江蘇駿成電子科技股份有限公司(以下簡稱“駿成科技”)創(chuàng)業(yè)板IPO已獲深交所受理，本次發(fā)行上市保薦機構(gòu)為海通證券。

　　駿成科技主營業(yè)務專注于液晶專業(yè)顯示(簡稱“專顯”)領(lǐng)域，主要從事定制化液晶專顯產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為TN型(含HTN型)、STN型、VA型液晶顯示屏和模組以及TFT型液晶顯示模組。

　　2017年至2020年6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.05億元、3.77億元、4.51億元、2.09億元；同期實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5087.84萬元、3820.89萬元、7989.05萬元、3315.88萬元。

　　截至本招股說明書簽署日，應發(fā)祥直接持有駿成科技1464.01萬股股份，占公司總股本的26.89%，薄玉娟直接持有公司1665.81萬股股份，占公司總股本的30.60%。

　　此外，應發(fā)祥擔任公司持股平臺駿成合伙的執(zhí)行事務合伙人，通過駿成合伙間接控制公司37.55%的股份。應發(fā)祥、薄玉娟系夫妻關(guān)系，二人合計控制公司95.04%的股份，為公司控股股東及實際控制人。

　　駿成科技根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的要求，結(jié)合企業(yè)自身規(guī)模、經(jīng)營情況、盈利情況等因素綜合考量，選擇的具體上市標準為：“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元”。

　　駿成科技本次擬發(fā)行不超過1814.6667萬股，擬募集資金不超過5.5億元。本次募集資金將投入車載液晶顯示模組生產(chǎn)項目、TN、HTN產(chǎn)品生產(chǎn)項目、研發(fā)中心建設項目、補充流動資金。

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　　駿成科技是一家新三板摘牌公司，其于2016年5月4日正式在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓，并于2018年3月26日起終止在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

　　對于此次登陸創(chuàng)業(yè)板，駿成科技坦言還存在以下風險：

　　(一) 新產(chǎn)品創(chuàng)新失敗導致無法獲得市場認可的風險

　　公司主要從事定制化液晶專顯產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售。不同應用領(lǐng)域、不同應用環(huán)節(jié)以及不同應用場景對液晶顯示的功能、效率等方面有不同的要求，也使得液晶專顯產(chǎn)品呈現(xiàn)出不同的形態(tài)特征。

　　隨著物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領(lǐng)域的發(fā)展，人機交互界面越來越多，這客觀要求公司不斷創(chuàng)新，及時研發(fā)并推出符合市場需求的技術(shù)和產(chǎn)品，以適應行業(yè)的快速發(fā)展。

　　如果公司的技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)品升級不能及時跟上市場需求的變化，或者公司對相關(guān)產(chǎn)品的市場發(fā)展趨勢、研發(fā)方向判斷失誤，將導致公司創(chuàng)新失敗，新產(chǎn)品可能無法獲得市場的認可，這可能將導致公司在市場競爭中處于不利地位。

　　(二) 顯示技術(shù)迭代的風險

　　公司產(chǎn)品應用的是液晶顯示技術(shù)，目前，在顯示領(lǐng)域中液晶顯示技術(shù)處于主流地位。除液晶顯示技術(shù)外，市場上正在研發(fā)或不斷規(guī)?；瘧玫娘@示技術(shù)有OLED、AMOLED、miniLED、microLED、QD-OLED等。

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　　顯示產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快，不同的顯示技術(shù)解決方案的比較優(yōu)勢是動態(tài)變化的，一旦出現(xiàn)性能更優(yōu)、成本更低、生產(chǎn)過程更為高效的解決方案，或某個解決方案突破了原來的性能指標，現(xiàn)有技術(shù)方案就將面臨被替代的風險。如果公司在顯示技術(shù)持續(xù)研發(fā)過程中未能提前布局或隨之轉(zhuǎn)變，則公司可能面臨顯示技術(shù)迭代帶來的產(chǎn)品、技術(shù)被市場淘汰的風險。

　　(三)境外銷售占比較高的風險

　　外銷產(chǎn)品收入在公司整個收入構(gòu)成中占有重要的地位，且在未來一段時間內(nèi)境外市場依然是公司積極開拓的市場。

　　報告期各期，公司主營業(yè)務收入中境外銷售收入占比分別為51.38%、48.67%、47.49%和43.76%。目前公司的境外銷售主要分布于日本、歐美、東南亞等多個國家和地區(qū)，公司與境外客戶建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系。

　　如果未來公司境外銷售所在國家、地區(qū)的政治、經(jīng)濟環(huán)境、貿(mào)易政策、與我國合作關(guān)系等出現(xiàn)重大不利變化，國際市場當?shù)匦枨蟀l(fā)生重大變化，有可能對公司境外銷售業(yè)務造成一定程度的不利影響，進而可能影響到公司經(jīng)營業(yè)績。

　　(四)應收賬款回收的風險

　　2017年末至2019年末，公司應收賬款余額分別為1.14億元、1.09億元和1.39億元，占2017至2019年度營業(yè)收入的比例分別為37.40%、28.96%和30.76%。

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　　隨著公司業(yè)務規(guī)模的擴張，公司應收賬款規(guī)模將進一步擴大，若超過信用期的應收賬款大幅增加，將對公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流、營運資金周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響，進而導致公司應收賬款可能存在不能回收的風險。

　　(五)存貨跌價風險

　　報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為4314.02萬元、4943.37萬元、6765.56萬元和6848.90萬元，占各期末流動資產(chǎn)的比例分別為17.26%、18.37%、19.57%和20.05%。

　　報告期內(nèi)存貨規(guī)模持續(xù)擴大，一方面增加了存貨管理難度，增大了存貨毀損滅失的風險；另一方面也增加了流動資金積壓規(guī)模和資金周轉(zhuǎn)壓力。若公司未來無法按照預期推進公司產(chǎn)品銷售，將可能造成存貨積壓乃至毀損，增加營運資金壓力及財務成本負擔，都將對公司的盈利能力帶來不利影響。

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