8月19日盤中，通信設(shè)備概念走強，截至發(fā)稿板塊漲幅居前，板塊中移為通信（300590）漲超17%，鵬博士（600804）、楚天龍（003040）、中貝通信（603220）、國脈科技（002093）、【南京熊貓(600775)、股吧】（600775）等漲停。

　　消息面上，中國電信（601728）公告，公司股票將于2021年8月20日在上海證券交易所上市。本次發(fā)行價格為4.53元/股。回撥機制啟動后，網(wǎng)下發(fā)行最終股票數(shù)量為14.09億股，其中網(wǎng)下無鎖定期部分最終發(fā)行股票數(shù)量為4.23億股，網(wǎng)下有鎖定期部分最終發(fā)行股票數(shù)量為9.86億股。網(wǎng)上發(fā)行最終發(fā)行股票數(shù)量為53.63億股(含超額配售部分)。本次發(fā)行的網(wǎng)上網(wǎng)下認購繳款工作已于2021年8月11日(T+2日)結(jié)束。

　　據(jù)中國電信披露，2021年上半年公司營業(yè)收入為人民幣2192億元，同比增長13.1%；其中服務(wù)收入為人民幣2,035億元，同比增長8.8%。歸母凈利潤為人民幣177億元，同比增長27.2%，剔除出售附屬公司的一次性稅后收益后，同比增長17.0%。

　　另外中國電信還在回A上市前宣布，預(yù)計2021年派息比例超過60%，且公司計劃在A股發(fā)行上市后三年內(nèi)，逐步將派息率提升至70%以上?；谖覀兊挠A(yù)測，如果以當(dāng)前價格2.89元計算，公司2021-2023年的股息率將分別達到5.5%/7.0%/8.9%，十分具有吸引力。

　　戰(zhàn)略配售“天團”堪稱豪華

　　8月10日晚，中國電信在港股市場披露了2021年中期業(yè)績報，營業(yè)收入為2192億元，同比增長13.1%；其服務(wù)收入為2035億元，同比增長8.8%，高于行業(yè)平均增幅；凈利潤為177.4億元，同比增長27.2%。

　　同日，中國電信也披露了A股IPO戰(zhàn)略配售結(jié)果，共有20家大型企業(yè)、產(chǎn)業(yè)基金、互聯(lián)網(wǎng)公司等戰(zhàn)略投資者獲配。

　　這20家包括：國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、華為、嗶哩嗶哩、安恒信息、【東方明珠(600832)、股吧】、深信服（300454）等，堪稱史上最豪華的戰(zhàn)略配售天團。

　　其中嗶哩嗶哩、東方明珠、深信服、中電金投以及安恒信息獲配11037.5萬股。按照發(fā)行價4.53元/股計算，上述五家公5分別耗資5億元認購，華為則耗資近10億元，獲配2.2億股。除了上述5家公司鎖定期為36個月，其他戰(zhàn)略投資者鎖定期均為12個月。

　　據(jù)公告顯示，嗶哩嗶哩與中國電信還達成了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在IDC和云服務(wù)、用戶增長等領(lǐng)域展開合作。

　　2021年二季度通信板塊機構(gòu)持倉數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新低

　　2021年二季度通信行業(yè)機構(gòu)持股比例為0.61%，環(huán)比下降0.09%，低配0.66%，在申萬28個子行業(yè)中排名第22位，主動偏股基金持股比例為0.69%，環(huán)比下降0.18%，在申萬28個子行業(yè)中排名第20位，處于歷史較低水平。2020Q1-2021二季度機構(gòu)重倉持股通信行業(yè)總市值從320.61億元下降至294.22億元。

　　從前十大重倉股分布來看，主要分布在通信設(shè)備、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等，從重倉基金數(shù)量和持股市值變動來看，二季度通信設(shè)備、運營商、軍工信息化與物聯(lián)網(wǎng)等板塊受到機構(gòu)青睞，中興通訊（000063）持倉市值增長最多。通信設(shè)備：二季度機構(gòu)持倉份額出現(xiàn)明顯回升，中興通訊重倉持有市值增加最多，總持有市值也位居第一位；軍工信息化：行業(yè)關(guān)注度明顯提升，【七一二(603712)、股吧】（603712）業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期，重倉基金份額加大；云視頻：億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（300628）重倉基金數(shù)及持倉市值持續(xù)增加；物聯(lián)網(wǎng)：智能控制器和模組相關(guān)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的均獲加倉。

　　滬深港通方面，2021年二季度運營商、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等板塊流入較多，光纖光纜等板塊流出較多。在二季度滬深港通流入方面，中國聯(lián)通（600050）、【寶信軟件(600845)、股吧】（600845）、中際旭創(chuàng)（300308）位列前三甲。從持股比例來看，2021年二季度滬深港通持股占自由流通股比例超過10%的股票有中際旭創(chuàng)、寶信軟件，分別為17.77%、16.66%；滬深港通持股對中際旭創(chuàng)、光環(huán)新網(wǎng)（300383）、寶信軟件持股占流通A股比例分別為11.74%、8.11%、5.16%。

　　綜合來看，信達證券認為舊通信紅利漸退，新通信接棒，5G投資時鐘向“云智物聯(lián)新應(yīng)用+衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等新網(wǎng)絡(luò)”轉(zhuǎn)動。2020年至今通信指數(shù)幾經(jīng)浮沉，疫情短期影響企業(yè)發(fā)展，但也提升了云視頻、在線辦公等新應(yīng)用需求，中美貿(mào)易摩擦貫穿壓制板塊預(yù)期，通信板塊機構(gòu)持倉創(chuàng)歷史新低。5G商用近2年，5G建設(shè)行情已過，新通信時代，一方面，我們看好以“云智物聯(lián)”為代表的新應(yīng)用，另一方面，我們看好以衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的新型網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，二者共同驅(qū)動通信行業(yè)穿越舊周期，進入成長新曲線。

　　布局“新應(yīng)用+新網(wǎng)絡(luò)”兩條賽道，聚焦強Alpha高成長確定性標(biāo)的

　　賽道一：“云智物聯(lián)”新應(yīng)用

　　1、云計算：重點推薦：寶信軟件、中興通訊、光環(huán)新網(wǎng)；重點關(guān)注：金山辦公、騰訊控股、嗶哩嗶哩、紫光股份（000938）、星網(wǎng)銳捷（002396）、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、視源股份（002841）、會暢通訊（300578）、當(dāng)虹科技、天孚通信（300394）、中際旭創(chuàng)、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、奧飛數(shù)據(jù)（300738）、科華數(shù)據(jù)（002335）、城地香江（603887）、數(shù)據(jù)港（603881）、秦淮數(shù)據(jù)、萬國數(shù)據(jù)、世紀互聯(lián)等；

　　2、智能網(wǎng)聯(lián)汽車：重點推薦：中興通訊；重點關(guān)注：華測導(dǎo)航（300627）、和而泰（002402）、廣和通（300638）、鴻泉物聯(lián)、移遠通信（603236）等；

　　3、物聯(lián)網(wǎng)：重點關(guān)注：涂鴉智能、和而泰、拓邦股份（002139）、廣和通、威勝信息、移遠通信、寧水集團（603700）等；

　　4、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：重點推薦：寶信軟件；重點關(guān)注：中控技術(shù)、賽意信息（300687）、工業(yè)富聯(lián)（601138）、能科股份（603859）、信捷電氣（603416）等。

　　賽道二“衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)+運營商”新網(wǎng)絡(luò)

　　1、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：重點關(guān)注：和而泰、中國衛(wèi)通（601698）、七一二、海格通信（002465）、北斗星通（002151）、振芯科技（300101）、中海達（300177）、華力創(chuàng)通（300045）等；

　　2、運營商：重點關(guān)注：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通。