周二市場溫和上漲、結(jié)構(gòu)略有分化，上證指數(shù)收于3566點(diǎn)、上漲0.53%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.56%、上證50指數(shù)上漲0.21%，中證500上漲0.83%，兩市A股成交1.21萬億左右、環(huán)比略有下降。板塊方面，采掘、建材、公用事業(yè)、食品、家電等漲幅居前，電子、軍工、電氣設(shè)備等跌幅居前；主題方面，有機(jī)硅、光伏玻璃、純堿、電解液、網(wǎng)絡(luò)安全等較為強(qiáng)勁，但是大基金減持、半導(dǎo)體回調(diào)明顯，兩市個(gè)股漲跌比為2469:1708、上漲家數(shù)更多些。

　　雖然日線級(jí)別的預(yù)測準(zhǔn)確率不會(huì)很高但是周二單日的走勢倒是符合我們的預(yù)期：我們上期日評(píng)談及天量天價(jià)之后、指數(shù)仍有上探3500-3600點(diǎn)的要求且明確提及風(fēng)格過于偏離、“周二有非常大的概率創(chuàng)業(yè)板會(huì)跑輸”。目前雖然量能放大至1萬億上方，但是仍未脫離存量博弈、結(jié)構(gòu)行情和輪動(dòng)的主基調(diào)。

　　周二港股市場出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，互聯(lián)網(wǎng)龍頭以及H股反彈，使得恒生指數(shù)跑贏A股并上漲1.63%；港股指數(shù)占優(yōu)的邏輯有望進(jìn)一步延續(xù)。A股結(jié)構(gòu)性行情短期也在延續(xù)，今年以來，從風(fēng)格指數(shù)的漲跌幅來看，表現(xiàn)最好的就是高市盈率指數(shù)、其次是績差微利股指數(shù)和小盤股指數(shù)，而表現(xiàn)最差的就是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的傳統(tǒng)白馬股聚集的績優(yōu)股指數(shù)，以至于去年重倉大白馬的個(gè)別千億頂流基金表現(xiàn)疲弱乃至虧損、相反今年表現(xiàn)最好的基金多是中小規(guī)模的基金。一種盈利風(fēng)格形成后會(huì)有一定的慣性，因此，在反壟斷、賽道過于擁擠等背景下，尋找中小市值、業(yè)績和估值匹配度不錯(cuò)的公司，是中短期的主要方向。

　　從周二創(chuàng)業(yè)板指跑輸和半導(dǎo)體及元件概念下挫來看，創(chuàng)業(yè)板指存在繼續(xù)跑輸上證50指數(shù)等價(jià)值型指數(shù)的技術(shù)要求（即使周三單日反抽、估計(jì)也難改短期跑輸?shù)念A(yù)期），只是A股大盤價(jià)值股不如H股有性價(jià)比；隔夜外圍市場下跌、美股道指和納斯達(dá)克指數(shù)均下跌0.3%左右，美元指數(shù)反彈、大宗商品分化而油價(jià)上漲；因此，最近幾日是中報(bào)業(yè)績預(yù)告的集中披露期，基數(shù)等原因大量公司會(huì)大幅預(yù)增、該類公司很多是沖高回落，可以做些提前潛伏而后拋售的布局，當(dāng)然，可持續(xù)性增長的真成長股則吸引力更強(qiáng)些；另外，AH股溢價(jià)率較高的H股和A股中技術(shù)形態(tài)較好的中小盤細(xì)分行業(yè)個(gè)股成了市場的主要選擇，并且關(guān)注港股中互聯(lián)網(wǎng)龍頭的企穩(wěn)形態(tài)。

　　* 資料來源：東北證券資深投資顧問沈正陽，執(zhí)業(yè)證書編號(hào)S0550616100002

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