錢坤投資：兩大因素致大盤回調(diào)

　　大盤分析

　　今天上證指數(shù)不出意外的繼續(xù)弱勢震蕩，為什么會這樣？因為今天之前市場的量能是持續(xù)萎縮的。下午一度有跳水的態(tài)勢尾盤又被拉了回來。

　　靠近3400點肯定是要小心的，如果跌破3400能拉回則進(jìn)入下一個震蕩時期，如果跌破了拉不回要小心加速破位的風(fēng)險。最危險的就是破位的這一下。

　　資金流向

　　今天兩市成交額8000億附近，大家覺得會是增量嗎？顯然今天這種背景下大概率不是好事。資金從場內(nèi)撤退的概率更大。接下來就要看是不是會出現(xiàn)持續(xù)的縮量了，如果沒有發(fā)生則大問題，如果發(fā)生了則指數(shù)堪憂。

　　從資金風(fēng)格來看，現(xiàn)在抱團(tuán)大票跟指數(shù)是綁在一起的，最近整體是比較弱的，個別強(qiáng)的也是跟著題材熱點在走，而今天短線投機(jī)市場也不行所以抱團(tuán)大票們更不行了。

　　再說短線投機(jī)市場，今天的下跌有兩方面因素，一是蹺蹺板風(fēng)格在昨天被演繹到了極致，盛極而衰。二是以醫(yī)美為代表的的熱點概念最近連續(xù)低開高走連續(xù)的高潮又到了高位，這種位置出現(xiàn)分歧是正常的，今天開盤有色集體撲街直接宣告了今天的氛圍注定涼涼。

　　板塊熱點

　　當(dāng)前都是做題材做熱點的黃金時期，機(jī)會非常多，主線非常清晰。我們追蹤的三大方向里的消費再次成為了市場的主線，繼續(xù)來一一解析。

　　1、消費：醫(yī)美已經(jīng)說了多少天了？從節(jié)后就開始讓大家做好準(zhǔn)備，前天強(qiáng)調(diào)了，昨天又又強(qiáng)調(diào)了，具體的策略不想再重復(fù)，建議自己去回顧昨日和前日的文章。這個位置能輕易的說結(jié)束了嗎？顯然是不能的，跟節(jié)前的醫(yī)美大行情沒有區(qū)別。

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　　但是提醒大家注意一點：現(xiàn)在即將來到板塊指數(shù)K線上的雙頂位置附近并且已經(jīng)連著三天的反彈，分歧調(diào)整隨時可能發(fā)生，穩(wěn)妥的選擇有三個，一是做低位補(bǔ)漲沒怎么反彈過的，二是做第一波啟動但是目前處于調(diào)整階段的，三是等等看能不能突破這個雙頂再做決定。

　　第二個說說民營醫(yī)院，也是最近重點給大家強(qiáng)調(diào)，今天如期走強(qiáng)，這個是消費板塊里的新方向，疊加了醫(yī)藥醫(yī)美和養(yǎng)老概念，目前人氣越來越旺。

　　三是白酒和農(nóng)業(yè)種子，種子之前第一波爆發(fā)給大家重點提醒的(歡迎回顧5.6文章)，今天再次脈沖爆發(fā)，走勢和預(yù)期的完美一致。白酒今天不夠強(qiáng)，沒關(guān)系，這個板塊需要更多的耐心。

　　2、科技：最近連續(xù)加速的向下調(diào)整，今天出現(xiàn)了反抽，但反抽能當(dāng)做反彈嗎？今天能買嗎？答案是未必，需要這個板塊真正的企穩(wěn)，中期依然看好，但是要保持更多的耐心來對待，時機(jī)的把握非常重要。

　　3、核心資產(chǎn)：一個是有色鋼鐵，今天為什么沖高回落？因為拉的太急拉的太高了，就跟之前的醫(yī)美一樣，這個位置還是太高風(fēng)險還沒有完全釋放就有人急吼吼想做反彈，短期繼續(xù)等中期的反彈當(dāng)然也是有可能發(fā)生的，可以參照醫(yī)美。

　　再說抱團(tuán)大票，整體沒有問題的，彈性很棒，如果不會選股可以直接找大票方向里的，兼具彈性與流動性。分化是正常的，繼續(xù)跟隨各自的行業(yè)板塊，譬如愛爾眼科，而像長安汽車這種甚至已經(jīng)走出先鋒龍頭的氣勢了。

　　后市展望

　　今天的調(diào)整是好事，無論是對于大盤還是醫(yī)美，機(jī)會從來都是跌出來的，如果沒有這樣的調(diào)整豈不是要漲到天上去。所謂的把握節(jié)奏，就是在市場向上的過程中把握各個板塊的輪動，而市場如果向下了把握什么都沒用。

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　　今天指數(shù)和短線市場是普跌的，指數(shù)方面是因為量能不足，而短線投機(jī)市場也是連續(xù)反彈連續(xù)低開高走了多日，這種連續(xù)的高潮肯定是要回調(diào)的。接下來要干什么，一是等待，不輕易抄底，尤其今天的尾盤有資金來抄底了，這不是好事。

　　最好等市場跌個兩三天，但要牢記當(dāng)前的本質(zhì)是震蕩市，跌個兩天基本就意味著要出新的機(jī)會了?？赡苓€是醫(yī)美也可能會是新的東西，觀察市場跌不動了就要做好果斷上車的準(zhǔn)備了，這就叫短線的交易節(jié)奏。方向上依然是我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)的三大方向：消費、科技、核心資產(chǎn)。如果不知道機(jī)會怎么找，看這三個就行了。

　　百瑞贏：市場震蕩格局明顯 周期股成市場殺跌主力

　　周四，三大指數(shù)集體回調(diào)。上證指數(shù)低開震蕩，午后繼續(xù)弱勢震蕩。板塊大面積下挫，中藥、化學(xué)制藥、生物制品、飲料制造等漲幅居前，煤炭、鋼鐵、有色、鋼鐵、石油等跌幅居前。

　　截止收盤，上證指數(shù)報收3429.54點，下跌33.21點，跌幅0.96%。成交額3564億。深證成指報收13917.65點，下跌147.22點，下跌1.05%，成交額4453億。創(chuàng)業(yè)板指報2943.62點，下跌16.74點，跌幅0.57%，成交額1474億。滬深兩市，個股上漲1474只，下跌2754只，漲停88只，跌停12只。滬股通凈流入-20.29元，深股通凈流入-13.45億元，北向資金共計流入-33.74億元。

　　后市展望：

　　今天市場整體就是一個上下寬幅整理的過程，因為受到外圍市場的消極影響，股指集體以調(diào)整為主，上午雖然出現(xiàn)了反抽，但是反抽力度很弱，午后幾乎保持低位震蕩。最后收盤時，滬指收跌0.96%，深成指收跌1.05%，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.57%。

　　盤面上，大宗期貨價格全線大跌，導(dǎo)致煤炭、鋼鐵、有色等資源股成市場殺跌主力，同時抱團(tuán)股拖累指數(shù)下行。反之受消息刺激，中藥概念爆發(fā)，帶動了整個醫(yī)藥板塊走強(qiáng)，醫(yī)美概念目前仍是市場最強(qiáng)的趨勢板塊，此外，數(shù)字貨幣、軍工、啤酒、半導(dǎo)體等板塊盤中活躍。

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　　技術(shù)面上，首先從今天大盤的K線走勢來看，上方壓力在3450-3480區(qū)間，指數(shù)在沒有權(quán)重的強(qiáng)力推動下多次在該處受阻回落，而下方支撐在3380-3400區(qū)間。創(chuàng)業(yè)板指的話，向上反彈受阻于89日線，除此之外，短線還有3000點整數(shù)關(guān)口阻力，下方支撐則在2870左右，近期市場震蕩不斷，大家還是先以觀察為主。

　　策略上，今天周期股成為了拖累市場的主力，而醫(yī)藥股經(jīng)過一段時間的調(diào)整之后短期出現(xiàn)了反彈意愿，同時再加上消息面發(fā)酵刺激，以至于成為了今天的最強(qiáng)主線，不過現(xiàn)在市場整體不穩(wěn)定，外圍環(huán)境波動較大，A股也在所難免會受到波及，所以操作上暫時先不盲目跟風(fēng)，控制倉位，先提前關(guān)注熱點方向?qū)ふ业臀粌?yōu)質(zhì)股，為后面企穩(wěn)之后的行情做準(zhǔn)備。

　　容維證券：資源品種拖累指數(shù) 醫(yī)藥板塊結(jié)構(gòu)性走強(qiáng)

　　滬深兩市低開震蕩，盤中釀酒、網(wǎng)絡(luò)游戲、券商和中醫(yī)藥板塊異動，而煤炭有色調(diào)整拖累大盤，截止午盤滬指收3429.54，跌0.96%；深證收13917.7，跌1.05%。

　　盤面上醫(yī)藥板塊活躍，吉藥控股、香雪制藥、新光藥業(yè)漲20%，東寶生物漲14.95%，上海凱寶漲13.75%。圣濟(jì)堂、華森制藥、未名醫(yī)藥等9家漲停。民營醫(yī)院概念中【和佳醫(yī)療(300273)、股吧】、宜華健康、模塑科技等5家漲停。醫(yī)美題材中蘇寧環(huán)球、金發(fā)拉比、華神科技等5家漲停。網(wǎng)絡(luò)游戲概念中潤和軟件、*ST邦訊和凱撒文化漲停。養(yǎng)老題材中世聯(lián)行、南紡股份漲停。

　　技術(shù)上滬指仍處于小箱體整理階段，箱體中樞為半年線，目前60日均線依然對股指形成向下的壓制，但中短期均線趨勢上已經(jīng)走平且趨于粘合，中長期資金持倉成本差距縮小，下方年線向上鈍化，對股指長期走勢形成支撐，后期大概率以時間換空間的形式完成結(jié)構(gòu)調(diào)整。本周市場兩個風(fēng)向標(biāo)值得關(guān)注，第一是央行對國際大宗商品價格波動有所警覺，向市場發(fā)聲：管理預(yù)期，防范市場價格波動失序。一定程度上給資源類品種降溫。另一個風(fēng)向是統(tǒng)計公布人口普查結(jié)果，中國人口老齡化趨勢嚴(yán)峻。未來對醫(yī)藥、醫(yī)療和養(yǎng)老的需求將逐年提升。另外近期國家高層對中醫(yī)藥行業(yè)的實地調(diào)研也明確了中醫(yī)藥在中國醫(yī)療體系中是不可或缺的。對于民營醫(yī)院、中醫(yī)藥、醫(yī)療保健行業(yè)可以重點關(guān)注。

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　　綜合判斷市場風(fēng)險釋放接近尾聲，年報已經(jīng)披露完畢，一季報陸續(xù)披露，從年報披露情況看整體業(yè)績好于去年，建議關(guān)注年報和一季報業(yè)績向好的標(biāo)的以及景氣度回升行業(yè)的投資機(jī)會。

　　巨豐投顧：全球股市疲軟 A股能否走出獨立行情？

　　觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然仍處于加速狀態(tài)，但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)進(jìn)入了后期，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入后期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質(zhì)性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經(jīng)歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發(fā)生較大變化，牛市依然沒有結(jié)束，但是已經(jīng)進(jìn)入牛市后期，整體性機(jī)會并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機(jī)會。

　　今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后多板塊紛紛下行，指數(shù)震蕩走低。而隨后，創(chuàng)業(yè)板一度回升率先翻紅，并帶領(lǐng)深成指反彈。午后，雖然中藥、傳媒等板塊迎來拉升，但黑色系大跌下，指數(shù)再次迎來下跌，全天低開低走，結(jié)束連續(xù)反彈模式。

　　最近市場有個奇怪的現(xiàn)象，就是海外市場以及亞太市場表現(xiàn)較弱，但A股總體走勢堅挺。我們關(guān)注到，最近三日，美股沖高回落后連續(xù)走低，而歐洲股市雖然沒有大幅走低，但也呈現(xiàn)出一定的回落。此外，亞太指數(shù)表現(xiàn)較弱，日經(jīng)指數(shù)三天大跌2000點，韓國綜合指數(shù)三天下跌近4%，我們臺灣加權(quán)指數(shù)昨日盤中暴跌創(chuàng)下歷史盤中最大跌幅。而在最近四個交易日當(dāng)中，A股基本上沒有下跌。

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　　A股相對的堅挺，一個是此前漲幅并不大。無論是歐美還是日韓，近幾個月來市場一路飆升，而連續(xù)的上漲之后出現(xiàn)這種調(diào)整也是比較正常的，這就如同我們春節(jié)前的上漲節(jié)奏一樣；另一個是當(dāng)前估值并不高，尤其是春節(jié)以后連續(xù)的殺估值之后，當(dāng)前市場估值在逐步回歸，影響并不大。此外，相比于海外，目前國內(nèi)疫情防控良好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇延續(xù)，對市場整體的支撐和信心猶存。

　　除此之外，在近期市場震蕩過程中，的確出現(xiàn)了些許的積極因素。比如兩市成交量小幅增加，央行報道削弱市場對于輸入型通脹的擔(dān)憂、中報預(yù)期下六成上市公司預(yù)喜等，其實對市場的提振還是有的。

　　因此，短期市場的相對抗跌，其實是有原因的，但還不能過于樂觀，畢竟全球市場相對弱勢下，也要謹(jǐn)防“覆巢之下無完卵”，是否能走出獨立行情困難比較大。而從技術(shù)面看，盡管我們對指數(shù)支撐以及上行突破比較期待，但是也要謹(jǐn)防海外不利因素對市場的傳導(dǎo)，進(jìn)而導(dǎo)致市場新的下行可能出現(xiàn)。所以，一旦跌破近期震蕩上行趨勢，是需要考慮暫時減持或者保持觀望的。

　　整體看，經(jīng)歷春節(jié)以來的集中殺跌以及反復(fù)的磨底之后，其實集中風(fēng)險已經(jīng)釋放，而在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇以及李流動性穩(wěn)定的支撐下，市場向好趨勢的本質(zhì)沒有改變。經(jīng)歷多次反復(fù)之后，仍具有向上突破的基礎(chǔ)和潛力。在這個過程中，重點需要留意的依然是“低估值+強(qiáng)業(yè)績”。而順著這個傾向，無論是金融還是周期，都在最近幾個月的市場中表現(xiàn)搶眼。而那些成長類品種，多數(shù)重心還在不斷地下降。當(dāng)前市場牛市后半程的特征較為明顯，也體現(xiàn)得淋漓盡致。當(dāng)前結(jié)構(gòu)性機(jī)會不斷涌現(xiàn)，對于機(jī)會和風(fēng)險都應(yīng)該有所清楚，并且睜大眼睛。機(jī)會方面看，此前反復(fù)提及的金融以及順周期、消費龍頭品種等可繼續(xù)關(guān)注，而對于業(yè)績支撐的半導(dǎo)體、證券等超跌品種，也可逢低適當(dāng)?shù)年P(guān)注，而沒有業(yè)績以及估值過高的品種，建議盡量不要觸碰。

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　　德訊證顧：關(guān)注估值回落至合理區(qū)域的核心資產(chǎn)

　　大盤低開低走震蕩下行，滬指跌近1%，個股呈普跌格局。大宗期貨價格全線大跌，導(dǎo)致煤炭、鋼鐵、有色等資源股成市場殺跌主力。中藥概念爆發(fā)，帶動了整個醫(yī)藥板塊走強(qiáng)，醫(yī)美概念目前仍是市場最強(qiáng)的趨勢板塊，此外，數(shù)字貨幣、軍工、啤酒、半導(dǎo)體等板塊盤中活躍?？傮w看，題材加速輪動，個股活躍度尚可，不過操作難度加大。

　　自3月9日下探至近期低點以來已持續(xù)超兩月箱體震蕩，近期滬指在60分鐘K線第四次觸趨勢線底部后如期反彈，后期在量能的配合下有望開啟新一輪上漲。從行業(yè)上來看，短期可把握受通脹影響較為景氣的有色金屬概念及受益于貸款利率回升的銀行、保險，長期可關(guān)注估值回落至合理區(qū)域的核心資產(chǎn)標(biāo)的。

　　中證投資：醫(yī)藥生物板塊漲幅居前 部分“茅資產(chǎn)”安全邊際明顯抬升

　　5月13日，A股三大指數(shù)集體收跌。周期股大幅回調(diào)，上證指數(shù)承壓收跌0.96%，止步三連陽；創(chuàng)業(yè)板指跌0.57%。鋼鐵、煤炭、有色冶煉加工概念領(lǐng)跌市場；中藥概念股大漲，醫(yī)美、疫苗題材再度走強(qiáng)，ST股掀漲停潮。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)下跌0.96%，報3429.41點；深證成指下跌1.05%，報13917.65點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.57%，報2943.62點。

　　申萬一級28個行業(yè)板塊中，醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、商業(yè)貿(mào)易、食品飲料、國防軍工等板塊漲幅居前；鋼鐵、有色金屬、采掘、家用電器、汽車等板塊跌幅居前。

　　概念板塊中，連板、抗癌、疫苗、CRO等概念板塊漲幅居前，稀土、煤炭開采、工業(yè)金屬、稀有金屬等概念板塊跌幅居前。

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　　上海證券表示，A股在“茅指數(shù)”搖搖擺擺下，或難以出現(xiàn)趨勢性的大級別反彈，但經(jīng)歷了估值回歸后，部分“茅資產(chǎn)”的安全邊際已有明顯抬升，這預(yù)示區(qū)間底部仍有較強(qiáng)支撐。

　　和信投顧：周期連續(xù)大跌 資源這波還有機(jī)會嗎？

　　昨天美股集體大跌，A股開盤直接水下，而且可以明顯感覺的出來，這個低開少了很多反彈，午后也沒有太多動力，指數(shù)繼續(xù)低迷，盤面上中藥，細(xì)胞免疫，啤酒，醫(yī)美板塊表現(xiàn)不錯，而跌幅榜則主要集中在資源類，周一漲過之后，這是連續(xù)第三天的調(diào)整了，中間雖然都有反抗，但今天調(diào)整之后基本上很多資源股都處于破位的邊緣，技術(shù)上指數(shù)連續(xù)反彈之后開始大幅回落，但目前卡在趨勢線上方，形式雖然沒有大問題，但也需要防控可能出現(xiàn)的風(fēng)險，操作上盡量降低倉位。

　　中藥概念目前很多個股都是超跌反彈，這波走勢有空間，但后面能否持續(xù)還需要新一把的助力，暫時可跟蹤觀察一下。

　　資源這塊連續(xù)調(diào)整之后，很多人之前建立的信心一下被擊潰了，資源回調(diào)的原因，主要還會通脹太過嚴(yán)重，很多人認(rèn)識到了其實通脹本質(zhì)對經(jīng)濟(jì)增長并沒有任何幫助，反而會照成一種經(jīng)濟(jì)增長的假象，所以政府出手控制通脹的預(yù)期也順勢提高了，美股連續(xù)大幅回調(diào)，同時資源類更是遭受致命打擊，但這里我們還需要記住，這一切都只是預(yù)期，并沒有成為現(xiàn)實，所以資源的下跌必然伴隨著反擊。

　　和信觀點：周期行情大面積回落，雖然部分個股趨勢破位，但如果加息信號遲遲不出，資源的行情卷土重來也未可知，同時中藥，疫情，醫(yī)美，本質(zhì)上是一個陣營的，這塊只能小倉位博弈。

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