■ 劉柯

　　公募頂流基金經(jīng)理一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，其投資風(fēng)格的變化也時刻影響著市場投資情緒。上半年部分頂流基金經(jīng)理管理的基金持倉情況已經(jīng)公布，我們可以從這些基金增減倉的變化看出下半年一些投資方向。

　　最令人關(guān)注的是“公募一哥”張坤，二季度不僅大幅降低了易方達(dá)中小盤的股票倉位，而且在重倉股中退出了【天味食品(603317)、股吧】（603317）、水井坊（600779）、三棵樹（603737）、涪陵榨菜（002507），有意思的是，其中3股為大機(jī)構(gòu)的寵兒食品飲料和白酒企業(yè)。不過張坤管理的基金持倉市值最高的股票還是貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、洋河股份（002304），其中貴州茅臺持倉市值達(dá)到121億元。而且二季度張坤還增持了洋河股份、愛爾眼科（300015）、瀘州老窖、華蘭生物（002007）、恒生電子（600570）等5只股票，其中洋河股份二季度累計增持1915萬股排在第一位。這就很有意思了，“公募一哥”其實(shí)在白酒股上算是有舍有得，將短線階段漲幅較高、估值也比較高的水井坊剔除，而買入了估值比較低的瀘州老窖、洋河股份，由此可見大機(jī)構(gòu)對白酒股依舊愛得很深，但是其堅決退出了全味食品和涪陵榨菜，由此可見頂流基金經(jīng)理對整個大消費(fèi)也出現(xiàn)了分歧。

　　我們再看看另一家頂流基金經(jīng)理劉彥春管理的景順長城鼎益，除了白酒股以外，二季度?？低暎?02415）新進(jìn)入前十大重倉股之列，【晨光文具(603899)、股吧】（603899）則退出前十大之列。晨光文具是最近一年的大牛股，也是大消費(fèi)細(xì)分行業(yè)的典范，自去年五月到現(xiàn)在漲幅翻倍，其最新的估值超過50倍。從中也可以看到一個比較有趣的現(xiàn)象，就是大消費(fèi)上市公司一旦估值超過50倍，其股價繼續(xù)上漲的潛力就會下降，機(jī)構(gòu)的態(tài)度也會發(fā)生微妙的變化。

　　當(dāng)然，這些明星基金經(jīng)理減持了什么似乎已經(jīng)不重要了，關(guān)鍵是他們重點(diǎn)增倉了哪些品種？如廣發(fā)小盤成長二季度重點(diǎn)加倉了光伏龍頭隆基股份（601012），并且看好光伏產(chǎn)業(yè)鏈、動力電池、化工新材料、面板等制造業(yè)的景氣周期；融通領(lǐng)先成長基金則增倉卓勝微（300782）、泰格醫(yī)藥（300347）、隆基股份；銀華心怡混合基金增倉隆基股份、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、【韋爾股份(603501)、股吧】（603501）、科達(dá)利（002850）等。從這些明星基金的增倉思路可以看出，集成電路半導(dǎo)體、低碳新能源有望成為下半年A股重點(diǎn)關(guān)注的對象，這也為我們的投資提供了新的選擇，特別是前期調(diào)整比較充分、估值比較低的半導(dǎo)體和新能源優(yōu)質(zhì)品種，更值得關(guān)注。