· 本報(bào)記者 昝秀麗 吳科任

　　北京證券交易所9月5日消息，北交所首批業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見，主要內(nèi)容包括：平移精選層進(jìn)入條件作為北交所上市條件；北交所不再實(shí)行主辦券商持續(xù)督導(dǎo)制度；對(duì)現(xiàn)金分紅比例不作硬性要求，鼓勵(lì)公司根據(jù)自身實(shí)際“量力而為”；對(duì)于股權(quán)激勵(lì)，允許在充分披露并履行相應(yīng)程序的前提下，合理設(shè)置低于股票市價(jià)的期權(quán)行權(quán)價(jià)格，以增強(qiáng)激勵(lì)功效。

　　近期，北交所還將就落實(shí)公開發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)自律規(guī)則公開征求意見。

　　停復(fù)牌管理更加嚴(yán)格

　　北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，首批業(yè)務(wù)規(guī)則包括《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》（簡(jiǎn)稱“上市規(guī)則”）、《北京證券交易所交易規(guī)則（試行）》（簡(jiǎn)稱“交易規(guī)則”）、《北京證券交易所會(huì)員管理規(guī)則（試行）》（簡(jiǎn)稱“會(huì)員管理規(guī)則”）。

　　上市規(guī)則規(guī)定北交所上市公司及相關(guān)主體的監(jiān)管要求，由發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、退市機(jī)制、自律監(jiān)管和違規(guī)處理四部分組成。

　　發(fā)行上市方面，平移精選層進(jìn)入條件作為上市條件。新三板精選層進(jìn)入條件經(jīng)過一年多的實(shí)踐檢驗(yàn)，其包容性、精準(zhǔn)度和適應(yīng)性受到市場(chǎng)各方普遍認(rèn)可，為實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡，北交所上市條件中各類指標(biāo)及其具體數(shù)值，與精選層進(jìn)入條件保持延續(xù)。在新三板連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司，符合預(yù)計(jì)市值、財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等條件，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，完成向不特定合格投資者公開發(fā)行后，公眾股東持股比例等達(dá)到相應(yīng)要求的，可以在北交所上市。

　　持續(xù)監(jiān)管方面，停復(fù)牌管理更加嚴(yán)格。上市規(guī)則貫徹“少停、短停、分階段?！钡谋O(jiān)管原則，要求上市公司不得濫用停復(fù)牌機(jī)制，不得利用停牌替代信息保密，確保市場(chǎng)交易的連續(xù)性，保障投資者交易權(quán)利?；I劃重大資產(chǎn)重組或發(fā)行股份購買資產(chǎn)的，停牌時(shí)間壓縮至不超過10個(gè)交易日，籌劃其他重大事項(xiàng)不超過5個(gè)交易日，因特殊情形延期復(fù)牌的，連續(xù)停牌總時(shí)長(zhǎng)不超過25個(gè)交易日。

　　退市機(jī)制方面，明確了主動(dòng)退市與強(qiáng)制退市安排，強(qiáng)制退市分為交易類、財(cái)務(wù)類、規(guī)范類和重大違法類四類情形，構(gòu)建了多元豐富的指標(biāo)組合。退市公司符合全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)層掛牌條件或創(chuàng)新層條件的，鼓勵(lì)進(jìn)入相應(yīng)層級(jí)掛牌交易，繼續(xù)發(fā)展；存在重大違法等情形，不符合掛牌條件的，轉(zhuǎn)入退市公司板塊，體現(xiàn)了對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)“分類紓解、充分緩釋”的創(chuàng)新探索。此外，北交所退市公司符合重新上市條件的，可以申請(qǐng)重新上市。

　　此外，北交所不再實(shí)行主辦券商“終身”持續(xù)督導(dǎo)，由保薦機(jī)構(gòu)履行規(guī)定期限內(nèi)的持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)。這主要考慮到北交所上市公司均來源于新三板掛牌滿一年的創(chuàng)新層公司，上市時(shí)通過了嚴(yán)格的準(zhǔn)入審核，并經(jīng)過了較長(zhǎng)時(shí)間的市場(chǎng)檢驗(yàn)，與證券交易所的實(shí)踐安排保持一致，不再實(shí)施主辦券商持續(xù)督導(dǎo)制度。北交所在答記者問時(shí)強(qiáng)調(diào)，為確保平穩(wěn)過渡，在北交所開市初期，上市公司與主辦券商已簽訂的持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行，信息披露和日常業(yè)務(wù)仍按現(xiàn)行模式辦理，北交所將盡快明確后續(xù)銜接安排。

　　北交所在答記者問時(shí)介紹，上市規(guī)則充分吸收了精選層前期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，承襲契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)的監(jiān)管制度，形成了體現(xiàn)北交所市場(chǎng)定位和特色的差異化制度安排，有效平衡了中小企業(yè)在資本市場(chǎng)的規(guī)范成本與收益。例如，對(duì)現(xiàn)金分紅比例不作硬性要求，鼓勵(lì)公司根據(jù)自身實(shí)際“量力而為”；（下轉(zhuǎn)A03版）