今年以來，瑜大公子在電商直播圈聲名鵲起，被外界稱為繼李佳琦之后的“美妝二哥”。據(jù)了解，瑜大公子來自于上市公司星期六(002291)2019年收購的MCN(多頻道網(wǎng)絡)機構(gòu)——遙望網(wǎng)絡麾下。去年星期六業(yè)績慘淡，按照券商機構(gòu)的樂觀預計，隨著公司電商直播業(yè)務的爆發(fā)，預計公司2021年合理市值為220億元，相比最新市值有近七成上漲空間。

　　風光無比的瑜大公子

　　自2019年9月入駐，目前瑜大公子在快手已積累2000萬+粉絲，單場直播帶貨GMV(成交金額)最高達到3.68億元。此外，瑜大公子2月GMV達4.3億元，為快手月榜第1。而在3月份的全網(wǎng)達人帶貨日榜中，瑜大公子曾以1.13億GMV穩(wěn)居快手榜以及總榜第一，超越李佳琦、薇婭。

　　眾所周知，星期六此前主營女鞋的生產(chǎn)與銷售，去年上半年公司遭遇上市以來的首次虧損，報告期凈虧損為1.04億元。目前公司唯一看點就是“直播”帶貨，隨著瑜大公子躋身頭部主播行業(yè)，今年以來諸多機構(gòu)再次密集調(diào)研星期六，且瑜大公子成為絕對關鍵詞。

　　不過，公司方面仍然保持瑜大公子的神秘感?！督鹱C券》記者獲悉，當被機構(gòu)人士問及培養(yǎng)投入周期、費用率等問題時，公司方面表示，“到今天為止瑜大公子還在培養(yǎng)，是一個長期持續(xù)的過程，沒有數(shù)據(jù)可以提供”，僅透露瑜大公子直播時如果32萬粉絲在線，實際的銷售量是一千萬元出頭。

　　星期六內(nèi)部人士透露，在快手美妝類目中，瑜大公子還沒有到第一，還有幾個量級差別不大的主播。2020年是公司直播電商打基礎的一年，2020年GMV四十億，2019年只有兩個億。今年方向是酒水和服裝類目上有所開拓，另外在主播質(zhì)量、數(shù)量上有所突破。

　　對此，有投資人士分析，按照現(xiàn)在的發(fā)展趨勢，頭部主播瑜大公子一年個人就能貢獻60--90億的GMV，2021年遙望網(wǎng)絡還要發(fā)展50-60個腰部主播，目前機構(gòu)對遙望2021年GMV的最高預測是200億，按目前的估值水平，星期六僅停留在80-100億的GMV。這意味著星期六的發(fā)展與目前的估值存在較大的預期差。對此，國盛證券也表示，考慮公司作為頭部MCN機構(gòu)的成長性及短期業(yè)績的爆發(fā)性，預計2021年合理市值220億。

　　《金證券》記者注意到，目前星期六最新市值為132億元，按照券商的預測，還有近七成上升空間。

　　逆襲背后：兇猛買量？

　　瑜大公子果真能帶著星期六飛？坊間已有傳言，“現(xiàn)在瑜大公子背后的上市公司在跟‘快手一哥’辛巴較量，每次開播就投1500萬小店通，虧錢直播，就是為了跟辛巴搶快手這塊蛋糕，所以瑜大公子沒玩多久就快能和辛巴抗衡了”。

　　公開資料顯示，瑜大公子的首次直播是在2019年11月，定位為男美妝達人，當時顯得不溫不火。不過，從去年年中開始，瑜大公子的粉絲量開始突飛猛進，在2020年9月30日，瑜大公子的銷售額正式破億。2020年11月5日，背后團隊策劃了“瑜大公子聚星回饋盛典”專場活動。不僅有明星助陣還有遙望的高管天團加持，以及超過110位品牌方和商家代表，排面之大讓人咋舌。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，當天瑜大公子共直播14個小時，觀看人數(shù)高達1020萬以上，最終憑借單場總GMV為3.68億，瑜大公子刷新了自己的帶貨記錄。

　　不難看出，瑜大公子崛起的時間點與小店通的上線時間吻合。《金證券》記者注意到，在近期一起機構(gòu)調(diào)研中，星期六高管并不諱言，小店通是獲取快手精選頁、發(fā)現(xiàn)頁的公域流量，這樣吸引來的粉絲效率是高于掛榜的，“之前只能靠大主播掛網(wǎng)，快手平臺沒有提供規(guī)?；I賣流量的機會。去年四季度公司主播體量、銷售額的上升和6、7月份上線的小店通是有很大關系的?！?/p>

　　公開資料顯示，遙望網(wǎng)絡2019年凈利為2.09億元，去年深耕短視頻及直播電商業(yè)務，預告凈利為2.6-2.8億元，增速在三成左右，這與公司GMV幾十倍增速懸殊較大?？梢姽举I量之兇猛，因為目前小店通的流量有限，競價邏輯下價格會急速攀升，漲粉成本高的能到每人10塊錢以上。“一場直播不一定是在買粉絲，而是買流量，因為還有大量流量并沒有在當下轉(zhuǎn)化成粉絲，花錢拉升曝光后，可能會有一部分用戶，并沒有關注，但下單了?！眱?nèi)部人士透露。

　　此外，遙望網(wǎng)絡培養(yǎng)了眾多素人主播，公司也承認，“成本非常高”。以前服裝類主播走播只能獲得15-20%傭金率，月銷售額要一千萬(退款退貨前)才能保本。今年公司把傭金率提高到35%以上，銷售額只要300萬就能保本，但前提條件是幾十個主播一起上，形成矩陣式銷售。