9月14日，上證指數(shù)下跌1.42%，報3662.60點，為8月23日反彈以來的最大日跌幅。深成指跌0.54%，報14626.1點，創(chuàng)業(yè)板指漲1.32%，報3236.55點。

　　數(shù)據(jù)顯示，兩市連續(xù)第40個交易日成交額破萬億，為1.51萬億元。北向資金凈流出41.28億元。

　　分析人士表示，上證指數(shù)逼近今年以來高點，突破過程不會一蹴而就。同時，本輪反彈指數(shù)累計漲幅較大，獲利盤回吐也會帶來調(diào)整壓力。

　　周期股領跌

　　今日兩市3267只個股下跌，1154只個股上漲。

　　行業(yè)板塊方面，申萬一級28個行業(yè)中，僅有醫(yī)藥生物等少數(shù)行業(yè)上漲，鋼鐵、建筑裝飾、有色金屬等跌幅居前。

　　特鋼概念中，廣大特材、太鋼不銹（000825）、方大特鋼（600507）跌超7%。

　　太平洋證券最新研報表示，在特鋼概念中，看好特鋼子板塊。目前我國中高端特鋼占比約4%左右，與日本、歐洲等發(fā)達國家相差仍較大，我國中高端制造業(yè)快速發(fā)展，中高端特鋼需求有望迎來較快增長，中高端特鋼企業(yè)估值有望進一步提高。從日本、美國的特鋼公司估值來看，多處于15-25倍的較高水平。日本、歐美等特鋼快速發(fā)展階段已經(jīng)過去，而我國中高端特鋼還處于成長期，應當享有一定的估值溢價。

　　今日“中字頭”基建股普遍跌幅較大。其中，中國中冶（601618）跌超9%，中化國際（600500）跌超7%，中國中鐵（601390）、中國核建（601611）、中國鋁業(yè)（601600）、【中國黃金(600916)、股吧】（600916）、中國船舶等跌超5%。

　　西南證券表示，雖然建筑行業(yè)景氣度走低，但建筑工程頭部企業(yè)業(yè)績增速卻遠超同業(yè)，一方面是由于近年來行業(yè)集中度提升導致頭部公司訂單高增長，另一方面是因為頭部企業(yè)已完成從承包商向投資型、平臺型公司的轉(zhuǎn)化，利用自身業(yè)務的優(yōu)勢早已布局新的利潤突破口。同時多元化及跨地區(qū)的經(jīng)營也使自身抗風險能力大幅提升，建議關注訂單飽滿且估值處于低位的建筑央企。

　　值得注意的是，在周期股普遍回調(diào)中，中國石油今日盤中漲幅接近9%，但截至收盤，漲幅收窄至3.82%。不少投資者表示，“中石油魔咒”重出江湖。

　　三因素阻礙反彈

　　對于A股后市，市場人士表示，在經(jīng)濟復蘇趨勢未變，流動性中性偏寬松的預期下，市場整體向好格局沒有發(fā)生變化。但短期而言，市場要想突破前高、創(chuàng)新高，尚有一定難度。

　　東北證券策略分析師鄧利軍表示，從宏觀、行業(yè)及交易層面來看，當前市場環(huán)境與去年7月存在以下區(qū)別：

　　宏觀層面：去年7月處于美日歐央行無限制寬松下實際利率不斷走低、黃金持續(xù)創(chuàng)新高的過程中，同時國內(nèi)社融、信貸增速等持續(xù)好轉(zhuǎn)；而當前處于美聯(lián)儲Taper前，國內(nèi)多項金融數(shù)據(jù)回落。

　　行業(yè)層面：首先，去年3月底市場見底到去年7月突破前，上證綜指的上漲主要由醫(yī)藥、食品飲料、社服等核心資產(chǎn)相關板塊貢獻；這些板塊的景氣和盈利支撐持續(xù)到今年年初，同時無風險利率維持低位，提升這些板塊的估值，去年7月后繼續(xù)上漲的動力較強。其次，近期上證綜指上漲主要由電新、有色、鋼鐵等周期相關板塊貢獻，但目前新能源已處高估值，上漲動力更多在上游的小金屬的漲價，多數(shù)領漲行業(yè)繼續(xù)上漲的動力受限。

　　交易層面：去年7月前市場的回升更多來自于核心資產(chǎn)等少數(shù)個股的上漲，全市場風險偏好較低，散戶等情緒資金流入較少，7月大漲后資金才大幅進場；但今年春節(jié)后中小盤成長個股表現(xiàn)較強，散戶和融資等情緒資金最近2個月已經(jīng)大幅流入，后續(xù)如果中小個股出現(xiàn)波動，情緒資金面臨負反饋的風險。