越聲理財(cái)

　　周一上證指數(shù)繼續(xù)窄幅震蕩，最終頑強(qiáng)以紅盤(pán)報(bào)收;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌逾1%，日K線出現(xiàn)了四連陰，已經(jīng)完全回補(bǔ)了7月29日的跳空缺口。盤(pán)面上，酒店餐飲、醫(yī)美概念、家電、次新超跌等板塊領(lǐng)漲，種業(yè)、稀土永磁、鹽湖提鋰、有色等板塊位居跌幅前列。個(gè)股漲跌參半，兩市逾百股漲幅超過(guò)9%，同時(shí)有55只個(gè)股跌幅超過(guò)9%?？傮w來(lái)看，板塊及個(gè)股出現(xiàn)嚴(yán)重分化，并且題材熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，大漲和大跌的個(gè)股都不少，操作難度相對(duì)比較大。

　　北向資金方面，滬股通凈流入40.99億元，深股通凈流入21.02億元，全天合計(jì)凈流入62.02億元，創(chuàng)了8月份以來(lái)的單日新高，同時(shí)也終結(jié)了此前連續(xù)三日小幅凈流出的態(tài)勢(shì)。盤(pán)后的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通專(zhuān)用席位凈買(mǎi)入承德露露（000848）1.35億元，賣(mài)出【凱萊英(002821)、股吧】（002821）和天音控股（000829）逾億元。

　　7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集披露。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局16日披露的數(shù)據(jù)顯示，7月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.5%，兩年平均增速為3.6%;7月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.4%，兩年平均增長(zhǎng)5.6%;1-7月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.3%，兩年平均增長(zhǎng)4.3%。1至7月全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)822萬(wàn)人，完成全年目標(biāo)的74.7%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人表示，從下半年來(lái)看，去年經(jīng)濟(jì)受到疫情影響，整體趨勢(shì)是前低后高，今年受基數(shù)影響，全年來(lái)看主要經(jīng)濟(jì)增速會(huì)呈現(xiàn)前高后低的狀況。此外，從下階段看，工業(yè)品價(jià)格保持高位會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)會(huì)延續(xù)。央行在7月份進(jìn)行全面降準(zhǔn)，已經(jīng)做了未雨綢繆的前瞻性應(yīng)對(duì)，貨幣政策中性偏寬松，后面幾個(gè)月地方專(zhuān)項(xiàng)債也有望加速發(fā)行，基建(尤其是新基建)項(xiàng)目有望逐步落地，宏觀經(jīng)濟(jì)增速有望保持在合理水平。

　　越聲理財(cái)注意到，上周至今大小指數(shù)出現(xiàn)了明顯的分化行情，并且呈現(xiàn)出滬強(qiáng)創(chuàng)弱的格局。上證指數(shù)在金融、周期、消費(fèi)的輪番帶動(dòng)下小幅上漲1.7%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)受創(chuàng)藍(lán)籌拖累跌逾5%。市場(chǎng)風(fēng)格是否是全面的切換?我們繼續(xù)認(rèn)為，全面切換難度依然比較大。目前滬深300股債收益差的處于標(biāo)準(zhǔn)差均值附近，性?xún)r(jià)比沒(méi)有特別高;而代表成長(zhǎng)股的中證500股債收益差處于負(fù)2倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，具備向上反彈動(dòng)力。因此，最近的市場(chǎng)風(fēng)格僅是短期的漂移，并非是全面的切換，中小盤(pán)風(fēng)格(中證500、中證1000)依然有望占優(yōu)。

　　具體到操作上，目前中報(bào)披露率比較低，面臨業(yè)績(jī)不確定性，活躍資金短平快操作，機(jī)構(gòu)資金也在積極調(diào)倉(cāng)換股，進(jìn)一步加劇了個(gè)股的波動(dòng)，題材熱點(diǎn)是快速輪動(dòng)的，交易難度也相對(duì)比較大，對(duì)于穩(wěn)健投資者而言要控制好整體倉(cāng)位，耐心持股觀望。投資方向上，繼續(xù)堅(jiān)守高景氣賽道，高景氣賽道近期的調(diào)整是交易情緒過(guò)熱和消化獲利盤(pán)引起的，并非是行業(yè)景氣度和基本面的變化，震蕩調(diào)整后仍是再次配置的時(shí)機(jī)。

　　(陳增學(xué))