)較好，滬指表現(xiàn)稍弱，呈現(xiàn)一定的分化；個(gè)股主要低位或者調(diào)整到位的品種領(lǐng)漲，屬于高低切換狀態(tài)。食品飲料、文教、有色等領(lǐng)漲；金融領(lǐng)跌。

　　明日市場(chǎng)觀察：

　　周三市場(chǎng)盤中完成近34個(gè)月的突破后，滬指連續(xù)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的格局，顯然周三市場(chǎng)的盤中突破屬于假突破的范疇。本周市場(chǎng)承前啟后，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩攀升的格局，主要的熱點(diǎn)集中在金融品種上；同時(shí)市場(chǎng)的題材個(gè)股在下半周也形成不同程度的活躍。就下周而言，市場(chǎng)大概率還是震蕩攀升的格局走勢(shì)，有望繼續(xù)完成突破。

　　短期行情分析：

　　本周市場(chǎng)盤中完成突破后的小幅回踩，但是在回踩中成交量很低，屬于非常良性的震蕩回踩；是為了接下來重新突破進(jìn)行的準(zhǔn)備。從周K線的角度來看，暫時(shí)大的的趨勢(shì)形態(tài)上還是箱體運(yùn)行的格局，目前股指繼續(xù)保持在箱體的上沿位置，顯示市場(chǎng)繼續(xù)存下一定的壓力；不過從周K線的技術(shù)指標(biāo)狀態(tài)來看，MACD指標(biāo)的狀態(tài)比較好，處于金叉狀態(tài)，趨勢(shì)開始由之前的整理狀態(tài)，轉(zhuǎn)向以進(jìn)攻的狀態(tài)。疊加年底臨近，市場(chǎng)的資金面可能趨于回籠的狀態(tài)。短期來看，市場(chǎng)繼續(xù)有一點(diǎn)壓力的前提下保持弱勢(shì)震蕩格局；但是從后期的走勢(shì)來看，繼續(xù)以突破的判斷為主。

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　　后市投資展望：

　　綜合分析認(rèn)為：指數(shù)午后震蕩上行，個(gè)股漲跌互半，大金融板塊全天走弱，汽車整車大幅調(diào)整，資金輪動(dòng)至近期調(diào)整的防御性品種上；高標(biāo)集體重挫，賺錢效應(yīng)一般。短線情緒再度走弱，整體看，市場(chǎng)主線分化嚴(yán)重，題材輪動(dòng)快速。操作上，暫時(shí)繼續(xù)以控制倉(cāng)位為原則，目前的主線都是圍繞著未來發(fā)展前景比較好的產(chǎn)業(yè)。

　　容維證券：三大股指窄幅震蕩 釀酒板塊大漲

　　今日兩市三大股指開盤后走勢(shì)有所分化，呈現(xiàn)深強(qiáng)滬弱走勢(shì)，金融板塊集體低迷，權(quán)重藍(lán)籌中釀酒板塊盤中大漲，午后三大股指震蕩反彈，最終均以紅盤報(bào)收，滬指報(bào)3444.58點(diǎn)，漲幅0.07%，深成指報(bào)14026.66點(diǎn)，漲幅0.40%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)2730.84點(diǎn)，漲幅0.68%。

　　盤面上看，釀酒板塊領(lǐng)漲兩市，其中莫高股份、重慶啤酒、樂惠國(guó)際漲停，人造肉、工業(yè)大麻等板塊漲幅居前，與此同時(shí)銀行、券商、汽車、保險(xiǎn)等板塊跌幅居前。

　　技術(shù)上看，滬指經(jīng)過連續(xù)反彈后，近日有所回落跌破5日均線，近期成交量溫和放大，預(yù)期滬指后市維持震蕩上升走勢(shì)，。

　　總的來看，12月市場(chǎng)走勢(shì)發(fā)生變化，深強(qiáng)滬弱格局再現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)結(jié)束調(diào)整，開始持續(xù)上漲，由于成交量未能有效放大，預(yù)期市場(chǎng)在此位置持續(xù)震蕩整理走勢(shì)。操作上，持股待漲為主，關(guān)注績(jī)優(yōu)藍(lán)籌個(gè)股。

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　　和信投顧：兩市量能萎縮主線分化嚴(yán)重 把握板塊輪動(dòng)的操作機(jī)會(huì)

　　三大指數(shù)早盤延續(xù)震蕩，臨近午盤稍有回暖，創(chuàng)業(yè)板指翻紅，個(gè)股跌多漲少，漲幅超9%個(gè)股30余家，市場(chǎng)短線氛圍一般，午后，三大指數(shù)震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)稍強(qiáng)，題材熱點(diǎn)表現(xiàn)散亂，高位股現(xiàn)跌停潮，個(gè)股漲跌互半，漲幅超9%個(gè)股40余只，北向資金午后凈流入超60億元，整體賺錢效應(yīng)尚可。

　　盤面上看，白酒、啤酒概念再度崛起領(lǐng)漲大盤，老白干酒、金種子酒、樂惠國(guó)際、重慶啤酒等多股集體漲停；金融股全天弱勢(shì)領(lǐng)跌，銀行股集體回調(diào)，廈門銀行觸及跌停，國(guó)金證券跌6%，券商股午后分化，華創(chuàng)陽安逆勢(shì)漲停，但不改板塊整體弱勢(shì)；汽車概念股持續(xù)下行，小康股份一字跌停，亞星客車、北汽藍(lán)谷先后跌停；工業(yè)大麻概念延續(xù)近期強(qiáng)勢(shì)，通化金馬、龍津藥業(yè)等多股漲停。半導(dǎo)體、軍工概念走強(qiáng)，有色、有機(jī)硅等順周期板塊修復(fù)，此外，可降解塑料、鋰電池、鐵礦石、疫苗等題材輪動(dòng)拉升，個(gè)股上，高標(biāo)集體重挫，小康股份、彩虹股份開盤跌停，廈門銀行午后跌停，帶動(dòng)短線情緒再度走弱，整體看，市場(chǎng)主線分化嚴(yán)重，題材輪動(dòng)快速。技術(shù)層面看，滬指向下回探10天后企穩(wěn)拉升，尾盤翻紅收復(fù)5天線，創(chuàng)業(yè)板指延續(xù)昨日反彈震蕩向上，但兩市量能縮減明顯，使指數(shù)短期反彈存在隱患，但大方向上繼續(xù)維持震蕩向上的觀點(diǎn)不變，把握板塊輪動(dòng)的操作機(jī)會(huì)，方向上重點(diǎn)關(guān)注周期股的修復(fù)行情和大科技方向的反彈行情。

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　　中證投資：三大指數(shù)集體收漲 酒類股集體沖高

　　12月4日，A股三大指數(shù)低開后走勢(shì)分化，午后集體拉升，全線轉(zhuǎn)漲。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)漲0.07%，報(bào)3444.58點(diǎn)；深證成指漲0.40%，報(bào)14026.66點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.68%，報(bào)2730.84點(diǎn)。

　　申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)板塊收盤漲跌互現(xiàn)。其中，食品飲料板塊以3.05%的漲幅領(lǐng)漲，有色金屬、國(guó)防軍工、輕工制造板塊紛紛跟漲；銀行、房地產(chǎn)、非銀金融板塊跌幅居前。

　　概念板塊中，酒類股集體沖高。截至收盤，啤酒、黃酒、白酒概念板塊漲幅居前；新能源整車、炒股軟件、銀行(一致評(píng)級(jí))概念板塊跌幅居前。

　　川財(cái)證券表示，短期來看，順周期板塊基本面依舊維持整體偏好的局面，本周中出現(xiàn)的回調(diào)屬于短期漲幅過大的正?；芈?。展望后市，大部分行業(yè)當(dāng)前估值都處于合理估值的范圍，繼續(xù)保持順周期的行情沒有完全結(jié)束的觀點(diǎn)，同時(shí)也看好金融、房地產(chǎn)等低估值板塊。

　　廣州萬?。河覀?cè)逢低介入 資金生態(tài)改善

　　一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　大盤指數(shù)仍是震蕩整理，前期強(qiáng)勢(shì)板塊結(jié)構(gòu)性獲利了結(jié)，而中線整理充分的板塊反彈對(duì)沖。預(yù)計(jì)整體資金生態(tài)改善的情況下，仍是逢低介入機(jī)會(huì)。

　　二、偏差分析

　　滬深股通繼續(xù)凈流入，中線性質(zhì)資金回流的趨勢(shì)并沒有改變。而龍虎榜方面來看，近期成交量級(jí)已經(jīng)回升至70-100億元總成交級(jí)別，并且妖股數(shù)量比較多(中水漁業(yè)、小康股份等)。再結(jié)合融資盤已經(jīng)回升至年內(nèi)高位附近，我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)基本確認(rèn)整體資金生態(tài)已經(jīng)進(jìn)入積極可為的低風(fēng)險(xiǎn)階段。

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　　從板塊資金流向的角度來看，前期資金主要大量級(jí)流向大金融、順周期板塊。雖然最近一周大金融、順周期已經(jīng)增量減弱(結(jié)構(gòu)性獲利了結(jié))，但另一方面整體資金流向已經(jīng)擴(kuò)散至其它板塊也得到驗(yàn)證(消費(fèi)白馬、科技等均開始有資金結(jié)構(gòu)性介入加強(qiáng))。因此，在行為主體資金生態(tài)改善，并且板塊層面資金合力預(yù)期回暖的情況下，我們認(rèn)為大盤指數(shù)整體將轉(zhuǎn)向震蕩偏強(qiáng)的概率大。

　　我們認(rèn)為，當(dāng)前的反彈行情是基于7-10月份的中級(jí)震蕩整理之后啟動(dòng)的反彈行情。因此，存量浮籌是已經(jīng)得到較為充分消化的，在增量資金有做多能力的情況下，我們認(rèn)為一方面可以關(guān)注調(diào)整充分的板塊的做多機(jī)會(huì)；另一方面需要對(duì)漲幅較大的板塊調(diào)倉(cāng)換股。而時(shí)間窗口上，我們認(rèn)為本輪反彈行情或者將會(huì)以春季躁動(dòng)的形式展開。

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