雖然巴郡 (NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B) 首席執(zhí)行官巴菲特在過去一年中拋售了一些銀行股，大多數(shù)是摩通 (NYSE:JPM)、高盛 (NYSE:GS)以及富國銀行 (NYSE:WFC)，不過他的投資組合大部分仍牢牢扎根于該領(lǐng)域。

　　事實上，他持有最多的三家公司分別是美國銀行 (NYSE:BAC)，美國運通 (NYSE:AXP)，和穆迪(NYSE:MCO)。

　　鑒于巴菲特專注于投資價值股票，擺脫經(jīng)濟衰退的金融業(yè)是目前進行交易的特別好去處。但除了價值之外，他還尋找股本回報率持續(xù)強勁、利潤率健康以及在行業(yè)中具有競爭優(yōu)勢的股票，而這些都是他的揀股標準。

　　盡管巴菲特一直在削減投資組合并增持現(xiàn)金，但如果他和他的投資團隊開始將現(xiàn)金買入Discover Financial(NYSE:DFS)不要感到驚訝。

　　更多內(nèi)容：巴菲特在這5只股票的回報超過1810億美元

　　 Discover的潛力

　　Discover Financial Service是美國第四大信用卡網(wǎng)路，排在Visa(NYSE:V)、Mastercard(NYSE:MA) 和 American Express之后。像美國運通 一樣，Discover 既是信用卡處理器，意味著它處理網(wǎng)路上的交易；又是發(fā)行者，意味著它也是銀行，向用戶借錢，而Visa 和萬事達卡都只是信用卡處理商。

　　巴菲特擁有 Discover 所有三個競爭對手的股份，唯獨不持有Discover，可見他顯然喜歡信用卡行業(yè)。雖然他在 Visa 和萬事達卡的持股相對較少，但巴菲特對美國運通進行了大量投資，截至3月31日約為260億美元，是投資組合中的第三大持股。由于Discover和American Express有著相似的商業(yè)模式，因此相信Discover 對巴菲特和他的團隊有一定的吸引力。

　　當然，一家公司要想進入巴菲特的投資組合，不僅僅需要一個可靠的商業(yè)模式。它還必須勾勒出他和他的團隊尋找的許多指標和特征，比如是價值。

　　 物超所值

　　就其多年來所經(jīng)歷的增長及其預期增長而言，Discover Financial 目前被低估了。它的市盈率 很低，約為8倍，遠期市盈率為 9倍。此外，它的本益成長比 (PEG) 也極低，僅為 0.4倍，意味著它被極度低估。

　　與增長預期相比，1.0倍的 PEG 被認為是合理估值，而低于 1 的任何東西都被視為被低估;任何超過1的都被認為是高估的。Discover 0.40 倍 PEG ，考慮到其持續(xù)增長，不僅低而是非常低。

　　截至 8月2日，股價今年迄今上漲了約38%，在過去12個月中上漲了約151%，但巴菲特是一個長期投資者，所以暫時把這些令人印象深刻的數(shù)字放在一邊。他還著眼于以股本回報率 (ROE) 或股東從投資中獲得的回報率來衡量效率。

　　Discover 在過去 12 個月的 ROE 為 42.6%;較銀行業(yè)的平均 ROE 為13%要高得多。它還具有60%的營業(yè)利潤率，即公司扣除費用后收入的利潤百分比。這是一個高得離譜的數(shù)字，遠高于行業(yè)平均水準。

　　 收入持續(xù)增長

　　在過去10年，Discover 的年收益按年增長約14%。除了強大的財務實力外，Discover還擁有成為僅有的四大信用卡處理商之一的競爭優(yōu)勢。

　　在接下來的10年里，隨著越來越多的消費者和企業(yè)不再使用現(xiàn)金，Discover 不僅應該受益于其效率，還應該受益于持續(xù)的數(shù)碼支付趨勢。巴菲特近年來并沒有進行很多新投資，但 Discover 可能是他認真考慮的一家股票。