猜想一：股指持續(xù)高位振蕩？

　　實現(xiàn)概率：70%

　　具體理由：上周市場呈高位振蕩的態(tài)勢。展望本周，華安證券分析指出，盡管前期強勢板塊和抱團品種調整導致市場震蕩，中期偏好政策不急轉彎，短期擾動很快落地，地方兩會、各部委十四五規(guī)劃、全國兩會、十四五綱要等持續(xù)提振，上行趨勢不變。

　　在華西證券看來，超低利率和負利率仍是一季度流動性所處的環(huán)境，外資持續(xù)增持A股；“北上資金”連續(xù)7個交易日凈流入，年初至今累計凈流入362.85億；A股企業(yè)盈利呈現(xiàn)結構性亮點；年初至今火爆發(fā)行的新權益基金將逢低建倉，這在一定程度上封住A股下跌空間。調整之后的A股將繼續(xù)上演“循環(huán)牛”，A股后市不悲觀。

　　興業(yè)證券王德倫團隊指出，市場短期因為漲得過急、過快，社融增速下降、美債收益率上行至1%以上，大盤出現(xiàn)一定程度調整，對于整體行情繼續(xù)維持樂觀態(tài)度。歲末年初，兩會前是較好的投資窗口。宏觀流動性仍將處于較為寬松格局，無通脹不緊縮；股市流動性在權益時代下的居民配置、機構配置、全球配置仍在加速。

　　應對策略：分析建議多看少動，重點關注低估值(如金融、周期股等)及高彈性且有業(yè)績支撐的創(chuàng)業(yè)板超跌公司，可關注如醫(yī)藥、券商、消費電子等行業(yè)的龍頭股。

　　猜想二：機構抱團股難瓦解？

　　實現(xiàn)概率：70%

　　具體理由：近期，部分機構抱團股連續(xù)下跌，引發(fā)巿場廣泛討論。公募等機構資金“抱團”持股，與疫情導致的寬松流動性環(huán)境中資金追逐確定性收益有關，也與細分領域龍頭公司的競爭優(yōu)勢、資本市場的機構化趨勢密不可分，短期仍難以動搖。

　　海通證券研報顯示，潛在入市資金可能仍將明顯超配食品飲料、電氣設備和計算機。也就是說，增量資金的“審美”風格似乎并未發(fā)生顯著變化。事實上，從各大基金經(jīng)理的觀點來看，消費、科技、順周期等領域仍被看好，依舊是未來主要的建倉方向。由此來看，資金“抱團”背后的潛在邏輯似乎依舊難以瓦解。

　　不過也有分析認為機構抱團將瓦解！有分析指出，A股每一年的領漲板塊往往都會不同，2021年投資者應適當回避2020年的機構“抱團”高估值板塊，耐心尋找新的補漲機會。中信證券1月17日發(fā)布策略研報表示，“搶跑式”建倉緩解，投機性抱團將繼續(xù)瓦解，市場重回輪動慢漲，將轉戰(zhàn)高性價比品種。

　　應對策略：分析認為機構抱團方向主要集中在白酒以及新能源行業(yè)，但這些行業(yè)較高的估值存在與業(yè)績不匹配可能！宜將目光轉有估值優(yōu)勢的滯漲股。

　　猜想三：銀行股持續(xù)受追捧？

　　實現(xiàn)概率：80%

　　具體理由：上周五，銀行股迎來了久違的大漲行情；招商銀行、興業(yè)銀行等股價創(chuàng)出新高。分析人士指出，較低的利率環(huán)境以及2021年海內(nèi)外經(jīng)濟進入漸進式復蘇狀態(tài)，驅動銀行景氣周期上行，基本面改善是銀行股受追捧的主要原因！

　　“行業(yè)基本面拐點顯現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟自疫情后持續(xù)修復，逐步恢復正常增長狀態(tài)，推升資金需求支撐銀行資產(chǎn)端定價水平，息差有望企穩(wěn)回升，2021年上市銀行利潤增速有望回升。靜態(tài)、動態(tài)估值均處于歷史底部，后續(xù)長期資金加持有望推升板塊估值?！敝朽]證券分析師稱。

　　值得一提的是統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2002年至2020年的19個年份里面，銀行板塊指數(shù)有11個年份上漲，8個年份下降，上漲概率58%。更為明顯的特點是該板塊指數(shù)很難出現(xiàn)連續(xù)兩年的下跌行情，從2002年至2019年，出現(xiàn)下跌的年份為7個，除去2010年以及2011年為連續(xù)下跌外，其余5個下跌年份的次年銀行板塊指數(shù)均為上漲。進一步說，如果銀行板塊指數(shù)上年下跌，則下年上漲的概率超過80%。2020年，銀行板塊指數(shù)微跌0.37%，如果前述概率成立，則銀行板塊2021年有超過8成的可能上漲。

　　應對策略：分析建議重點關注經(jīng)營水平良好的招行、寧波等個股，以及工行、建行、農(nóng)行等估值仍然處于低估的狀態(tài)個股。