■他山之石

　　■ 韓忠益

　　本周，A股市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，特別是周二，滬指大挫，收出一根大陰線，雖然周三收回了三分之二跌幅，但周四繼續(xù)調(diào)整，且北向資金當(dāng)日流出107億元，讓投資者看清了A股在本周調(diào)整已成定局，因?yàn)橹芪迨蔷逕o(wú)霸【中國(guó)電信(601728)、股吧】上市日，再砸一坑毫無(wú)懸念。因此，本周股指的回落，顯然有虛勢(shì)迎新的用意。

　　不過(guò)，股指的回落幅度其實(shí)并不是很大，倒是有很多個(gè)股已經(jīng)走向中級(jí)調(diào)整。以雙創(chuàng)為首的新興行業(yè)雖然仍是未來(lái)行情的主線，但由于前期漲幅太大，不少個(gè)股翻倍、翻數(shù)倍的比比皆是。獲利盤(pán)太多，就有了洗盤(pán)的空間。

　　在股指劇烈震蕩同時(shí)，依然有些個(gè)股還是非常抗跌的，所謂跌時(shí)重質(zhì)，可能就是指本周震蕩加劇的一刻，有個(gè)股或逆勢(shì)上行，或拒絕回調(diào)，這些個(gè)股一般都處在良好的賽道中，而且基本面都不錯(cuò)。

　　比如昊華能源（601101）。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，7月份全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比上漲2.4%，同比上漲21.3%，其中動(dòng)力煤、二號(hào)無(wú)煙塊煤和煉焦煤價(jià)格環(huán)比分別上漲2.9%、1.5%和1%。

　　券商研報(bào)指出，8月份焦炭將由供需雙弱轉(zhuǎn)為供需兩旺，總體供需或呈緊平衡狀態(tài)。鋼鐵和焦炭同屬國(guó)內(nèi)品種，限產(chǎn)的底層邏輯相似，目前鋼廠利潤(rùn)有所恢復(fù)，而焦炭現(xiàn)貨已落地一輪提漲，供需兩旺下，焦炭市場(chǎng)可能繼續(xù)提漲。焦企成本不斷走高，焦化利潤(rùn)回落至極低水平，支撐焦炭偏強(qiáng)運(yùn)行。隨著國(guó)家糾偏運(yùn)動(dòng)式“減碳”，預(yù)計(jì)短期鋼廠難有大面積減產(chǎn)。隨著焦炭?jī)r(jià)格第二輪提漲開(kāi)啟，在供給偏緊，需求強(qiáng)勁的情況下有望落地。后續(xù)關(guān)注原料煤價(jià)格以及政策對(duì)需求端的影響。

　　據(jù)昊華能源披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2021年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在58000萬(wàn)元至 65000 萬(wàn)元；同比增加515.91%到590.24%。公司業(yè)績(jī)大幅提升的主因是煤炭?jī)r(jià)格同比大幅增長(zhǎng)，煤炭產(chǎn)銷(xiāo)量同比有所增加。看來(lái)煤炭行業(yè)整體處于非常景氣的狀態(tài)，業(yè)績(jī)優(yōu)良的昊華能源拒絕回調(diào)是有底氣的。

　　再如中航電測(cè)（300114）。券商研報(bào)認(rèn)為，通用航空在目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式不斷轉(zhuǎn)變及產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大背景下廣受關(guān)注。通用航空上游產(chǎn)業(yè)的核心為航空零部件制造、航空飛機(jī)整裝等；中游是通用航空運(yùn)營(yíng)配套產(chǎn)業(yè)鏈，包括基礎(chǔ)設(shè)備與空管設(shè)備等；下游環(huán)節(jié)則是通用航空的應(yīng)用環(huán)節(jié)。隨著目前裝備型號(hào)逐步成熟，裝備產(chǎn)能有望在“十四五”期間進(jìn)入產(chǎn)能爬坡階段，帶動(dòng)行業(yè)快速增長(zhǎng)。維持對(duì)行業(yè)的投資評(píng)級(jí)“推薦”。特別看好行業(yè)中游具有核心壁壘的企業(yè)，那些中游環(huán)節(jié)壁壘較高，呈現(xiàn)出有限競(jìng)爭(zhēng)格局，毛利率及盈利能力較好，且估值較低的標(biāo)的，更容易受資金青睞。

　　日前中航電測(cè)公告，公司董事會(huì)同意公司以自有資金向全資子公司中航電測(cè)儀器（西安）有限公司增資2.8億元，其中1.5億元計(jì)入注冊(cè)資本，1.3億元計(jì)入資本公積。本次增資將進(jìn)一步強(qiáng)化公司測(cè)控類(lèi)航空軍品、智慧物流、無(wú)人零售等智能裝備業(yè)務(wù)技術(shù)創(chuàng)新能力及生產(chǎn)能力。截至2021年7月31日公司還累計(jì)回購(gòu)股份469.1萬(wàn)股，約占公司目前總股本的0.79%，最高成交價(jià)為13.19元/股，最低成交價(jià)為12.30元/股，成交總金額為6081.31萬(wàn)元(不含交易費(fèi)用)。公司發(fā)布的最新業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.86億元至2.00億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.00%-40.00%。

　　最后再來(lái)看看數(shù)碼視訊（300079）。近日《中華人民共和國(guó)數(shù)據(jù)安全法》正式通過(guò)并公布，將自2021年9月1日起施行?！皵?shù)據(jù)”作為一種新型的、獨(dú)立的保護(hù)對(duì)象，已獲得立法上的認(rèn)可。同時(shí)，滴滴等大型互聯(lián)網(wǎng)公司數(shù)據(jù)安全審查事件持續(xù)發(fā)酵。

　　數(shù)碼視訊自主研發(fā)的一套數(shù)字版權(quán)管理系統(tǒng)StreamGuard DRM，能夠針對(duì)不同類(lèi)型的多媒體資源進(jìn)行加密，提供安全使用控制，滿足IPTV、OTT、VOD等直播、互動(dòng)電視點(diǎn)播、互聯(lián)網(wǎng)OTT點(diǎn)播的業(yè)務(wù)場(chǎng)景需要；同時(shí)，支持對(duì)機(jī)頂盒、手機(jī)、PAD、PC等所有終端進(jìn)行內(nèi)容加密的保護(hù)。公司針對(duì)4K等內(nèi)容版權(quán)保護(hù)的DRM系統(tǒng)已相繼落地了華數(shù)、四川廣電、【廣西廣電(600936)、股吧】（600936）、天津市網(wǎng)、北方聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)等廣電運(yùn)營(yíng)商，針對(duì)直播內(nèi)容保護(hù)的條件接收系統(tǒng)也已覆蓋全國(guó)近三十個(gè)省級(jí)廣電運(yùn)營(yíng)商。公司國(guó)密安全產(chǎn)品DCAS發(fā)貨逐漸放量。2021年第一季度，公司業(yè)績(jī)明顯好于上年同期，營(yíng)業(yè)收入同比提升34.94% ， 歸 母 凈 利 潤(rùn) 同 比 提 升142.58%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)實(shí)屬亮眼。