巨豐投顧：三大因素影響A股運行 謹防市場短期變盤

　　觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，雖然經(jīng)濟復(fù)蘇仍然在進行中，但數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇已經(jīng)開始放緩。與此同時，全球流動性拐點已經(jīng)確立，國內(nèi)流動性相比此前仍處于整體邊際收緊趨勢，這對于市場來說并不是太好的消息。而且經(jīng)歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發(fā)生較大變化，牛市依然沒有結(jié)束，但已經(jīng)進入牛市后期，整體性機會并不明顯，注意整體性風(fēng)險的同時，可適當博弈結(jié)構(gòu)性機會。

　　隔夜美股表現(xiàn)不佳，今日滬深兩市小幅低開，開盤后指數(shù)連續(xù)拉升，但沖高后迎來回撤。而午后，滬指高位整理，深成指一度沖高回落翻綠。昨日回撤之后，短期仍保持震蕩格局。盤面上，有色金屬領(lǐng)漲，汽車、化工、采掘等表現(xiàn)良好，而多數(shù)板塊走低，其中休閑服務(wù)、軍工等板塊跌幅居前，傳媒、農(nóng)林牧漁等走低。

　　當日看，中國平安的回購消息一度提振，也帶動板塊和指數(shù)表現(xiàn)。而汽車板塊的利好消息下，也一度刺激板塊走強。但是，當前市場的分化依舊，短期不確定性繼續(xù)增加。而對于不確定性來說，具體體現(xiàn)在幾個方面：

　　首先，市場分化下的不確定性。8月20日以來的階段反彈過程中，兩市走勢產(chǎn)生差異。雖然都迎來反彈，但是滬指走勢較強，而深成指相對弱勢。而昨日普跌之后，包括今日的反抽，實際上深市依舊表現(xiàn)弱勢。這也說明，目前權(quán)重股小有支撐，但很多題材股分化較大，不確定性在增加；

　　其次，中報行情即將落下帷幕，業(yè)績真空期不確定性增強。本周中報密集公布，上半年經(jīng)濟回升下，上市公司整體業(yè)績良好，提振效應(yīng)不錯。但隨著月末臨近，中報行情也即將落下帷幕，沒有業(yè)績提振刺激，此前很多高估值品種能否繼續(xù)表現(xiàn)，不確定性較大；

　　此外，流動性以及政策層面的不確定性也依然存在。比如目前流動性保持平穩(wěn)，而此前也預(yù)期貨幣寬松政策或?qū)⒊尸F(xiàn)，這將對市場產(chǎn)生一定的重要影響。但隨著韓國等主要經(jīng)濟體的加息，寬松預(yù)期提升的不確定性也開始呈現(xiàn)。

　　所以，種種的不確定性疊加市場的分化，尤其是最近結(jié)構(gòu)性行情下的無主線、無熱點，市場階段性還是需要謹慎一些。對于持倉較重的投資者，不妨適當減持觀望，等待市場新的方向明確之后再做新的定奪。而對于倉位不高的投資者，可適當進行個股博弈，整體倉位也需等待新的時機。

　　總體看，經(jīng)濟復(fù)蘇以及流動性穩(wěn)定下，市場向好趨勢的本質(zhì)沒有發(fā)生改變。但目前不確定性在增加，短期需要保持一份觀望。而觀望的同時，也需要關(guān)注幾個方向：一個是大宗商品的走勢。如果商品集體性走低，那么也有利于通脹的回落，也有利于寬松政策的出臺和預(yù)期的提升；另一個是流動性的改變。目前市場流動性保持穩(wěn)定，但整體有中性偏寬松的趨勢，這個趨勢如果能進一步確認，那么市場就有可能迎來新的上行行情。

　　百瑞贏：指數(shù)沖高回落 觀察市場風(fēng)格趨向

　　周五，三大指數(shù)漲跌不一。上證指數(shù)低開，全天維持震蕩。板塊全面大跌，國防軍工、計算機設(shè)備、養(yǎng)殖業(yè)、景點旅游等跌幅居前。僅石油、汽車、基礎(chǔ)化學(xué)、有色等少數(shù)板塊紅盤。本周，大盤上漲94.83點，漲幅2.77%。成交額近3萬億，市場人氣不錯，但是熱點比較渙散。

　　截止收盤，上證指數(shù)報收3522.16點，上漲20.50點，漲幅0.59%。成交額5955億。深證成指報收14436.90點，上漲21.44點，漲幅0.15%，成交額7488億。創(chuàng)業(yè)板指報收3257.07點，下跌7.38點，跌幅0.23%，成交額2830億。滬深兩市，個股上漲1826只，下跌2557只，漲停103只，跌停13只。

　　后市展望：

　　周五市場呈現(xiàn)沖高回落的格局，早盤滬指低開7點于3494點，創(chuàng)業(yè)板低開5點于3259點。市場低開后反彈，盤中最高3530點遇阻，之后滬指紅盤震蕩，創(chuàng)業(yè)板綠盤震蕩，最終各大指數(shù)漲跌都不大，但兩市個股明顯跌多漲少。

　　盤面上，磷化工、鈷、稀土永磁等多板塊持續(xù)活躍，天齊鋰業(yè)一度觸及漲停，熱門賽道鋰電池午后明顯回暖掀漲停潮，工業(yè)母機、汽車整車全天火熱，養(yǎng)殖業(yè)、白酒萎靡走弱，國防軍工概念遭重挫，兩市個股跌多漲少，漲停股超百家，賺錢效應(yīng)中性。

　　技術(shù)面上，滬指今天分時高點在3530附近，在此處受阻回落后一直未能反彈突破，說明市場上攻意愿并不強，既然沒有突破的欲望，那么今天的這波反彈大家可以謹慎點看做是市場在磨盤誘多，后面還有反復(fù)震蕩的可能。

　　策略上，回顧本周，市場主要是藍籌權(quán)重在表現(xiàn)，題材股的活躍度不低，但是從“獨角戲”變成了“雙角”，所以后面可以關(guān)注資金是否有風(fēng)格切換的意愿，畢竟眾多藍籌白馬經(jīng)過長期的回踩已經(jīng)處于一個相對低位，其估值溢價情況也有所減輕，因此大家可以適當觀察一下，至于是否參與還要看風(fēng)格轉(zhuǎn)換能否形成，不要心急。

　　和信投顧：資源延續(xù)強勢 鋰電池集體大漲

　　指數(shù)小幅低開，盤中震蕩走高，但力度有限，空間并不大，午后僅僅是保持住了優(yōu)勢，并沒有繼續(xù)突破，盤面上氟化工，磷化工，領(lǐng)漲，工業(yè)母機連續(xù)強勢，同時整車，鈷，鋰電池，稀有金屬集體大漲，跌幅榜主要集中在軍工，農(nóng)業(yè)，以及醫(yī)療器械方向，技術(shù)上破位之后出現(xiàn)反彈，但力度有限沒能反包，不過整體走勢健康，量能活躍，下周繼續(xù)強勢可期。

　　化工板塊的上漲，昨天我們已經(jīng)說過了，作為上游的資源類企業(yè)，這塊和鋰電池上游是可以放在同等地位上的，而且大家再去看看業(yè)績，很多公司業(yè)績都是嗷嗷叫的，在量能充裕，同時業(yè)績對于個股的刺激作用越來越大的背景下，資源品連續(xù)爆發(fā)一點都不突兀，但需要注意的是時間節(jié)點，下周二就是月底，周一會有資金分批出局，到時候無論如何先減倉出局。

　　軍工今天調(diào)整，目前問題不大，這波行情反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵就是軍工，其實軍工業(yè)績好是得到共識的，同時也是驗證過的，只是相對于資源類，軍工的優(yōu)勢就體現(xiàn)不出來了，所以暫時在資金集體強攻資源的時候，軍工關(guān)注度降低了，不過一旦業(yè)績的驅(qū)動減弱或者消失之后，下一波大概率還是軍工的機會，所以對于很多有預(yù)期的板塊回調(diào)就是低吸的機會。

　　和信觀點：行情問題不大，但機會主要集中在業(yè)績這個陣營里，所以操作上只要圍繞業(yè)績這個點，最好從板塊出發(fā)，找些預(yù)期高的，暫時沒有問題，但注意時間節(jié)點，畢竟業(yè)績的炒作是有盡頭的，不要成為最后一個接盤的。

　　源達：指數(shù)震蕩反彈 北向資金再度搶籌

　　今日滬深兩市整體呈現(xiàn)震蕩反彈走勢。滬深兩市指數(shù)低開高走，最終震蕩收陽，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢較弱，午后再度回落，最終收出十字星形態(tài)。行業(yè)板塊上看，除化工化肥行業(yè)以外，漲幅居前的概念板塊基本屬于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，比如3D攝像頭、氟化工、汽車拆解等，而受國家產(chǎn)業(yè)政策扶持的氫能源和磁懸浮概念板塊整體走勢也強于大勢；但航天航空、北斗導(dǎo)航、人腦過程等科技成長股，今天則全線領(lǐng)跌。個股漲跌情況看，兩市僅1800余家個股上漲，超2500家個股下跌，賺錢效應(yīng)相對較差。截至收盤，兩市成交1.3萬億，兩市主力資金凈流出接近250億，但北向資金做多A股信心十足，全天凈流入超百億。

　　目前指數(shù)所處位置分析

　　從趨勢上看，今天滬指借助保險股的帶動而觸發(fā)的反彈，屬于下跌趨勢中的短分時反抽，并沒有改變60分鐘結(jié)構(gòu)的雙頭形態(tài)。再結(jié)合內(nèi)外資的分歧流向，市場后期反彈力度依然要謹慎觀望。整體來看，預(yù)計下周滬指整體仍將延續(xù)震蕩調(diào)整走勢，且滬指3500點整數(shù)位支撐或?qū)⒃俣冉邮芸简?。?chuàng)業(yè)板指數(shù)也將維持震蕩走勢，將繼續(xù)在3200上下50點區(qū)間震蕩。

　　應(yīng)對策略及關(guān)注方向

　　今日市場整體反彈力度較弱，市場弱勢震蕩格局并未改變；但北向資金的動向也表明市場上存在結(jié)構(gòu)性機會，因此大家在操作上，要繼續(xù)控制倉位在四成以內(nèi)，做好防守的同時來挖掘市場機會。具體策略上，結(jié)構(gòu)性行情依然集中在在科技成長方向，建議繼續(xù)從新能源汽車、軍工產(chǎn)業(yè)鏈等向上延伸的上游戰(zhàn)略資源(金屬)方向以及氫能源等方向進行挖掘，尤其是具備行業(yè)優(yōu)勢的細分龍頭，可以考慮低吸。

　　湘財證券：指數(shù)小幅分化 漲停卻逆勢增加說明啥？

　　今日兩市股指小幅低開后震蕩走低，9:54時出現(xiàn)一波快速拉升，10:45時開始再度緩慢回落至中午收盤；午后股指以橫向整理為主；盤面熱點：磷概念、工業(yè)母機、氟概念、固態(tài)電池、HJT電池、稀缺資源、鈷金屬、鹽湖提鋰、保險、有色等板塊表現(xiàn)強勁；總體來說：今日市場呈現(xiàn)小幅分化的行情，主板強于創(chuàng)業(yè)板。

　　對于指數(shù)出現(xiàn)的各種震蕩，我們早已經(jīng)做好了心理準備，因為湘財證券樊波一直明確表示：指數(shù)根本不會大漲或連續(xù)飆升，這是持續(xù)發(fā)行新股后的必然結(jié)果，規(guī)模變大指數(shù)波動收窄，但個股活躍度大幅提高，輪動也明顯加快。有了這樣的心理準備，對于震蕩就不會顯得太過擔心和焦慮，只有過度關(guān)注圍觀波動的投資者才會受到震蕩的影響，建議這部分投資者主動學(xué)會更多的關(guān)注大局。

　　一個階段有一批熱點在活躍，這批熱點我們稱之為熱點組團，當然，組團也是會發(fā)生變動，比如上半年的醫(yī)美板塊早已退出了熱點，那么反過來說，當下的一些炒高的熱點，也必然有一天會退出現(xiàn)在的熱點組團，同時也有新的熱點進入，也就是說熱點是在不斷更新?lián)Q代的，這種特點將成為A股的常態(tài)。

　　回到盤面來看，今天市場整體是在震蕩過程中，主板略強于創(chuàng)業(yè)板，這都是正常現(xiàn)象，而從另外一個重要指標賺錢效應(yīng)來看，兩市超80只個股漲停，比昨日多出20只，這說明市場結(jié)構(gòu)性行情依然有條不紊的運行著，投資者無需多慮，聚焦熱點耐心做多即可。

　　總結(jié)一句話：指數(shù)間出現(xiàn)小幅分化，這都是常規(guī)性的波動，并不影響結(jié)構(gòu)性多頭行情的展開，繼續(xù)鎖定近期的熱點主線積極做多。

　　容維證券：指數(shù)分化 化工暴漲

　　今日兩市分化明顯，早盤指數(shù)小幅殺跌后震蕩走高，但力度不強，受壓60日線，上漲9%以上給近百家，情緒有所回暖，但結(jié)構(gòu)性行情明顯，分化嚴重，主板近期走勢明顯強于創(chuàng)業(yè)板。截至收盤滬指漲0.59%，報收3522.16點；深成指漲0.15%，報收14436.90點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%，報收3257.07點。

　　技術(shù)上看大盤處于箱體震蕩中，指數(shù)承壓60日均線。指數(shù)反彈，但分化嚴重，結(jié)構(gòu)性行情明顯個股跌多漲少，但今日情緒有所回暖，指數(shù)今日反彈力度不強，主板市場走勢強于中小創(chuàng)。同時市場每次走弱銀行、證券、保險等金融權(quán)重出現(xiàn)護盤，說明大盤下跌空間有限，不必過于恐慌短期大盤指數(shù)或?qū)⒕S持震蕩格局。前期高標光伏、半導(dǎo)體反彈不及預(yù)期，鋰電池走勢較為健康。但整體出現(xiàn)分化走勢。半導(dǎo)體大科技板塊處于退潮期，短期不宜介入，但中期依然看好。鋰電和光伏概念個股分化，回調(diào)低吸為宜，化工板塊為近期最強標的。