剛剛結(jié)束的端午節(jié)讓粽子再次成為人們熱議的對象。從以北京蜜棗粽、陜西蜂蜜涼粽、山西黃米粽等為代表的甜粽，到以嘉興肉粽、福建燒肉粽、廣東咸肉粽等為代表的咸粽，包裹著不同地區(qū)特色食材的粽子，口味也各不相同。

　　以往粽子作為我國傳統(tǒng)節(jié)慶食物，通常以家庭小作坊的生產(chǎn)模式為主，但近年來速凍粽子和真空粽子的興起很大程度上推動了商品粽子以及粽子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，市場規(guī)模也不斷擴張。

　　日前，一年賣出的粽子近4億只，年賺超過20億元的五芳齋披露了招股書。這家做了100年粽子的“中華老字號”決心沖擊A股，如若上市成功，五芳齋或?qū)⒊蔀椤棒兆拥谝还伞薄?/p>

　　市占率遙遙領(lǐng)先

　　根據(jù)招股書，“五芳齋”創(chuàng)始于1921年，浙江蘭溪籍商人張錦泉在當時嘉興的張家弄口開設(shè)了首家“榮記五芳齋”粽子店。1992年，嘉興五芳齋粽子公司成立，“五芳齋”被評為“中華老字號”。2004年五芳齋被國家商標局認定為中國馳名商標。

　　作為一家老字號品牌，五芳齋在今年端午節(jié)迎來了它的百歲生日。五芳齋粽子是其公司的拳頭產(chǎn)品，2020年粽子銷量超3.66億只，營收貢獻率超過70%。

　　從五芳齋的招股書中可以看到，其市場份額在2019年已位列第一，市占率達到30.2%，其次是三全食品（002216）和思念食品。

　　但在營收方面，五芳齋2020年營收稍有下滑。根據(jù)招股書，2018年、2019年、2020年五芳齋營業(yè)收入分別為24.23億元、25.07億元、24.21億元，2020年營收較2019年下降3.44%；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為0.97億元、1.63億元、1.42億元，2020年凈利潤較2019年下降12.90%。

　　從數(shù)據(jù)中不難看出，其2020年業(yè)績有所下滑，但整體業(yè)績較為穩(wěn)定。五芳齋表示，2020年新冠疫情對其經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了負面影響，粽子去年銷量較2019年度減少562.10萬千克，同比下降11.19%。

　　五芳齋毛利超過40%

　　2020年以來，盡管原材料、人工、生產(chǎn)所需水電費、相關(guān)稅費、運輸費等成本不斷提高，然而五芳齋仍保持了40%以上的毛利率。根據(jù)招股書，2018年至2020年，五芳齋綜合毛利率分別為45.24%、45.43%和44.57%。

　　五芳齋表示，2020 年度受新冠疫情及主要原材料成本上漲影響，公司綜合毛利較 2019 年度減少 5,993.62 萬元，下降 5.26%。2018 年度、2019 年度和2020 年度，公司綜合毛利率分別為 45.24%、45.43%和 44.57%，總體保持穩(wěn)定。

　　近年來，隨著廣州酒家（603043）、三全食品、【巴比食品(605338)、股吧】（605338）、一鳴食品（605179）、桃李面包（603866）等知名食品類品牌陸續(xù)上市，食品行業(yè)內(nèi)部的競爭日趨激烈，以資本促發(fā)展的勢頭也愈發(fā)明顯。從以上企業(yè)的毛利率來看，五芳齋毛利率較行業(yè)平均水平稍高。

　　持續(xù)發(fā)力年輕化營銷

　　在營銷層面，近年來五芳齋以其清奇的畫風、深入人心的文案火爆全網(wǎng)。有網(wǎng)友稱之為“最會玩的老字號”。

　　五芳齋一直致力于不斷刷新年輕人對五芳齋的品牌認知。除了之前陸續(xù)推出的微電影、廣告片，今年五芳齋端午期間再放新招，跨界國民手游王者榮耀，推出端午概念的“峽谷”禮盒，與年輕玩家擦出火花。

　　在端午期間，還與瀘州老窖（000568）、小罐茶、王老吉、西麥、盒馬等品牌聯(lián)名，與抖音、騰訊等平臺合作推出超品日等，加強鞏固創(chuàng)新型品牌地位和優(yōu)勢。

　　值得關(guān)注的是，本次五芳齋上市擬募集的10.56億元，其中有約4.65億元分別用于“五芳齋數(shù)字產(chǎn)業(yè)智慧園建設(shè)項目”與“五芳齋研發(fā)中心及信息化升級建設(shè)項目”，進一步助力企業(yè)進行精準營銷。

　　招股書中顯示，五芳齋的餐飲業(yè)務未來三年還將繼續(xù)擴張，至2023年，公司新設(shè)直營店將達到30家。此外五芳齋也在加緊布局淘寶、天貓、京東、蘇寧等線上平臺，結(jié)合大數(shù)據(jù)進行精準營銷，希望使端午“粽子”文化走向更多年輕群體。

　　實際上，除了五芳齋，近年來有不少老字號品牌開始將目光轉(zhuǎn)向資本市場，例如張小泉、德州扒雞等，試圖借助資本的力量進行轉(zhuǎn)型擴張。

　　目前A股的“老字號”上市公司已經(jīng)有近50家，主要集中在白酒、中藥、餐飲和調(diào)味品等領(lǐng)域，如貴州茅臺（600519）、海天味業(yè)（603288）、片仔癀（600436）、云南白藥（000538）等。

　　但是理想固然美好，現(xiàn)實卻十分骨感，更多的老字號企業(yè)卻面臨發(fā)展困局。由此可見，資本市場并非一片坦途，做了100年粽子的五芳齋能否玩好資本的籌碼，還應拭目以待。