今天的白酒股延續(xù)強勢表現(xiàn)，茅臺股價一度站上2200元大關，截止收盤漲至6%，報2194.5元/股，成交額146.4億元，最新總市值重回2.7萬億元，達27567億元。此外，五糧液亦大漲近6%，瀘州老窖領漲7.3%，山西汾酒、洋河股份、古井貢酒等多股跟漲。

　　年初，中證白酒指數(shù)從20000以上的高點快速跌至3月9日的14000點附近。然而自3月中旬以來，A股白酒指數(shù)累計漲幅達到近50%。一度被市場“拋棄”的白酒行情終于回來了？

　　此輪行情?是超跌反彈還是價值回歸？

　　白酒概念雖然整體反彈，但內(nèi)部卻出現(xiàn)了結構化行情。今天茅臺和五糧液大漲以前，兩只股票近60日分別下跌10.9%和4.2%左右。舍得酒業(yè)、水井坊、酒鬼酒的60日漲幅則分別為140%、57%和53%。

　　然而今天茅臺的強勢大漲，表面A股核心資產(chǎn)再次得到資金的認可。原因一方面在于高增速品種基本面穩(wěn)固，另一方面也是超跌反彈的結果。

　　業(yè)績方面，二季度為白酒消費淡季，但5月以來，多家酒企開始扎堆漲價。飛茅整箱批價穩(wěn)定在3250元，五糧液批價上漲至985元，國窖批價上漲至920元。酒鬼酒、瀘州老窖零售價分別上調(diào)25元、20元/瓶。

　　控量提價前提下，二季度白酒價格端向好邏輯，使白酒概念第二季度業(yè)績?nèi)杂型瓉砀咴觯瑸榘鍓K估值提供較為堅實的支撐，因此淡季不淡。

　　另一方面，經(jīng)過年初至三月份的估值修復，白酒龍頭股去年機構抱團行情導致的估值過高已得到消化。白酒股是否見底，看聰明錢的反應就知道了。近日，北上資金持續(xù)加倉白酒，也成為板塊大漲的動力。

　　上周，白酒股被北上資金凈買入超30億元，五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、酒鬼酒、山西汾酒等凈買入額居前。其中，貴州茅臺和五糧液均獲凈買入超過13億元。

　　最近，去年受到資金輪番爆炒，導致由于估值過高年后紛紛下跌的白酒、醫(yī)藥、新能源概念紛紛反彈。一方面是印度、臺灣、馬來西亞等地又一波疫情反復，相關醫(yī)藥股再次因疫情受益；另一方面，中小股頻繁爆雷也有助于市場情緒再次偏向基本面穩(wěn)固的核心資產(chǎn)。

　　但是，市場也有觀點認為在流動性收緊的預期下，機構抱團股的行情已經(jīng)接近尾聲，最近的反彈只是短期的超跌反彈。長期來看，目前的估值水平并未來到具有性價比的階段。