證監(jiān)會(huì)9月17日消息，證監(jiān)會(huì)起草了北京證券交易所發(fā)行上市、再融資、持續(xù)監(jiān)管相關(guān)的11件內(nèi)容與格式準(zhǔn)則，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)還制定了掛牌公司定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債相關(guān)的兩件內(nèi)容與格式準(zhǔn)則，一并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持以信息披露為核心，在總體平移精選層相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，突出北京證券交易所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的特色，對(duì)北京證券交易所上市公司招股說(shuō)明書(shū)、募集說(shuō)明書(shū)、發(fā)行情況報(bào)告書(shū)、年度報(bào)告、中期報(bào)告、權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)、收購(gòu)報(bào)告書(shū)、重組報(bào)告書(shū)等信息披露文件的披露內(nèi)容和格式提出明確要求。

　　在規(guī)則起草過(guò)程中，堅(jiān)持壓實(shí)責(zé)任、突出重點(diǎn)、繁簡(jiǎn)適中、充分授權(quán)的原則，全面提高北京證券交易所上市公司信息披露的針對(duì)性、有效性和可讀性，并努力降低中小企業(yè)的信息披露成本，著力構(gòu)建一套契合中小企業(yè)發(fā)展階段和成長(zhǎng)規(guī)律的信息披露規(guī)則體系。

　　圖片來(lái)源：證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

　　遵循三方面原則

　　根據(jù)北交所相關(guān)配套規(guī)范性文件的起草說(shuō)明，起草工作堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，尊重中小企業(yè)發(fā)展階段和成長(zhǎng)規(guī)律，平移精選層相關(guān)制度安排，充分借鑒滬深交易所上市公司成熟經(jīng)驗(yàn)做法，著力打造一套契合中小企業(yè)特點(diǎn)的差異化制度體系。

　　一是遵循上市公司監(jiān)管理念，強(qiáng)化監(jiān)管依據(jù)。借鑒首發(fā)、再融資審核和滬深交易所上市公司日常信息披露監(jiān)管的成熟做法，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接、內(nèi)在邏輯趨同，明確發(fā)行上市、證券發(fā)行、定期報(bào)告和收購(gòu)重組等活動(dòng)中文件編報(bào)總體要求，壓實(shí)市場(chǎng)各方責(zé)任，為提高北交所上市公司質(zhì)量提供堅(jiān)實(shí)的制度保障。

　　二是強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)的支持服務(wù)力度，體現(xiàn)市場(chǎng)特色。北交所部分平移了精選層現(xiàn)行特色制度安排，體現(xiàn)市場(chǎng)化精神。披露要求上，把握共性、突出重點(diǎn)，符合中小企業(yè)規(guī)模和發(fā)展階段差異較大的內(nèi)生特點(diǎn)；披露內(nèi)容上，繁簡(jiǎn)適中，降低中小企業(yè)的披露成本；操作規(guī)程上，留出授權(quán)制定自律規(guī)則的空間，提高各項(xiàng)制度的針對(duì)性和適應(yīng)性。

　　三是落實(shí)注冊(cè)制改革要求，彰顯改革方向?；诒苯凰圏c(diǎn)注冊(cè)制的改革要求，編制證券發(fā)行文件強(qiáng)化以信息披露為中心，要求發(fā)行人充分披露與投資者決策相關(guān)的信息，注重提高披露信息的針對(duì)性、有效性和可讀性，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，并明確北交所審核和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)銜接安排，發(fā)揮監(jiān)管合力，助力市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化。

　　降低發(fā)行人信息披露成本

　　配套規(guī)范性文件主要包括如下四方面內(nèi)容。

　　具體來(lái)看，關(guān)于招股說(shuō)明書(shū)及申請(qǐng)文件方面，主要內(nèi)容包括：一是堅(jiān)持以信息披露為中心，以投資者需求為導(dǎo)向，要求發(fā)行人重點(diǎn)披露業(yè)務(wù)與技術(shù)、公司治理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息和募集資金運(yùn)用等方面的信息，信息披露需真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，簡(jiǎn)明清晰、通俗易懂。二是立足“層層遞進(jìn)”市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化北交所與新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層有機(jī)聯(lián)系，對(duì)曾在掛牌期間合規(guī)披露的信息（如歷史沿革信息），在招股說(shuō)明書(shū)中適度精簡(jiǎn)，降低發(fā)行人信息披露成本。三是貫徹注冊(cè)制改革要求，推動(dòng)各方歸位盡責(zé)，壓實(shí)發(fā)行人信息披露第一責(zé)任，明確控股股東、實(shí)際控制人連帶責(zé)任，強(qiáng)化保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等核查把關(guān)責(zé)任。

　　關(guān)于證券發(fā)行募集說(shuō)明書(shū)及申請(qǐng)文件方面，一是依照北交所“小額、快速、靈活、多元”的再融資制度設(shè)計(jì)理念，針對(duì)不同發(fā)行方式、融資品種合理設(shè)定信息披露的要點(diǎn)和重點(diǎn)，兼顧中小企業(yè)披露成本和投資者決策需求，暢順融資渠道。二是在總結(jié)精選層實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，對(duì)照滬深交易所上市公司持續(xù)融資的監(jiān)管規(guī)定，細(xì)化關(guān)聯(lián)交易、定價(jià)合理性等事項(xiàng)核查披露要求，強(qiáng)化中小股東權(quán)益保護(hù)。三是精簡(jiǎn)申請(qǐng)文件，將募集資金可行性分析報(bào)告等申請(qǐng)文件轉(zhuǎn)化為募集說(shuō)明書(shū)中的信息披露要求，引導(dǎo)上市公司向投資者作公開(kāi)披露。

　　關(guān)于定期報(bào)告方面，一是縮減專項(xiàng)報(bào)告編報(bào)要求，考慮到內(nèi)部控制、退市風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)內(nèi)容已在年報(bào)對(duì)應(yīng)章節(jié)充分體現(xiàn)，不強(qiáng)制要求編制內(nèi)控評(píng)價(jià)報(bào)告、內(nèi)控審計(jì)報(bào)告和退市專項(xiàng)報(bào)告。二是整合內(nèi)容壓縮篇幅，將違規(guī)擔(dān)保、重大擔(dān)保等披露內(nèi)容合并、精簡(jiǎn)，在重大事件章節(jié)集中披露，更便于投資者閱讀理解。三是細(xì)化與投資決策密切相關(guān)的重要內(nèi)容，對(duì)于研發(fā)情況、未盈利原因分析及改善策略等披露要求，進(jìn)行了更為詳細(xì)的規(guī)定。

　　關(guān)于收購(gòu)重組方面，一是保留平移精選層的規(guī)則體例和原則性要求，沿用原有掛牌公司收購(gòu)重組格式準(zhǔn)則的章節(jié)結(jié)構(gòu)，將滬深交易所上市公司現(xiàn)行權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)等四項(xiàng)準(zhǔn)則整合為一，對(duì)不同報(bào)告書(shū)的披露要求分別進(jìn)行專章規(guī)定，文件相對(duì)簡(jiǎn)明、清晰。二是充分借鑒滬深交易所上市公司成熟規(guī)則，內(nèi)容上參照滬深交易所上市公司相關(guān)格式準(zhǔn)則的要求作出統(tǒng)一規(guī)定，收購(gòu)重組中披露文件類型、名稱、主要內(nèi)容、披露時(shí)間保持一致，便于市場(chǎng)主體理解操作。三是充分考慮了中小企業(yè)的特點(diǎn)并進(jìn)行差異化規(guī)定，如將收購(gòu)準(zhǔn)則中重大交易披露標(biāo)準(zhǔn)與日常監(jiān)管中重大關(guān)聯(lián)交易的標(biāo)準(zhǔn)取齊一致，更加符合企業(yè)實(shí)際情況，也保持北交所規(guī)則間有序銜接。

　　強(qiáng)化對(duì)投資者決策有用信息和重要信息的披露

　　此外，證監(jiān)會(huì)還規(guī)范了定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債說(shuō)明書(shū)、發(fā)行情況報(bào)告書(shū)的信息披露內(nèi)容和申報(bào)文件編報(bào)要求。

　　具體來(lái)看，尊重投融資雙方意思自治，除票面金額、債券期限等少部分債券條款統(tǒng)一規(guī)定外，票面利率、轉(zhuǎn)股價(jià)格、贖回回售等事項(xiàng)由公司根據(jù)自身情況及投資者商談情況自主協(xié)商決定。

　　強(qiáng)化對(duì)投資者決策有用信息和重要信息的披露，要求發(fā)行人列明報(bào)告期主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和償債能力指標(biāo)并逐年比較，并有針對(duì)性地披露本次定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債對(duì)公司的影響。

　　落實(shí)對(duì)投資者合法權(quán)益的保護(hù)，要求披露保護(hù)債券持有人權(quán)利的具體安排，明確如改變募資用途應(yīng)賦予持有人回售權(quán)利，強(qiáng)調(diào)各方對(duì)本次發(fā)行相關(guān)義務(wù)和責(zé)任作出明確承諾。

　　編輯：李若愚 王朱瑩