7月27日盤中，有色金屬概念表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，截至發(fā)稿稀缺資源、有色冶煉加工板塊漲幅居前，板塊中中潤(rùn)資源（000506）、鑫鉑股份（003038）漲停，【永茂泰(605208)、股吧】（605208）、鵬欣資源（600490）、銅陵有色（000630）、紫金礦業(yè)（601899）等跟漲。

　　銅

　　從銅行情來看，昨夜滬銅上漲2.31%、倫銅上漲3.57%、COMEX銅漲4.34%。早盤胡同繼續(xù)走高，最高漲幅達(dá)3.08%。

　　短期銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上行，主要得益于海外疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折背景下，歐美流動(dòng)性收緊擔(dān)憂階段性緩解。

　　長(zhǎng)江金屬認(rèn)為歐洲央行議息會(huì)議先行信鴿派，成為本輪銅價(jià)上行導(dǎo)火索；美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，市場(chǎng)對(duì)7月28日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議預(yù)期偏鴿派，成為本輪銅價(jià)短期強(qiáng)勢(shì)持續(xù)性的核心。

　　供應(yīng)端來看，周度銅精礦加工費(fèi)反彈至53美金，市場(chǎng)預(yù)期7月精煉銅產(chǎn)量將緩慢上行。1-6月累計(jì)進(jìn)口精銅171萬噸，同比上年減少11%。國(guó)儲(chǔ)局上調(diào)第二次拋儲(chǔ)量至3萬噸，短期壓力不大。廢銅供應(yīng)維持緊張，精廢價(jià)差持續(xù)處于合理水平之下，利好精銅去庫(kù)。

　　消費(fèi)端來看，國(guó)內(nèi)精銅社庫(kù)大幅回落至15萬噸，現(xiàn)貨升貼水處于年內(nèi)高位，現(xiàn)貨貨源偏緊。進(jìn)口利潤(rùn)修復(fù)，洋山銅港口溢價(jià)繼續(xù)反彈，保稅區(qū)庫(kù)存少量向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移。下游消費(fèi)有分化，銅管、漆包線等領(lǐng)域的需求出現(xiàn)淡季特征，但和線纜相關(guān)的銅桿需求近期有恢復(fù)，電網(wǎng)需求的支撐可能使得淡季不淡。

　　鎳

　　從鎳行情來看，滬鎳昨夜收漲1.71%，早盤保持窄幅震蕩，截至發(fā)稿漲1.65%。

　　從供需來看，鎳礦供應(yīng)偏緊，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展助推需求增加，鎳礦當(dāng)下難以滿足市場(chǎng)對(duì)于備貨的需要，不斷上漲的成本端為鎳價(jià)上漲提供支撐。當(dāng)前，需求方面，鎳在能源方面的應(yīng)用持續(xù)在市場(chǎng)升溫，但由于疫情反復(fù)，印尼鎳鐵轉(zhuǎn)型升級(jí)或?qū)⑾拗奇囪F的冶煉出口。另一方面受天氣和疫情影響，菲律賓出貨量也相對(duì)較少，礦山挺價(jià)。加上國(guó)內(nèi)鎳鐵企業(yè)利潤(rùn)較好，已經(jīng)有大廠開始采購(gòu)原料，市場(chǎng)看多情緒濃重。

　　7月22日，全球礦業(yè)巨頭必和必拓宣布，與新能車特斯拉簽署鎳供應(yīng)協(xié)議，由旗下公司西部鎳業(yè)提供。高鎳可能是未來電池的主要趨勢(shì)，資料顯示，以當(dāng)下主流的NCM811電池為例，其正極材料是用80%的鎳、10%的鈷和10%的錳所鑄成的鋰電池。鎳比例如此之高的NCM811在能量密度上直接比NCM523高了25%，而且隨著高鎳正極產(chǎn)品性能的進(jìn)一步優(yōu)化，能量密度更是提升至30%以上。

　　川財(cái)證券表示，盡管未來隨著產(chǎn)業(yè)恢復(fù)和海外疫情的穩(wěn)定，供給在未來會(huì)漸漸釋放產(chǎn)能，但短期內(nèi)鎳鐵、電解鎳等產(chǎn)品超預(yù)期供應(yīng)偏緊；需求端，隨著不銹鋼需求持續(xù)增加和采購(gòu)價(jià)格的提高，短期內(nèi)也是有利于鎳價(jià)提升。

　　其余品種

　　除此之外，氫氧化鋰?yán)^續(xù)上行，近期電池級(jí)氫氧化鋰均連續(xù)上漲至近9.75萬/噸，主要由海外高鎳三元電池車型逐漸放量，氫氧化鋰出口訂單增加，國(guó)內(nèi)高鎳三元比例也在持續(xù)增長(zhǎng)，全球高鎳化趨勢(shì)加速，氫氧化鋰價(jià)格有望在碳酸鋰、鋰精礦之后接棒，成為第三階段領(lǐng)漲品種，進(jìn)一步超越碳酸鋰價(jià)格。

　　2017-2020年產(chǎn)能爬坡和原料庫(kù)存去化，2021年7月7日工業(yè)和信息化系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)政策與法規(guī)工作視頻會(huì)議提出推動(dòng)《稀土條例》盡快出臺(tái)，立法進(jìn)程的加速為供給剛性持續(xù)優(yōu)化再加碼。需求端來看，中期短維度，伴隨新能效標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，國(guó)內(nèi)家電變頻空調(diào)占比/釹鐵硼滲透率持續(xù)提升，有望帶來2021-2022年空調(diào)用磁材年化增速持續(xù)超過60%；長(zhǎng)期維度，預(yù)計(jì)伴隨全球新能源汽車滲透率的提升對(duì)于高性能釹鐵硼需求拉動(dòng)超過6萬噸(至2025年)。