和信投顧：指數(shù)暴跌 7月如何翻身？

　　指數(shù)開盤低開，幅度雖然不大，但很多投資者已經(jīng)感受到情況可能不對了，開盤后指數(shù)幾乎沒有反彈一路下跌，尾盤甚至一度加速，全天水下重挫，情緒極度低迷，盤面上鹽湖提鋰，光伏建筑一體化，稀土，采掘相對不錯，但明顯熱點分散，跌幅榜則幾乎橫掃當(dāng)前較強的板塊，醫(yī)美，醫(yī)藥，白酒，證券，科技，銀行，地產(chǎn)，無論是權(quán)重股，還是近端活躍的題材股，近乎全部淪陷，技術(shù)上指數(shù)直接跌到日線級別的極限位，雖然支撐未破，但完全沒有資金抄底，所以當(dāng)前不排除指數(shù)繼續(xù)下探的可能操作上需注意。

　　早盤開盤的低開，很多人感受到了，但并不知道原因，其實外圍夜盤表現(xiàn)不錯，但早盤不知為何權(quán)重股集體下挫，昨天指數(shù)能夠抗住不跌，主要是權(quán)重股提供的支撐，題材幾乎全都在殺，早盤權(quán)重集體低開之后，題材也沒有表現(xiàn)，直接就形成了雙殺行情，盤中有機構(gòu)預(yù)測，美聯(lián)儲原本計劃的2023年底前加息兩次，可能提前到2022年底全，原因是美國今年經(jīng)濟增速可能達到近40年最快一年，所以加息預(yù)期增強，雖然不知道市場的殺跌是否是這個原因，但這個時候任何利空都有可能被放大。

　　今天上漲的幾個方向，在指數(shù)大跌的背景下寧剛大勢，大家可能會有一種超強的感覺，但切記一點能不上就不上，防止后期補跌，鹽湖提鋰這塊近期以震蕩為主，昨天有消息刺激，今天凸凸一波很正常，光伏建筑一體化，完全是超跌反彈，石化雙雄業(yè)績大增帶動采掘的拉伸，但目前為止太高了，稀土最近還好，走勢上沒問題，但攻擊性差點，所以目前的局勢下，即便上漲的板塊都是風(fēng)險大于機會，更何況高位回調(diào)的板塊。

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　　和信觀點：市場雖然波動較大，但量能并沒有萎縮，所以這種下跌繼續(xù)下去的概率不大，雖然題材和藍(lán)籌聯(lián)袂下殺，但業(yè)績這條線并沒有斷，對于業(yè)績好，但位置又相對較低的板塊和個股依然有關(guān)注的價值，七月并不悲觀。

　　湘財證券：誰是大盤單日暴跌的罪魁禍?zhǔn)祝?/strong>

　　今日兩市股指大幅低開，之后一路震蕩走低，各大指數(shù)均出現(xiàn)明顯下跌；午后股指繼續(xù)弱勢調(diào)整；盤面熱點：稀土永磁、BIPV概念、種業(yè)、可燃冰、鴻蒙概念、鈷金屬、鋰電池、稀缺資源、船舶、石油、半導(dǎo)體等板塊表現(xiàn)較強；總體來說：今日市場呈現(xiàn)明顯的調(diào)整行情。

　　A股市場早已演化為結(jié)構(gòu)性行情，這個問題我們已經(jīng)說了很長時間，那么到底什么是結(jié)構(gòu)性行情？意思就是指數(shù)整體以震蕩為主，不會過分的連續(xù)暴漲或暴跌，行情更多是以局部熱點輪動的方式展開，而每個階段的主流熱點又不同。

　　正因為對A股市場這個特點的深刻理解，所以我相信長期閱讀湘財證券樊波觀點的投資者，基本很少看到我們對于指數(shù)波動的過分研究，因為在我們的理念中，這個方向的研究意義不大。相反，對于結(jié)構(gòu)、熱點主線、龍頭、估值、業(yè)績增長、次新股等才是我們重點花精力的方向。

　　整體結(jié)構(gòu)性做多的策略一旦確立不會輕易改變，即便市場再多的波動，也不會改變。其實，從我們看多市場以來，指數(shù)有太多次階段性下跌或單日大跌，但最終結(jié)構(gòu)都沒有影響市場整體震蕩攀升的趨勢。所以，今天市場雖然出現(xiàn)大跌，但這并沒有改變市場整體的多頭氛圍。

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　　來看盤面表現(xiàn)，今天所有指數(shù)均出現(xiàn)明顯大跌，但統(tǒng)計來看，下跌的主要動力來源于券商、銀行、保險等，因為金融股權(quán)重較大，所以集體下跌對于市場指數(shù)的拖累是明顯的。不過，盡管調(diào)整明顯，但兩市依然有近60只個股漲停，主要集半導(dǎo)體、芯片、鋰電池、BIPV概念等，后期這些板塊還將繼續(xù)反復(fù)活躍。

　　總結(jié)一句話：同樣是指數(shù)下跌，但創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板指數(shù)僅僅跌至10日均線下方，而滬指已跌至120日均線附近，這個微小的細(xì)節(jié)已經(jīng)徹徹底底的說明了滬指整體弱勢、老化的基本特點，所以震蕩之后收復(fù)失地最快的必然是雙創(chuàng)指數(shù)。

　　巨豐投顧：兩大因素致指數(shù)調(diào)整 下半年行情如何把握？

　　觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經(jīng)濟復(fù)蘇雖然仍處于加速狀態(tài)，但是經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)進入了后期，伴隨著經(jīng)濟復(fù)蘇進入后期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質(zhì)性收緊也將是趨勢，這對股市來說不是好消息。而且經(jīng)歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發(fā)生較大變化，牛市依然沒有結(jié)束，但是已經(jīng)進入牛市后期，整體性機會并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。

　　當(dāng)日，滬深兩市雙雙低開，開盤后快速下探，盤中小幅反抽后繼續(xù)走低，上午呈現(xiàn)單邊下行趨勢。午后，指數(shù)低位徘徊，尾盤小幅回升。盤面上，周期股走強，其中有色、采掘等板塊表現(xiàn)搶眼，而其他多數(shù)板塊迎來下跌，其中休閑服務(wù)大跌，食品飲料、醫(yī)藥生物、非銀金融、銀行以及國防軍工等跌幅較大，其他板塊均有不同程度的下跌。

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　　昨日市場迎來了下半年的“開門黑”，盡管尾盤一度護盤，但今日市場迎來全線下跌，板塊近乎全軍覆沒，白馬股、藍(lán)籌股殺跌，創(chuàng)業(yè)板大跌，突然的走低也令市場情緒極度下行。

　　白馬藍(lán)籌等抱團股的殺跌，一方面是市場大環(huán)境的變化，主要是經(jīng)濟復(fù)蘇放緩、流動性不緊不松，市場影響因素不確定下，總體可能進入了反復(fù)的階段；另一方面， 板塊輪動下風(fēng)格轉(zhuǎn)換；目前高低切換的趨勢比較明顯，即高位、高估值向低位、低估值傾斜的力度在加大。如此，也導(dǎo)致了市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)變以及板塊之間輪動的加快。而此前權(quán)重藍(lán)籌股股整體上漲幅度較大，一旦出現(xiàn)調(diào)整，則容易引發(fā)指數(shù)的波動風(fēng)險；

　　當(dāng)然更需要注意的是，前兩日北向資金交易暫停，而今日北向資金恢復(fù)交易之后，很可能是繼續(xù)拋售藍(lán)籌股的，因為這個趨勢，實際上在此前就已經(jīng)開始出現(xiàn)。畢竟近期以來，北向資金的風(fēng)格也在發(fā)生改變，同樣在“棄高就低”，對高估值品種拋售而對低估值以及成長類品種進行低吸。

　　所以，這很可能就是白馬、藍(lán)籌重挫的原因，但更主要的，還在于市場大環(huán)境的變化，尤其是流動性不寬松的當(dāng)前，實際上還是需要關(guān)注估值以及業(yè)績對于股價的支撐，任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，高位的標(biāo)的都可能出現(xiàn)閃失，

　　展望下半年，市場或呈現(xiàn)新特點：一方面總體震蕩加劇，畢竟幾乎所有板塊都處于歷史估值的絕對或相對高位，部分板塊依然有可能出現(xiàn)類似春節(jié)后的劇烈調(diào)整；另一方面，風(fēng)格快速輪動，賺錢難度加大。A股市場依然不會缺乏機會，但你會發(fā)現(xiàn)難以把握，周期、消費、成長、金融四大板塊可能呈現(xiàn)快速輪動，目前風(fēng)格在成長，但接下來依然可能重新輪動回消費和周期。直到流動性實質(zhì)收緊時，整個市場又可能轉(zhuǎn)向金融。

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　　所以，結(jié)合宏觀情況以及市場表現(xiàn)，下半年市場系統(tǒng)性風(fēng)險可能性很低，更多的是風(fēng)格輪動的結(jié)構(gòu)行情。而在這個過程中，對于消費類品種來說，可能會有貫穿其中的大概率，可以重點關(guān)注，但選股難度可能加大，需慎重。此外，經(jīng)濟復(fù)蘇放緩之下，順周期類品種最好的投資周期已經(jīng)逝去，后期反復(fù)概率加大，整體配置建議降低倉位。

　　中證投資：三大指數(shù)齊跌 有色金屬、商業(yè)貿(mào)易板塊逆市上漲

　　7月2日，A股三大指數(shù)集體下跌。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)跌1.95%，報3518.76點；深證成指跌2.45%，報14670.71點；創(chuàng)業(yè)板指跌3.52%，報3333.90點。兩市成交額尾盤時突破1萬億元，收盤時為10028億元。

　　申萬一級28個行業(yè)板塊收盤時有色金屬、商業(yè)貿(mào)易板塊逆市上漲，其余全部下跌；休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物、食品飲料板塊跌幅居前。

　　概念板塊中，截至收盤，稀土永磁、鹽湖提鋰、鋰礦概念板塊漲幅居前；CRO、醫(yī)療服務(wù)、黃酒概念板塊跌幅居前。

　　東北證券表示，從ROE角度出發(fā)，下半年盈利增速較高且凈利率不差的行業(yè)，預(yù)計能夠保持較高的ROE。行業(yè)配置上，東北證券建議關(guān)注盈利增速仍然較高的行業(yè)，其中醫(yī)美、芯片、半導(dǎo)體材料、IGBT、華為鴻蒙概念、新能源車、磷酸鐵鋰電池、光伏、煤炭和文體板塊值得關(guān)注。

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