股票回撥機制是指在同一次發(fā)行中采取線上和線下兩種發(fā)行方式，通過線下發(fā)行向機構投資者詢價確定價格，對一般投資者采取線上發(fā)行，最終敲定機構投資者和一般投資者的股票分配量。股票回撥機制主要是為了保證發(fā)行成功和公平對待不同類型投資者適當調(diào)整不同方式的發(fā)行數(shù)量。當新股確定發(fā)行價格后，針對于不同的符合條件的申購人進行排序。一般來說都是老股東優(yōu)先，然后是機構投資者，最后再是散戶。也就是說在股票線下申購不足時，回撥至線上申購，網(wǎng)上申購不足時在回撥給大眾。因此股票回撥機制就是避免新股申購不足的情況的發(fā)生，保證股票發(fā)行成功。那么有哪些股票回撥機制？

一般情況下，當股票發(fā)行的數(shù)量低于八千萬股時，就適合采取回撥機制。因為此時股票的發(fā)行更傾向于線下發(fā)行，為了保證發(fā)行的成功，此時就需要股票回撥機制。在公司發(fā)布的招股意向書中會規(guī)定向線下配售的比例，同時也會規(guī)定線上申購的超額認購倍數(shù)達到不同倍數(shù)的時候【線上線下(300959)、股吧】的股票分配量。

針對于不同的線上認購倍數(shù)，股票回撥機制主要可以分為以下幾類：

1.線上投資者有效申購倍數(shù)為15到50倍時，從線下向線上回撥的回撥比例應不低于發(fā)行總量的30%。

2.線上投資者有效申購倍數(shù)為50倍到100倍時，應當從線下向線上回撥，回撥比例應不少于發(fā)行股票數(shù)量的40%。

3.線上投資者有效申購倍數(shù)大于100倍時，回撥比例應不低于發(fā)行股票數(shù)量的50%。

股票回撥機制就是平衡不同類型投資者之間的利益，當出現(xiàn)線上中簽率高于線下中簽率的情況時，線上申購的部分股票被回撥至線下，從而使得線下的中簽率提高。反之如果出現(xiàn)線下中簽率高的情況，線下申購的部分股票也會回撥給線上，使得線上的中簽率不低于線下的中簽率，從而平衡機構和散戶之間的利益。

股票回撥機制通過市場的力量，使得股票在機構投資者和散戶投資者中以一個合理的發(fā)行價格在兩者中進行分配，保證了雙方的利益。如果一只股票啟用了回撥機制，表明該股票線上申購人多，不得已將將線上申購的部分股票回撥至線下，這也證明了該股票受到了更多投資者的關注，之后的股價很有可能會上漲。這也是一個比較好的投資機會。