信用評級是信用體系建設的一部分，信用評級目前在我國的使用范圍較窄，基本鎖定在金融業(yè)當中。實際上，信用評級不是單純局限于金融業(yè)，它是隨著國家信用體系建設的不斷推進而廣泛運用于社會生產(chǎn)的各個方面。就目前而言，討論信用評級就是討論對債務融資工具和主體的信用評級。

　　從國內(nèi)評級業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，我國評級事業(yè)發(fā)展較晚，但發(fā)展迅速，截止到目前，基本形成了以聯(lián)合資信、大公國際、中誠信、上海新世紀等幾家市場份額較高的評級體系。而隨著我國評級機構在技術和方法上的不斷進步，評級結果更加趨于合理，社會認可度也在不斷提高。

　　從付費模式上看，我國評級行業(yè)并未形成一個有序的債券市場評級違約檢驗機制，成熟且愿意支付外部評級費用的投資者群體尚在培育過程中，目前發(fā)行人付費手續(xù)簡化便于操作（每單收取固定費用）更適合我國國情，因此發(fā)行人付費機制更為適應我國當前評級行業(yè)現(xiàn)狀。從歷史經(jīng)驗來看，通過設立防火墻制度，可以有效避免發(fā)行人干擾評級作業(yè)保持評級結果的客觀公正。同時，我國已經(jīng)在探索投資人付費模式，交易商協(xié)會已經(jīng)批復1家投資人付費模式的機構，證監(jiān)會已批復了4家投資人付費模式的評級機構，這類評級機構已經(jīng)成為債券市場的有益補充。

　　從國際三大評級機構100多年的發(fā)展歷程來看，其均經(jīng)歷了從投資人付費為主再到發(fā)行人付費為主的過程，其付費模式的變化是社會市場各方綜合參與選擇的結果。從三大國際信用評級機構收費模式來看，初始的投資人付費模式為評級機構樹立品牌公信力奠定了基礎，但隨著信息技術廣泛使用造成的搭便車行為，投資人考慮成本因素使得該模式難以為繼而轉為向發(fā)行人收費。發(fā)行人收費模式能夠為發(fā)行人接受，其手續(xù)簡化便于操作故一直延續(xù)至今。

　　從實際情況看，目前國外評級機構主要以發(fā)行人付費模式（如標普、穆迪及惠譽）為主，投資者付費模式在市場上占有很小比例（如McCarthy、BankWatch），發(fā)行人付費評級機構中也有投資人購買的模式（即投資人訂閱），兩種付費模式的合理搭配，共同組成了目前評級行業(yè)的服務供給布局。

　　整體來看，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，國內(nèi)評級行業(yè)對促進我國債券市場的發(fā)展和風險防范發(fā)揮了積極作用，但仍處于初級發(fā)展階段。市場對評級付費模式的探討和改革期望也從側面說明目前投資者的成熟度在提升，評級服務的真正價值開始體現(xiàn)，這對于評級行業(yè)良性發(fā)展具有重要意義。

　　對此，聯(lián)合資信方面也曾表示，關于評級收費模式的探討已持續(xù)多年，我們認為，在市場機制和監(jiān)管機制完備的情況下，投資者付費與發(fā)行人付費這兩種制度安排各有優(yōu)劣勢。目前發(fā)行人付費模式占主流的現(xiàn)狀是評級行業(yè)長期發(fā)展以來市場各方綜合參與選擇的結果，也比較適應我國國情。

　　聯(lián)合資信前身為成立于2000年7月的聯(lián)合資信評估有限公司，2020年9月17日更為現(xiàn)名。是目前中國最專業(yè)、最具規(guī)模的信用評級機構之一。

　　公司官網(wǎng)信息顯示，聯(lián)合資信注冊資本42600萬元，凈資產(chǎn)52723萬元。其股東包括聯(lián)合信用管理有限公司、新加坡政府投資公司、海南聯(lián)信嘉禾管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙），分別持股約71.85%、24.15%、4%。

　　該公司經(jīng)營范圍包括：信用評級和評估、信用數(shù)據(jù)征集、信用評估咨詢、信息咨詢；提供上述方面的人員培訓。目前開展的主要業(yè)務包括對多邊機構、國家主權、地方政府、金融企業(yè)、非金融企業(yè)等各類經(jīng)濟主體的評級，對上述各類經(jīng)濟主體發(fā)行的固定收益類證券以及資產(chǎn)支持證券等結構化融資工具的評級。

　　從收入構成來看，其銀行間非金融企業(yè)債務融資工具評級業(yè)務的營業(yè)收入占比最多，約1.79億元，占比63.02%；其次為其他產(chǎn)品評級業(yè)務，實現(xiàn)營收0.59億元，占比20.86%，其中最主要的收入為跟蹤收入，約0.31億元； 資產(chǎn)支持證券評級業(yè)務、金融機構債務融資工具評級業(yè)務、企業(yè)債評級業(yè)務實現(xiàn)收入的占比分別為6.8%、4.08%、5.24%。

　　從債券發(fā)行情況來看，2019年聯(lián)合資信所評債券發(fā)行1099只、發(fā)行規(guī)模17886.15億元，分別較上年增長8.5%、0.6%。

　　近日，證監(jiān)會發(fā)布了《中信證券股份有限公司關于聯(lián)合資信評估股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在主板上市輔導基本情況表 》。

　　目前國際上的標普、穆迪等評級機構均為上市公司。若此次聯(lián)合資信上市成功，聯(lián)合資信有望成為評級業(yè)A股首家上市的評級機構。