張德良

　　投資快報：自六月初提出科技自立自強(qiáng)以來，新藍(lán)籌果然全面轉(zhuǎn)強(qiáng)，當(dāng)前正在加速，接下來會如何演繹?

　　張德良：完全在我們的預(yù)期中演變。這是大趨勢、大格局。關(guān)于這一點，大家可以去回頭看前幾次對話。今天，我們講講，誰在引領(lǐng)?顯然，就是先進(jìn)制造業(yè)。近期央行貨幣政策報告，有二個重要信號：一是“繼續(xù)釋放貨款市場報價利率改革潛力，推動實際貸款利率進(jìn)一步降低”，二是“增加制造業(yè)中長期貸款”。首先，利率下行有利于股市，也有利于制造業(yè)。其次，非常明確提出要增加制造業(yè)中長期貸款，這是重大轉(zhuǎn)折信號。中國是制造業(yè)大國，在當(dāng)前全球競爭環(huán)境下，制造業(yè)是我們的根基。要成為制造業(yè)強(qiáng)國，必須以先進(jìn)制造業(yè)先行。

　　投資快報：非常認(rèn)同，先進(jìn)制造業(yè)主要有哪些?

　　張德良：就是【新產(chǎn)業(yè)(300832)、股吧】（300832），代表未來的新產(chǎn)業(yè)。核心就是四大產(chǎn)業(yè)：清潔能源、生物技術(shù)、智能制造、商業(yè)航天，再細(xì)分的，就是半導(dǎo)體、關(guān)鍵零部件、新能源汽車、光伏、生物醫(yī)藥、數(shù)字化工廠等。實際上，過去二年多行情，核心也是聚焦這些領(lǐng)域。至目前 ，已形成一批龍頭，特別是大市值龍頭，已占據(jù)核心優(yōu)勢。標(biāo)志性信號，就是六月初寧德時代（300750）市值突破萬億，這是重要轉(zhuǎn)折。特別重要的是，當(dāng)寧德時代進(jìn)入萬億市值以后，市場并沒有沖動，而是保持謹(jǐn)慎，情緒較為穩(wěn)定，反而意味著這種轉(zhuǎn)折的有效性。

　　投資快報：大方向非常明確，在這當(dāng)中，你覺得最值得看好的有哪些細(xì)分領(lǐng)域?

　　張德良：前面已大體講了，但也可以進(jìn)一步細(xì)分。我覺得，最值得看好的，有兩頭：一頭是最上游的，也就是芯片、零部件。另一個就是終端產(chǎn)品制造。

　　投資快報：芯片，非常熱鬧啊?

　　張德良：熱鬧歸熱鬧，但市場并沒有亂炒。而是完全根據(jù)公司核心競爭力來進(jìn)行排序或創(chuàng)新高的。率先的創(chuàng)新高，像卓勝微（300782）、北方華創(chuàng)（002371）等，都是芯片產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中最具競爭力的。除它們以外，還有很多，像圣邦股份（300661）、【紫光國微(002049)、股吧】（002049）、斯達(dá)半導(dǎo)（603290）等，都是細(xì)分領(lǐng)域佼佼者。當(dāng)然，泛芯片，包括核心零部件(液壓件、軸承以及晶振器等)，看似低端，實際要達(dá)到國際一流水平，難度很大。當(dāng)然，第三代半導(dǎo)體之類，也同樣具有潛力。

　　投資快報：終端產(chǎn)品方面又有哪些?

　　張德良：講起來并不復(fù)雜，但動力電池，就是一個終端產(chǎn)品，新能源汽車的核心構(gòu)成之一，就是電池，寧德時代就是這樣一家企業(yè)。當(dāng)然，消費終端成品，當(dāng)然就是汽車本身，像特斯拉、比亞迪（002594）、長城汽車（601633），還有海外上市的蔚來、理想等。光伏產(chǎn)業(yè)鏈，硅片是核心，與寧德時代類似的就是隆基股份（601012），終端消費產(chǎn)品就是光伏電站或光伏屋頂建筑(BIPV)等。

　　投資快報：近期傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的金融周期股，持續(xù)調(diào)整，這種情形會不會持續(xù)?

　　張德良：新藍(lán)籌成為市場焦點的時候，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)龍頭一般來說，不應(yīng)該出來湊熱鬧。如果整體聯(lián)動的話，行情可能就過熱了。從兩融余額看，當(dāng)前已達(dá)16000億左右，溫度大體是60度左右。這個時候，怕的就是過于熱情，熱點過多。一句話，當(dāng)前只要只聚焦于新產(chǎn)業(yè)龍頭，行情就是健康，但當(dāng)傳統(tǒng)與新產(chǎn)業(yè)一起聯(lián)動的時候，短期就可能要調(diào)整了。