今年來，中國資本市場上游戲、課后輔導(dǎo)、醫(yī)療健康、白酒等多個行業(yè)的股票大幅回調(diào)。

　　如下圖所示，自6月30日以來，跌幅居前的板塊包括通信服務(wù)、非必需消費品及健康醫(yī)療，這三個板塊分別暴跌21%，此外MSCI中國指數(shù)累計下跌達(dá)17%。

　　圖片來源于Bloomberg

　　明星個股中，互聯(lián)網(wǎng)“領(lǐng)頭羊”騰訊的股價或?qū)⒂陙肀憩F(xiàn)最糟糕的一個季度。截至本周五港股市場收盤，該股在本季度已經(jīng)下跌20%。此前，騰訊因獨家音樂版權(quán)被罰、虎牙斗魚合并案被審查叫停及游戲行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)等因素股價持續(xù)走低。而同樣為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的阿里在港股市場上股價跌至歷史低點，美團(tuán)本季度以來累計下跌超29%。

　　而在醫(yī)療健康板塊，由于投資者擔(dān)心利潤率下降，制藥公司和在線醫(yī)療服務(wù)商的股票也遭到拋售。Amundi SA的副投資總監(jiān)Vincent Mortier認(rèn)為，后續(xù)醫(yī)療健康板塊仍然面臨比較高的風(fēng)險。

　　不過回看上圖，也有公共事業(yè)(Utilities)和材料板塊逆市收高。

　　數(shù)據(jù)顯示，投資者紛紛涌入了與綠色目標(biāo)和電動汽車相關(guān)的板塊，推動材料子行業(yè)板塊本季度已累計上漲達(dá)11%。電池制造商股價飆升，其中贛鋒鋰業(yè)（002460） $01772.HK 本季度已累漲超40%。因受到產(chǎn)品價格上調(diào)因素推動，大型鋼鐵廠股價亦走強(qiáng)。

　　同時被市場看好的還有公用事業(yè)板塊。分析認(rèn)為，公用事業(yè)中發(fā)電公司的前景受到向清潔能源轉(zhuǎn)向及它們參與新生碳交易市場支撐。

　　Brandes Investment投資總監(jiān)Louis Lau表示，短期內(nèi)“最安全的”板塊是銀行和工業(yè)企業(yè)，但如果希望快速積累翻倍財富，可能還是需要回到壓力更大的領(lǐng)域。

　　此外值得關(guān)注的還有，今年以來，香港恒生科技指數(shù)暴跌了25%，該指數(shù)高度集中了中國消費互聯(lián)網(wǎng)股票，而同時段，云集半導(dǎo)體、可再生能源和高端制造業(yè)公司的中國科創(chuàng)50指數(shù)漲超6%。

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　　分析認(rèn)為，這種差異表明，當(dāng)前硬件技術(shù)較軟件技術(shù)更受投資者的青睞，如芯片、電動汽車和高端制造領(lǐng)域的創(chuàng)新。目前軟件技術(shù)更多地被視為傾向于營銷和融資。如【晶豐明源(688368)、股吧】，今年以來股價飆升超160%，而【天合光能(688599)、股吧】則上漲了約130%。

　　Amundi SA的副投資總監(jiān)Vincent Mortier補(bǔ)充道，中國向綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，這對投資者而言具有巨大的影響和機(jī)遇，這也是我們對綠色經(jīng)濟(jì)和新型先進(jìn)材料產(chǎn)業(yè)持積極態(tài)度的原因之一。

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　　此外，高盛也在近期的報告中建議投資者看到中國科技股的長期價值，并且指出了四個值得關(guān)注的板塊：

　　基礎(chǔ)/硬技術(shù)板塊，如半導(dǎo)體和B2B商務(wù)軟件

　　綠色/可再生能源板塊，如太陽能、風(fēng)能和天然氣

　　新基建/工業(yè)板塊，如電動汽車供應(yīng)鏈、5G網(wǎng)絡(luò)

　　受政策鼓勵的社會公共福利板塊，如體育

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