劉然

　　簡評：兩市融資余額上周五兩市融資余額為15593億元，較前周五凈流入202億元。融資盤連續(xù)流入，核心龍頭領(lǐng)漲，短線交易頻率上升，人氣活躍。券商和醫(yī)藥生物板塊融資盤流入居前。北上資金大幅流入，偏向大金融和釀酒。六月大盤保持重心向上，但節(jié)奏偏緩，績優(yōu)成長與超跌股反彈并行，投資者可繼續(xù)提升對市場參與度。

　　一、融資盤連續(xù)流入，核心龍頭領(lǐng)漲

　　上周滬指漲3.28%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.82%，兩融股票加權(quán)價格指數(shù)漲3.26%，日均成交金額較前周增加15%。上周五兩市融資余額為15593億元，較前周五凈流入202億元，增幅約為1.3%，是連續(xù)第四周凈流入。其中滬市凈流入113億元，深市凈流入約89億元。周一凈流入58億元，周二轉(zhuǎn)為凈流出6億元，周三至周五分別凈流入55億元、68億元和28億元。

　　上周滬深4311只個股，全周上漲的3021只，占比70%，呈現(xiàn)普漲格局。

　　上周大盤受茅臺、東方財富（300059）、招商銀行、寧德時代（300750）等核心資產(chǎn)龍頭個股帶動，消費、金融和鋰電池、芯片等科技板塊輪番上升，北上資金和融資盤大幅流入，市場人氣和風(fēng)險偏好全面提升，賺錢效應(yīng)出現(xiàn)，為后市打下較好基礎(chǔ)。

　　五月融資盤凈流入568億元，北上資金凈流入505億元，合計1073億元，是大盤上升的最大動力。釀酒、醫(yī)藥生物、鋰電池和券商板塊表現(xiàn)出色和穩(wěn)定，低位個股尤其是創(chuàng)業(yè)板中的超跌股吸引活躍資金流入炒作，20%的單日漲跌幅成為風(fēng)險和收益的放大器。

　　與一二月份行情比較，五月上升行情輪動性節(jié)奏較好，融資買力和人氣逐漸提升，短線交易頻率增加，為后市提供更多交易性機會。

　　上周的平均維保為279%，較前周均值的276%明顯上升，處于盈利線之上，融資盤易增難減。

　　二、北上資金大幅流入，偏向大金融和釀酒

　　上周另一重要的資金方向，北上資金凈流入468億元，創(chuàng)歷史單周流入新高，是連續(xù)第七周凈流入。其中滬股通凈流入301億元，深股通流入167億元。周一至周四分別凈流入19億元、217億元、91億元和146億元，周五轉(zhuǎn)為凈流出5億元。與融資盤當(dāng)周凈流入的202億元相比，北上資金流入變強。兩者合計上周凈流入670億元。

　　上周個股凈流入居前十的是：貴州茅臺（600519）45.27億元，美的集團（000333）28.42億元，東方財富24.99億元，招商銀行22.91億元，中國平安20.46 億元，興業(yè)證券17.29億元，寧德時代12.91億元，興業(yè)銀行11.83億元，五糧液（000858）11.55億元，陽光電源（300274）11.44億元，大金融、鋰電池和大消費類龍頭流入最多。

　　五月以來，北上資金凈流入505億元，一、二、三、四月分別凈流入400億元、412億元、187億元和526億元，呈穩(wěn)定流入態(tài)勢。今年以來北上資金累計凈流入2030億元，南下資金上周流入港股市場77億元，五月以來，南下資金流入港股市場445億元。今年以來南下資金累計流入4606億元。

　　三、上周融資買入額為4360億元較前周增加15%

　　上周融資買入額為4360億元，日均值為872億元，較前周的日均值增加15.1%。融資買入額占兩市成交之比為9.1%，與前周基本相同，融資買入與融資余額之比為5.7%，較前周的5%明顯上升。上半周受外圍波動的心理影響，開倉力度有所下降。

　　上周融資償還額為4158億元，日均值為831億元，較前周的日均值增加14.8%，調(diào)倉換股，快進(jìn)快出行為增加。

　　上周融資買入與償還額合計約為8218億元，日均值較前周增加14.8%，與大盤日均成交的增幅相若，顯示融資市場活躍度還沒有明顯增加。

　　與前周的融資余額15391億元比較，周換手率為55%，較前周的49%有所上升，人氣處于活躍狀態(tài)。

　　與兩市上周成交金額47722億元相比，上周的融資交易占比為17.9%，與前周基本相同，處于合理水平。

　　上周五融券余額約為1557億元，較前周增加39億元，并創(chuàng)歷史新高。

　　四、券商和醫(yī)藥生物板塊融資盤流入居前

　　上周板塊融資盤凈流入居前的是：證券43.53億元，醫(yī)藥生物15.09億元，飲料食品11.76億元，醫(yī)藥中成11.70億元，科創(chuàng)11.37億元，軟件服務(wù)10.87億元，商業(yè)9.94億元，機械9.4億元，酒9.09億元，光伏8.54億元。

　　上周個股融資盤凈流入居前的是：長春高新（000661）8.63億元，三一重工（600031）7.4億元，中遠(yuǎn)海控（601919）6.13億元，中金公司（601995）5.31億元，物產(chǎn)中大（600704）5.21億元，【老白干酒(600559)、股吧】（600559）5.21億元，智飛生物（300122）4.33億元，東方財富4.26億元，興業(yè)證券3.88億元，美年健康（002044）3.62億元，格力電器（000651）3.5億元，隆基股份（601012）3.4億元。

　　五、后市研判

　　六月大盤保持重心向上，但節(jié)奏偏緩，績優(yōu)成長與超跌股反彈并行，投資者可繼續(xù)提升對市場參與度。