香港金融風(fēng)暴是怎么回事?如何評價香港金融風(fēng)暴?
摘要: 香港金融風(fēng)暴是怎么回事?1997年下半年,美國著名金融家索羅斯旗下的對沖基金在亞洲國家和地區(qū)發(fā)起了一系列攻擊,并取得了巨大成功。泰國、馬來西亞、印度尼西亞等國家和地區(qū)數(shù)十年積累的外匯瞬間消失,引發(fā)了二戰(zhàn)后對這些國家政治、經(jīng)濟(jì)和社會生活影響最大的亞洲金融危機。1998年6月至7月,索羅斯瞄準(zhǔn)港元,開始有計劃地攻擊香港股市和期市。
香港金融風(fēng)暴是怎么回事?1997年下半年,美國著名金融家索羅斯旗下的對沖基金在亞洲國家和地區(qū)發(fā)起了一系列攻擊,并取得了巨大成功。泰國、馬來西亞、印度尼西亞等國家和地區(qū)數(shù)十年積累的外匯瞬間消失,引發(fā)了二戰(zhàn)后對這些國家政治、經(jīng)濟(jì)和社會生活影響最大的亞洲金融危機。1998年6月至7月,索羅斯瞄準(zhǔn)港元,開始有計劃地攻擊香港股市和期市。

香港金融風(fēng)暴是一場經(jīng)濟(jì)實力的較量。截至1997年12月底,香港的外匯儲備居世界第三位,為928億美元,僅次于日本和中國。1998年8月下旬,香港金融管理局在股票和期貨市場投入巨資資金,香港特區(qū)政府決定反擊國際投機者。
香港成交總額1998年8月28日達(dá)到790億港元,創(chuàng)下當(dāng)時的紀(jì)錄。恒生指數(shù)收盤時為7829點,香港政府完全頂住了國際投機者前所未有的拋售壓力。曾蔭權(quán)立即宣布,香港政府在與國際投機者的戰(zhàn)斗中取得了勝利,捍衛(wèi)香港股票市場和中貨幣的索羅斯在這場戰(zhàn)斗中遭受了重大損失。

如何評價香港金融風(fēng)暴?
對香港金融風(fēng)暴的評價主要集中在兩個層面,一是對一貫奉行“積極不干預(yù)”自由政策的政府大規(guī)模入市的評價;二是對香港聯(lián)系匯率制度本身的評價。
由于經(jīng)濟(jì)體系的獨特性,為了穩(wěn)定香港經(jīng)濟(jì)和金融市場,香港實行聯(lián)系匯率制度,即7.8港元兌1美元的聯(lián)系匯率制度。這種匯率制度在業(yè)內(nèi)一直存在爭議。反對者認(rèn)為,由于無法保證香港與美國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展完全同步,美元與港元的固定比率始終存在投機空間。在投機者的長期攻擊下,這一制度的滅亡是不可避免的。支持者認(rèn)為,香港聯(lián)系匯率制度創(chuàng)立于1983年。當(dāng)時中,英、香港談判受阻,導(dǎo)致市場上大量拋售港幣、買入美元。港府的成立是為了保護(hù)港元匯率,維護(hù)香港人對香港未來的信心。歷史也證明,香港經(jīng)濟(jì)在聯(lián)系匯率制度下取得了長足的進(jìn)步,更重要的是,香港有條件實行聯(lián)系匯率制度:香港一直奉行穩(wěn)健的財政政策;香港經(jīng)濟(jì)體系靈活,能夠應(yīng)對適度的經(jīng)濟(jì)波動;香港擁有巨額外匯儲備;香港金融體系穩(wěn)定,監(jiān)管審慎,香港有蓬勃發(fā)展的內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的大力支持。

另一種觀點是,聯(lián)系匯率制度本身是好的,但金融管理局用錯了,因為聯(lián)系匯率制度是現(xiàn)金發(fā)行制度。不過,香港金融管理局的做法是,在外匯市場維持1美元兌7.8港元的匯率,只容許港元匯率高于下限,即只容許港元匯率單方面浮動。這其實是一種自我約束,讓所有匯率風(fēng)險都由金管局自己承擔(dān)。
反對者認(rèn)為,對于香港和府入市的干預(yù),政府干預(yù)可能會讓長期投資者遠(yuǎn)離香港,阻止長期投資者在香港投資;港府此舉將損害其自由經(jīng)濟(jì)形象及其金融中地位。
支持者認(rèn)為,港府一直信奉自由經(jīng)濟(jì),這是香港的基石。然而,被操縱的經(jīng)濟(jì)不是自由經(jīng)濟(jì)。香港和府入市的目標(biāo)是打破這種操縱,干預(yù)市場是完全正確的。香港政府干預(yù)入市的積極意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其負(fù)面影響。
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