中國(guó)基金報(bào)記者 方麗

　　這兩天A股震蕩明顯加大，在周二大跌基礎(chǔ)上，A股市場(chǎng)迎來(lái)久違的反彈行情。

　　基金君采訪多位投資人士認(rèn)為，多因素引發(fā)了周三市場(chǎng)大漲，一是下半年貨幣政策可以寬松甚至可以降息利好的影響；第二是的新能源、電子等板塊業(yè)績(jī)預(yù)告較好提供了催化劑。

　　未來(lái)不少投資人士認(rèn)為，中短期市場(chǎng)整體處于震蕩區(qū)間，出現(xiàn)趨勢(shì)性大漲大跌的概率不大，科技、醫(yī)藥、消費(fèi)仍是長(zhǎng)期“黃金賽道”。

　　周三A股市場(chǎng)大漲

　　周三滬深兩市出現(xiàn)集體上行！

　　截至收盤，上證指數(shù)、滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.66%、1.13%、1.86%、3.57%；此外，科創(chuàng)50漲幅也達(dá)到2.43%。

　　而申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，各行業(yè)漲跌不一；其中，電氣設(shè)備、鋼鐵、有色金屬漲幅居前，分別上漲5.12%、3.22%、2.72%；而采掘、房地產(chǎn)、休閑服務(wù)跌幅居前，分別下跌0.81%、0.81%、1.70%。

　　從概念板塊來(lái)看，鋰電正極指數(shù)、稀土指數(shù)、手機(jī)電池指數(shù)、電源設(shè)備指數(shù)等表現(xiàn)較好。

　　多因素引發(fā)市場(chǎng)大漲

　　究竟什么引起市場(chǎng)大漲？一是下半年貨幣政策可以寬松甚至可以降息利好的影響；第二是的新能源、電子等板塊業(yè)績(jī)預(yù)告較好提供了催化劑。

　　光大保德信景氣先鋒基金經(jīng)理、首席策略分析師房雷表示，周三股債大漲，主要是受到統(tǒng)計(jì)局原領(lǐng)導(dǎo)發(fā)言說(shuō)關(guān)于下半年貨幣政策可以寬松甚至可以降息利好的影響。另外，市場(chǎng)處于中報(bào)預(yù)告期，產(chǎn)業(yè)景氣較高的新能源、電子等板塊業(yè)績(jī)預(yù)告都非常好，也為市場(chǎng)反彈提供了催化劑。在經(jīng)濟(jì)相對(duì)平穩(wěn)，流動(dòng)性適度寬松背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期仍以震蕩行情為主，投資機(jī)會(huì)主要在于把握一些新興產(chǎn)業(yè)的景氣方向。

　　南方基金相關(guān)投研人士表示，上周五以及本周二，市場(chǎng)均出現(xiàn)較大的調(diào)整，而且結(jié)構(gòu)性特征非常明顯。而周三的市場(chǎng)大漲，此前調(diào)整較大的醫(yī)藥生物、國(guó)防軍工等板塊有明顯修復(fù)。而整體來(lái)看，近期市場(chǎng)的外部宏觀環(huán)境未發(fā)生明顯變化，權(quán)益市場(chǎng)近日的大漲大跌，更多是市場(chǎng)自身交易行為的反饋。

　　“主要原因是，市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)為三季度的預(yù)期收益率會(huì)較二季度有所下降，因此部分資金會(huì)選擇在浮盈基礎(chǔ)上獲利了結(jié)。而當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)急劇調(diào)整時(shí)，資產(chǎn)的性價(jià)比又得到一定程度的抬升。因此才出現(xiàn)了近幾個(gè)交易日的現(xiàn)象。”南方基金相關(guān)人士表示。

　　創(chuàng)金合信基金認(rèn)為，今日指數(shù)層面再度出現(xiàn)分化，市場(chǎng)權(quán)重板塊沒(méi)有明顯的漲幅，成長(zhǎng)股繼續(xù)上演結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，參與板塊依然是科技、新能源車、醫(yī)療相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域。整體看，大部分公司盈利增速可能已過(guò)高點(diǎn)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有顯著的結(jié)構(gòu)性特征，預(yù)期A股后續(xù)仍將以結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)為主，建議關(guān)注高景氣的成長(zhǎng)板塊及核心資產(chǎn)。

　　新能源成為最大風(fēng)口

　　而近期包括光伏、新能車、新能源等領(lǐng)域成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，不少個(gè)股節(jié)節(jié)攀升。

　　對(duì)此，匯豐晉信基金研究總監(jiān)、匯豐晉信低碳先鋒基金 基金經(jīng)理 陸彬也表示，在核心資產(chǎn)中，新能源汽車是今年確定性高、景氣度也非常高的行業(yè)。從大環(huán)境來(lái)看，美國(guó)在政策上的變化打開了對(duì)于明年全球銷量預(yù)測(cè)的空間。預(yù)計(jì)今年往后的需求會(huì)符合市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期，甚至可能超越樂(lè)觀預(yù)期。今明兩年產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃比較明確，我們判斷上游鋰價(jià)的彈性可能會(huì)大幅超預(yù)期。產(chǎn)業(yè)鏈配置方面，我們配置上更偏上游。同時(shí)，結(jié)合盈利和未來(lái)的供給來(lái)看，后續(xù)市場(chǎng)大概率會(huì)上調(diào)對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈盈利的預(yù)測(cè)。

　　同泰基金則表示，光伏概念出現(xiàn)較大漲幅主要原因：第一、硅料價(jià)格經(jīng)歷兩周橫盤后出現(xiàn)下降，光伏各環(huán)節(jié)博弈結(jié)果逐步明朗，壓制光伏行業(yè)表現(xiàn)最主要的因素或已出現(xiàn)拐點(diǎn)。

　　第二、硅料價(jià)格下降有利于下游環(huán)節(jié)盈利修復(fù)，也有利于下半年光伏裝機(jī)的起量，板塊表現(xiàn)有望由預(yù)期催動(dòng)轉(zhuǎn)化為基本面驅(qū)動(dòng)。

　　第三、新能源行業(yè)（電動(dòng)車+光伏），整體市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)長(zhǎng)期景氣度的認(rèn)知信心已上新的臺(tái)階。

　　同泰基金表示，投資方面建議大家關(guān)注兩條主線：第一受益于原材料成本預(yù)期下降帶來(lái)盈利修復(fù)的一體化組件企業(yè)；第二、受產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)影響較小的輔材環(huán)節(jié)：如逆變器、膠膜、光伏玻璃等環(huán)節(jié)。

　　而廣發(fā)國(guó)證新能源車電池etf基金經(jīng)理羅國(guó)慶表示，在全球新能源車滲透率提升、消費(fèi)類電子產(chǎn)品對(duì)鋰電需求增加的背景下，新能源電池產(chǎn)業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度。而隨著產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，我國(guó)新能源電池產(chǎn)業(yè)有望在本輪全球電氣化的浪潮中受益最深。

　　后續(xù)仍將震蕩區(qū)間

　　醫(yī)藥、消費(fèi)、科技是長(zhǎng)期賽道

　　南方基金表示，宏觀政策不急轉(zhuǎn)彎是今年的主線，其本質(zhì)是緊信用寬貨幣的組合。同時(shí)，我們看到疫情后社會(huì)不同經(jīng)濟(jì)部門存在巨大的景氣分化，因此政策全面收緊的概率很低。過(guò)去一段時(shí)間，我們也看到金融市場(chǎng)的流動(dòng)性一直維持在比較寬松的狀態(tài)。對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)而言，只要沒(méi)有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性就不大。

　　中短期而言，市場(chǎng)整體處于震蕩區(qū)間，出現(xiàn)趨勢(shì)性大漲大跌的概率不大。主要有兩方面原因，其一，社融下行階段對(duì)部分宏觀敏感性較高的權(quán)重板塊造成一定拖累，其二，資金端的寬松格局又使得市場(chǎng)具有很高活躍度。在此背景下，會(huì)比較頻繁地看到行業(yè)輪動(dòng)現(xiàn)象以及主題行情的演繹。對(duì)于配置類資金而言，可以適當(dāng)保持行業(yè)上的均衡，風(fēng)格上適當(dāng)偏向成長(zhǎng)。

　　中長(zhǎng)期而言，我們繼續(xù)保持樂(lè)觀態(tài)度，國(guó)內(nèi)股市運(yùn)行中樞逐年抬升的趨勢(shì)非常明顯，醫(yī)藥消費(fèi)科技是長(zhǎng)期布局的主賽道。

　　博時(shí)基金表示，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)，海外流動(dòng)性繼續(xù)超預(yù)期寬松，是支撐市場(chǎng)反彈的重要因素?？紤]到當(dāng)前部分機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股交易性價(jià)比不足的矛盾重新顯現(xiàn)，相關(guān)板塊的估值和交易情緒均已重新接近今年2月的高點(diǎn)，同時(shí)海外美元流動(dòng)性異常寬松的時(shí)間窗口已越來(lái)越窄，這些股票未來(lái)或?qū)⒃俅芜M(jìn)入對(duì)利率波動(dòng)敏感階段，或?qū)?duì)市場(chǎng)造成擾動(dòng)，預(yù)計(jì)未來(lái)A股市場(chǎng)或?qū)⒕S持震蕩。

　　目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但“恢復(fù)不均衡”的現(xiàn)象依然存在；貨幣政策主基調(diào)仍是“穩(wěn)字當(dāng)頭”，流動(dòng)性依然中性溫和；原材料漲價(jià)對(duì)CPI影響相對(duì)有限，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的通脹處于溫和可控的水平。A股市場(chǎng)未來(lái)或?qū)⒀永m(xù)結(jié)構(gòu)性行情，7月是上市公司披露中報(bào)的密集期，市場(chǎng)更多是關(guān)注中報(bào)超預(yù)期的板塊，業(yè)績(jī)維持較高增速且估值相對(duì)合理的投資標(biāo)的或?qū)⒏苜Y金青睞。

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