5月12日晚，港交所網(wǎng)站披露，衛(wèi)龍美味全球控股有限公司(以下簡稱“衛(wèi)龍”)已遞交港股主板上市申請。摩根士丹利、中金公司及瑞銀集團為聯(lián)席保薦人。衛(wèi)龍的主要股東是劉衛(wèi)平和劉福平兩人，上市前，劉衛(wèi)平、劉富平家族實際控制衛(wèi)龍92.17%的股權(quán)，公眾持股不足8%。

　　年銷售額逾40億元

　　據(jù)衛(wèi)龍招股書顯示，公司為國內(nèi)最大的辣味休閑食品企業(yè)，旗下產(chǎn)品包括大面筋、小面筋等調(diào)味面制品;魔芋爽及風(fēng)吃海帶等蔬菜制品;軟豆皮、鹵蛋等豆制品及其他制品。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，按2020年零售額計，衛(wèi)龍在中國辣味休閑食品市場排名第一，是第二名的3.8倍，市場份額達到5.7%。

　　據(jù)悉，2020年，衛(wèi)龍有兩個品類的年度零售額超過10億元，其中4個單品的年度零售額超過5億元。2018-2020年，公司分別實現(xiàn)營收27.52億元、33.85億元及41.20億元，年復(fù)合增長率達到22.4%。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，該增速遠超中國休閑食品行業(yè)同期4.1%的年復(fù)合增長率。

　　2018-2020年，衛(wèi)龍分別實現(xiàn)凈利潤4.76億元、6.58億元及8.19億元，凈利潤率分別為17.3%、19.4%、19.9%。據(jù)弗若斯特沙利文報告，2020年中國辣味休閑食品行業(yè)的平均凈利潤率約為10%。

　　另外，有報道稱，在遞交IPO申請前，CPE(中信產(chǎn)業(yè)基金)、高瓴資本聯(lián)合領(lǐng)投35.6億元，騰訊投資、云鋒基金、紅杉資本、天壹資本、厚生資本、海松資本等機構(gòu)聯(lián)合入股，認(rèn)購火爆遭機構(gòu)哄搶，不少有意向投資機構(gòu)未獲得份額。

　　據(jù)公告顯示，5月8日衛(wèi)龍獲得一輪Pre-IPO融資，投資方中包括：中信產(chǎn)業(yè)基金、高瓴資本、騰訊、云鋒基金、紅杉中國、厚生資本、海松資本以及Duckling Fund LP，以5.49億美元認(rèn)購了1.22億股。

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　　資本市場很看重凈利潤率，盈利能力強。雖然都是賣貨，但是凈利潤率高，顯然能給股東帶來更高回報。

　　以此計算，此輪融資后估值為94億美元，高達604億元。這是衛(wèi)龍發(fā)展歷史上已知的唯一一次融資，和很多生產(chǎn)消費品的企業(yè)相似，衛(wèi)龍盈利能力強，現(xiàn)金流穩(wěn)定，不怎么缺錢。

　　因為是行業(yè)龍頭，且遠超第二名，衛(wèi)龍已有競爭優(yōu)勢，市場愿意給與高估值。

　　衛(wèi)龍以700億元估值來計算，PE為88倍。過去一年A股食品零食類企業(yè)整體估值多數(shù)在40~100倍左右，衛(wèi)龍屬于中等偏上水平。

　　另外，據(jù)招股書，此次上市，衛(wèi)龍計劃將募集資金用于擴大和升級生產(chǎn)設(shè)施與供應(yīng)鏈體系，以進一步提高產(chǎn)能、倉儲管理和產(chǎn)品質(zhì)量；戰(zhàn)略性投資或并購休閑食品行業(yè)上下游價值鏈中持續(xù)運營的其他企業(yè)，尤其是原材料供應(yīng)商及加工商；拓展銷售和經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)；加強品牌建設(shè)；提升產(chǎn)品研發(fā)能力；推進業(yè)務(wù)數(shù)智化建設(shè)等等。