3月25日晚間，【豪悅護理(605009)、股吧】（605009）發(fā)布2020年年度報告。公司作為國內“紙尿褲第一股”上市后，交出了首份靚麗的業(yè)績報告。

　　公告顯示，報告期內，公司實現營業(yè)收入25.91億元，同比增長32.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.02億元，同比增長90.90%；基本每股收益為 6.95 元，上年同期為3.94元，同比增長76.4%；經營活動產生的現金流量凈額 8.24億元，上年為4.28億元，同比增長92.51%；總資產33.86億元，上年為12.54億元，同比大幅攀升170.02%。

　　綜合來看，豪悅護理2020年度業(yè)績保持高速增長的原因主要有兩方面。一是報告期內，公司面對新冠肺炎疫情，利用自身優(yōu)勢組織生產口罩等抗疫產品，緩解抗疫用品供應緊張的同時，公司新增了口罩等抗疫產品收入。另一方面，公司加大市場開拓、產能提升以及研發(fā)投入，持續(xù)深化與全球著名跨國公司以及國內知名護理用品企業(yè)和母嬰品牌商大客戶的合作，業(yè)務規(guī)模和利潤水平進一步提高。

　　把握市場機遇 推動穩(wěn)健發(fā)展

　　作為國內個人衛(wèi)生護理用品領域領先的制造企業(yè)，豪悅護理專注于婦、幼、成人衛(wèi)生護理用品的研發(fā)，憑借規(guī)?；a優(yōu)勢、多元化產品組合以及良好的戰(zhàn)略合作伙伴關系快速躋身行業(yè)頭部。

　　在過去的2020年，由原料價格上漲引發(fā)的整個產業(yè)鏈波動加速了行業(yè)整合，紙尿褲也行業(yè)經歷了前所未有的挑戰(zhàn)，在這一過程中，豪悅護理把握機遇，逆勢而上。

　　“2020疫情突襲，平時做防疫用品口罩防護服的或者做濕巾的，幾乎都從我們無紡布的供應商這里搶材料。原材料漲了五倍，有些熔噴布因為市場缺口大加之很多人炒作，最高漲了80倍，賣的最貴的150萬一噸，而成本只有一萬多一噸。所以疫情一開始，我們馬上就在供應鏈這一塊就下了很大的決心，一天之內把幾個億現金打給供應商，保住了原材料的供應，基本上沒有缺貨?！痹谀笅胄袠I(yè)觀察舉辦的「年少有為·2020未來母嬰大會」上，豪悅護理董事長李志彪談到。 面臨突發(fā)情況，豪悅迅速保住供應鏈、緊急投產口罩，配合杭州市政府執(zhí)行調撥任務，為當地企業(yè)復工復產提供保障，被浙江省新冠肺炎防控工作領導小組醫(yī)療物資保障組列入《省級應急物資重點企業(yè)名單》。在積極履行企業(yè)社會責任的同時，也帶來公司業(yè)績增長。

　　除2020拓展的口罩業(yè)務外，第三季度開始，豪悅護理回歸吸收性衛(wèi)生用品業(yè)務。在產能有限的情況下，一方面公司積極引進生產線拓展產能，另一方面對ODM客戶進行優(yōu)化調整。在按期保質保量的完成客戶訂單同時，公司持續(xù)協助客戶解決新需求，滿足客戶市場發(fā)展，充分發(fā)揮公司研發(fā)及生產的優(yōu)勢。2020年嬰兒衛(wèi)生用品營業(yè)收入為16.67億元，較2019年的13.63億元，同比增長22.29%；成人衛(wèi)生用品保持良好的發(fā)展，2020年成人衛(wèi)生用品營業(yè)收入為6.16億元，較2019年的5.23億元，同比增長17.84%。

　　聚焦藍海市場 產能逐步釋放

　　豪悅護理的主要產品為嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經期褲、衛(wèi)生巾等吸收性衛(wèi)生用品。公司憑借過硬的研發(fā)創(chuàng)新實力、穩(wěn)定可靠的生產制造能力、優(yōu)質的供應服務和高性價比的產品，在業(yè)內積累了多元化的客戶。公告顯示，公司合作的客戶中既有如尤妮佳、花王等全球著名跨國公司，也有BabyCare、BEABA、蜜芽等電商新興渠道的國內母嬰知名品牌商。

　　從豪悅護理目前的主營構成來看，營收占比最高的嬰兒衛(wèi)生用品，2020年達64%。根據前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《中國紙尿褲制造行業(yè)產銷需求與投資預測分析報告》，盡管近年中國新生兒出生率持續(xù)下滑，二胎政策紅利也在2017年基本釋放完畢，但隨著我國家庭對嬰兒紙尿褲的接受度不斷提高和使用習慣的逐漸養(yǎng)成，嬰兒紙尿褲產品的市場滲透率卻迅速提高，到2018年已提升至63.9%。但與歐美、日本等發(fā)達國家90%以上的市場滲透率水平相比，我國嬰兒紙尿褲市場滲透率仍有較大提升空間。同時，據中國產業(yè)信息網的統(tǒng)計數據顯示，2010-2018年，隨著滲透率的提高，我國紙尿褲的年銷量從147億片增長至380億片。

　　那豪悅護理的市場份額是多大呢？2016-2020年，公司嬰兒紙尿褲年銷量從2.50億片增長到19.89億片，顯而易見，即便過去5年豪悅護理的嬰兒紙尿褲銷量翻了近8倍，但比起380億片的藍海市場，豪悅還有巨大的成長空間。

　　據悉，公司募投項目“新增年產6億片吸收性衛(wèi)生用品智能制造技改項目”、“年產12億片吸收性衛(wèi)生用品智能制造生產基地建設項目”，已經開始陸續(xù)投產。另外，泰國工廠目前已有3條生產線到位，其中2條設備已完成調試開始試生產，并在泰國本地進行銷售。

　　業(yè)務多點開花，持續(xù)鞏固龍頭地位

　　放眼個護市場，國內嬰兒衛(wèi)生用品市場持續(xù)發(fā)展的同時，女性衛(wèi)生用品也將成為新的增長點。根據中國造紙協會統(tǒng)計，2019年我國吸收性衛(wèi)生用品市場規(guī)模（市場總銷售額）已達到1165.3億元，比上年增加3.4%；從市場結構來看，女性衛(wèi)生用品占比最高，達49.1%。公司抓住經期褲市場快速發(fā)展的契機，積極擴大市占率，并作為第一起草單位參與制定了國家標準《女性衛(wèi)生褲》（GB/T39391-2020），充分顯示出公司的行業(yè)標桿地位。

　　在成人失禁用品方面，2020年，豪悅護理成人衛(wèi)生用品營業(yè)收入達6.16億元，較2019年的5.23億元，同比增長17.84%。未來，伴隨著中國經濟的發(fā)展、社會老齡化進程加速以及老年消費者觀念的逐步轉變，中國成人失禁用品市場也將有望進入快速增長期。正如兩會期間所說的“老齡產業(yè)是巨大的朝陽產業(yè)”。

　　此外，近年來寵物衛(wèi)生用品也將是一個新興市場，2020年11月，豪悅護理在互動平臺表示，公司生產嬰兒/成人尿褲、衛(wèi)生巾等產品會產生廢品，公司對生產過程中產生的廢品進行粉碎，回收里面的高分子和木漿，做成寵物尿墊，目前市場正在培育。豪悅還成立了江蘇道琦寵物用品有限公司作為江蘇豪悅的全資子公司，江蘇豪悅則由豪悅護理100%持股。

　　在現代消費價值鏈中，女人、孩子、老人排名前三，而豪悅護理的女性衛(wèi)生用品、嬰兒衛(wèi)生用品、成人失禁用品正好押中這三條賽道?？梢灶A見，未來豪悅護理將圍繞“成人、小孩、老人、寵物”整個家庭護理行業(yè)拓展業(yè)務釋放產能，持續(xù)鞏固行業(yè)龍頭地位。